Bogotá — Conozca las reglas del juego y prepare inversiones considerando Los diferentes escenarios a los que te puedes enfrentar son tan importantes como el activo en el que inviertes.
VER MÁS: Mitos y verdades sobre cómo debe ser la gestión del patrimonio familiar
Una de esas variables que se deben considerar a la hora de inyectar recursos a un portafolio de inversión es, precisamente, el impacto tributario.
Eric Thompson, socio de la firma Cañón Thompson, y experto en derecho tributario y corporativo, entregó una serie de recomendaciones lo cual considera debe ser tomado en cuenta por los grandes inversionistas de capital en Colombia.
El ejercicio realizado considera a aquellos inversionistas con un capital de inversión de al menos US$ 1 millón que quieran maximizar su rentabilidad, no sólo financiera, sino también después del pago de impuestos.
Para este ejercicio se parte de dos premisas: la rentabilidad financiera en cada alternativa de inversión es la misma y el riesgo no es un factor relevante (aunque en realidad sí lo ha sido en los últimos años).
Residencia fiscal
Thompson explica que, aunque pueda parecer obvio, la residencia fiscal es un primer punto clave a determinar antes de cualquier inversión elegida.
“Lo más común es que una persona tenga sólo una residencia fiscal, pero hay situaciones especiales en las que podrían coexistir dos, como es el caso de los colombianos que viven fuera del país en determinadas condiciones”, y aclara que hay casos de extranjeros que son residentes fiscales en Colombia, y colombianos que no lo son.
¿En qué país vas a invertir?
Como regla general, siendo el inversionista residente fiscal colombiano, la renta mundial asegura que los activos ubicados en otro país generen rentas gravadas en su Impuesto. del Impuesto a la Renta colombiano, y el sistema evita una doble carga mediante el descuento del impuesto a la renta extranjero.
Thompson explica que con las altas tasas colombianas – 35% para una persona jurídica y la tasa marginal máxima del 39% para personas naturales – la mayoría de las veces el impuesto extranjero no causa un costo extra (si el otro país también tiene El acuerdo con Colombia podría reducir las tasas extranjeras sobre ingresos de capital como intereses, regalías y dividendos).
“En cualquier caso, es fundamental validar la carga tributaria del otro país para evitar casos de mayor carga que prefieran inclinar la balanza tributaria hacia la inversión en Colombia”, afirmó el experto.
¿Quién va a ser el inversor?
Según Thompson, el inversionista local mejor tratado por el Estatuto Tributario es la persona natural.
Así, en las inversiones de portafolio en Colombia que generan intereses se deduce el componente inflacionario del año, y si se venden acciones de empresas listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), bajo ciertas condiciones la ganancia estaría exenta, ya sea como Renta. o como Ganancia Ocasional.
“Ciertamente, la exención bursátil también se aplica a las personas jurídicas, pero cuando la SAS va a distribuir el producto de la desinversión bursátil entre sus socios, el impacto del impuesto sobre los dividendos podría ser significativo”, explica el experto.
En el caso de la persona jurídica, su principal ventaja en Ingresos sería el caso especial de recibir dividendos exentos de una filial extranjera bajo el Régimen Holding Colombiano.
VER MÁS: Los conflictos familiares impactan los grandes patrimonios de América Latina
El abogado de la Universidad de Harvard explica que este alivio exige que sean dividendos originados en actividades productivas distintas a los “ingresos pasivos” del Régimen de Entidades Controladas Extranjeras (ECE), que grava los rendimientos financieros y los ingresos generados por las ventas o alquileres de propiedades.
Pero aclara que más allá de la Renta, no se puede olvidar la principal ventaja de la persona jurídica como inversor: “Estar libre del Impuesto sobre el Patrimonio, como sucedería en el ejemplo de tener US$1 millón en efectivo libre y seguramente con activos adicionales”.
También existen tratamientos especiales en Rentas que no discriminan entre personas físicas y jurídicas como inversores, como la tasa para los dividendos provenientes del exterior -gravados al 35%- y el diferimiento del impuesto de impacto en el caso de Fondos de Inversión hasta su distribución. de beneficios, para lo cual los honorarios del propio inversor se aplican al fondo siguiendo una regla de “transparencia fiscal”.
