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Los gerentes de patrimonio más grandes del Reino Unido están vendiendo sus participaciones en fideicomisos de inversión, dejando la industria de £ 274 mil millones expuesta a inversores más oportunistas y activistas, advirtieron los expertos.
Los administradores de Wealth anularon unas acciones de 1,2 millones de acciones de fideicomiso de inversión el año pasado, marcando una caída del 7 por ciento en el número de acciones celebradas el año anterior, según un informe de la consultora Warhorse Partners y las relaciones con los inversores de Richard Davies.
Pero los inversores minoristas han estado comprando. Según el informe, el número de acciones de fideicomiso de inversión en poder de individuos creció en un 4 por ciento el año pasado, mientras que el valor aumentó en un 8 por ciento.
Los fideicomisos de inversión son empresas públicas cuyas acciones figuran en un intercambio. Tienen juntas independientes para supervisar la gobernanza y los activos son administrados por administradores de fondos. Los fideicomisos de inversión constituyen aproximadamente un tercio del FTSE 250 por el número de empresas.
Pero las fusiones y adquisiciones en la industria de gestión de patrimonio han resultado en un grupo más pequeño de grandes gerentes, que supervisan sumas tan grandes que dificulta el dinero en pequeñas fideicomisos de inversión.
«A medida que continúa la consolidación y se aumentan los mínimos de inversión, esperamos que esta tendencia continúe, dejando las juntas de fideicomiso de inversión con dos opciones», dijo Georgina Dybvig, socia de Warhorse, «crezca o se fusione para cumplir con estos requisitos de tamaño, o aumente sustancialmente el porcentaje de sus acciones propiedad de los inversores minoristas».
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El precio promedio de las acciones de fideicomiso de inversión en total retorno ha aumentado un 8 por ciento durante el año pasado, según la Asociación de Compañías de Inversión.
Otros expertos de la industria advierten que el retiro de los administradores de patrimonio, tradicionalmente vistos como patrocinadores de fideicomisos de inversión, ha dejado al sector vulnerable a los inversores activistas y oportunistas.
El fondo de cobertura de EE. UU. Saba libró una campaña contra siete fideicomisos de inversión en el Reino Unido en un intento de revisar sus juntas y finalmente administrar sus activos. Sin embargo, las propuestas de Saba fueron rechazadas por los accionistas de los siete fideicomisos.
Darius McDermott, director gerente de Fundcalibre, un servicio de calificación de fondos, dijo: “Tanto los activistas como el capital privado están detectando la gran oportunidad de valoración en el sector de fideicomiso de inversión. ¿Por qué todos miran esta área? Es muy, muy barato, en parte porque los administradores de patrimonio están vendiendo «.
Ewan Lovett-Turner, Jefe de Investigación de Compañías de Inversiones en Deutsche Numis, un banco de inversión, dijo que los inversores que buscan oportunidades de «valor», incluidos los activistas, «han sido algunos de los compradores importantes en un momento en que varios de los compradores tradicionales han retrocedido».
Explicó que la necesidad de liquidez, vendiendo inversiones rápidamente, «limita la capacidad de muchos inversores» cuando se trata de respaldar los fideicomisos de inversión.
Las tarifas también han sido objeto de escrutinio, lo que pone fideicomisos de inversión en desventaja de acciones más baratas o fondos de seguimiento de índices.
Pero como los administradores de patrimonio han estado vendiendo, los inversores individuales han estado comprando acciones de Investment Trust.
Dybvig dijo que 2024 «ha demostrado la importancia continua del inversionista minorista para el sector de fideicomiso de inversión».
La industria había temido que los inversores minoristas, que tienden a estar menos comprometidos que las instituciones, no ejercerían su voto en la campaña Saba. Sin embargo, algunos de los sitios de inversión más grandes del Reino Unido, incluidos Hargreaves Lansdown, informaron una participación récord de votación.
«La comunicación con los inversores minoristas nunca ha sido más importante y ya en 2025, las plataformas clave ya han aumentado su juego cuando se trata de aprobar las solicitudes de votación de las empresas», dijo Dybvig.
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