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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los bancos de Wall Street se han librado de casi todos los $ 12.5 mil millones de préstamos que Elon Musk usó para ayudar a financiar su adquisición de Twitter, limitando una impresionante reevaluación de la deuda desde que Donald Trump le dio al multimillonario un papel en el centro de su administración.
Un grupo de bancos dirigido por Morgan Stanley vendió $ 4.74 mil millones de préstamos el jueves por la noche, más de los $ 3 mil millones inicialmente planificados, ya que los inversores presentaron $ 12 mil millones de pedidos, según personas familiarizadas con el asunto.
La última venta es una bendición para el grupo de siete prestamistas, incluidos Bank of America, Barclays y MUFG, que han estado cargados de la deuda desde que se retiraron $ 12.5 mil millones en octubre de 2022 para financiar la compra de Musk de la plataforma de redes sociales, que renombró INCÓGNITA.
Ahora tienen poco más de $ 1 mil millones de préstamos después de una venta que subraya cómo la proximidad de Musk a Trump ha cambiado la percepción de la deuda que los inversores habían percibido previamente como muy arriesgados.
En una señal adicional de demanda, los grandes bloques de los préstamos ya se cotizaban entre 101 y 102 centavos por dólar en el mercado secundario después de la venta del jueves.
Los prestamistas rechazaron las ofertas de los inversores para comprar la deuda con escasos descuentos en 2023 y 2024, apostando a que un cambio eventual en las operaciones de X limitaría las pérdidas potenciales en los préstamos.
El interés de los inversores en los préstamos creció en las semanas posteriores a la victoria electoral de Trump en noviembre, con Morgan Stanley recibiendo lanzamientos para comprar piezas de la deuda con 75 a 80 centavos por dólar.
La apelación de los préstamos aumentó más después de que Musk dio una participación en su empresa de inteligencia artificial Xai a la compañía. Además de reforzar la valoración de la compañía de redes sociales, la medida proporcionó una nueva seguridad a cualquier persona que retenga los préstamos.
En enero, Morgan Stanley vendió $ 1 mil millones de deuda a un grupo de grandes inversores de crédito, incluidos Diameter Capital Partners. Eso fue seguido por la venta en febrero de $ 5.5 mil millones de los préstamos, con 97 centavos por dólar, antes de que los bancos los vendieran esta semana sin ningún descuento.
Como parte del aumento de la venta de préstamos de tasa fija el jueves, X acordó rescindir una línea de crédito giratorio de $ 500 millones que tenía con los siete bancos.
Los inversores ahora están esperando ofertar por la venta de más de $ 1 mil millones de préstamos no garantizados, la parte final y más riesgosa del acuerdo. Esa deuda pagará una tasa de interés más alta, pero está más expuesta a las pérdidas si X cayera en bancarrota o fuera necesario para reestructurar sus deudas.
No está claro cómo Morgan Stanley y los otros seis bancos continuarán con la venta. Los prestamistas podrían comercializar la deuda o refinanciarla con un nuevo capital preferido, dada la fuerte demanda de otras partes de los $ 12.5 mil millones de préstamos, según una persona familiarizada con el asunto.
Morgan Stanley declinó hacer comentarios. X no respondió a una solicitud de comentarios.