Thompson agrega que, si se considera una inversión en el exterior, y más allá de las diferencias tarifarias entre personas naturales y jurídicas, es necesario considerar la alternativa de una inversión a través de una entidad extranjera, donde el objetivo ideal es diferir el golpe. del impuesto colombiano hasta la distribución de dividendos o utilidades en manos del residente fiscal colombiano.
“Aquí cabe advertir que la inversión “indirecta” en el extranjero, ya sea a través de entidades extranjeras -sociedades autónomas- y activos como fideicomisos, fundaciones y fideicomisos- están sujetos a regímenes exigentes como el CEE, el Régimen de Enajenación Indirecta y el Régimen de Sede de Administración Efectiva», añade.
El mensaje clave es que invertir a través de una entidad extranjera que se controla y administra desde Colombia y que genera ingresos de capital tiene altas exigencias y restricciones para poder sostener el diferimiento de impuestos y así evitar la tributación inmediata.
¿Cuál es el tipo de activo y rendimiento?
Existe una gran diversidad de alternativas de activos de inversión, ya sean inmuebles o activos intangibles (p. ej. criptomonedas), inversiones de cartera como bonos o CDT, o inversiones en acciones, cotizadas o no en Bolsa.
“Tanto en términos de flujos de rendimiento como de liquidación del activo elegido, más allá de las reglas generales de Rentas Ordinarias y Ganancias Ocasionales, reiteramos que existe un trato más amigable para las inversiones de cartera y acciones negociadas. en la Bolsa de Valores a favor de personas naturales y en base a que normalmente sean inversiones locales”, afirma Thompson.
Añade que se aplica una excepción especial a los llamados ETF ofrecidos en el extranjero –y particularmente en Europa– que tienen tres atractivos:
Al poder acceder a la franquicia bursátil colombiana en su venta a través del Mercado Global Colombiano de la BVC, la tesis aún no confirmada por la DIAN de un potencial alivio del diferencial cambiario porque el artículo 36-1 ET deduce “ganancias” de manera amplia , y el blindaje del aplazamiento cuando se trate de actuaciones de sociedades de inversión en las que el inversionista colombiano nunca tendrá control, quedando así libre del Régimen ECE.
VER MÁS: El control de las emociones, clave para invertir el patrimonio familiar
Para los individuos, esta selección del tipo de activo y su tipo de retorno mostraría un rango de tasas que oscila entre una tasa del 0% y una tasa marginal máxima del 39%.
En cambio, se aprueba la rentabilidad financiera para inversores personas jurídicas al 35% como tipo general, pero el impacto no se queda ahí. Y existe una marcada diferencia en el tratamiento fiscal del dividendo como rendimiento cuando se invierte en acciones.
El experto también dice que para el inversor residente Persona natural fiscal colombiana, invertir en acciones de empresas colombianas significa que el flujo tendrá un cargo acumulado compuesto inicialmente por el 35% a nivel de empresa y como segundo golpe la escala tarifaria personal.
“Por lo tanto, es evidente que, a diferencia de otras inversiones, elegir acciones locales apostando por dividendos sería la combinación más costosa desde el punto de vista fiscal”, afirma.
El momento de la desinversión
El tiempo que dure la inversión es muy relevante. Mientras la propiedad del activo dure al menos dos años, Colombia mantiene una tasa preferenciall Ganancia Ocasional (15%) que aplica tanto por la venta del bien como por su donación o herencia.
Así, es muy importante tener claro si el tipo de inversión tendrá un plazo más corto, ya que la tarifa por desinvertir corresponderá al Impuesto a la Renta con un impacto frecuentemente mayor.
La desinversión nos alerta sobre el otro componente Momento sensible, ya que se trata de inversiones en moneda extranjera, que es el tratamiento de las diferencias de cambio.
Desde 2017, se abandonó un ajuste anual de la variación de la TRM sobre los activos y se migró a un ajuste donde se ancla la TRM de la inversión inicial y se compara con la TRM de la fecha de desinversión, lo que podría generar ganancias en tipos de cambio que según a la DIAN siempre tributarán a las tasas ordinarias de Renta (y no al 15% si el bien vendido está amparado por Ganancia Ocasional).
«Por ello, es fundamental monitorear el eventual impacto a la hora de elegir el momento de liquidar la inversión, al punto que hay ocasiones en que el inversionista realiza una pérdida en la inversión, pero termina pagando ingresos sólo por la ganancia cambiaria”, concluyó Thompson.
