Asic consulta sobre el pago de enmiendas a las reglas de flujo de pedidos

ASIC ha publicado hoy el documento de consulta 347 enmiendas propuestas a la prohibición de incentivos de pedidos en las reglas de integridad del mercado de ASIC (CP 347).

ASIC ha identificado que sus reglas no tratan con ciertos escenarios de pago por flujo de pedidos, como acuerdos entre intermediarios que no participan en el mercado, y propone cerrar esta brecha regulatoria.

El pago por flujo de pedidos no es frecuente en el mercado de valores australiano, sin embargo, ASIC ha observado un crecimiento continuo del pago por flujo de pedidos en otros mercados (principalmente en EE. UU.). También hay un escrutinio cada vez mayor del pago por flujo de pedidos por parte de otros reguladores.

Los acuerdos de flujo de pago por pedido crean conflictos de intereses que pueden conducir a malos resultados para los clientes. También puede afectar negativamente la liquidez y los precios del mercado. En nuestra opinión, estos daños superan los beneficios.

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ASIC ha considerado la aplicación de la prohibición existente de pago por flujo de pedidos en el contexto de desarrollos recientes en Australia y a bordo. ASIC busca comentarios sobre su propuesta para enmendar la prohibición actual, que se establece en la Parte 5.4B de las Reglas de Integridad del Mercado de ASIC (Mercados de Valores) 2017.

Las enmiendas propuestas por ASIC son una medida proactiva destinada a evitar la aparición de pagos por arreglos de flujo de pedidos en Australia.
Próximos pasos

El período de consulta finalizará el 3 de noviembre de 2021, lo que brindará a los encuestados un período extendido en reconocimiento de los cierres pandémicos para responder a las propuestas de ASIC.

Después de recibir presentaciones sobre CP 347, ASIC considerará los comentarios, publicará un informe de comentarios y, si ASIC elige continuar, enviará las reglas enmendadas para el consentimiento ministerial.
Fondo

El pago por flujo de pedidos (PFOF) es un acuerdo en el que una persona compra el flujo de pedidos del cliente a otra persona, a cambio de un pago u otro incentivo. Actualmente está prohibido entre los participantes del mercado.

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Según la Regla 5.4B.1 (1), un participante del mercado no debe, directa o indirectamente, realizar un pago en efectivo a otra persona por el flujo de su orden, si el pago en efectivo lleva a que el costo neto sea menor que el valor del precio informado para la (s) transacción (es).

La definición de ‘costo neto’ (que se establece en la Regla 5.4B.1 (2)) en efecto significa que un participante del mercado no puede pagar más por el flujo de órdenes que la comisión que recibe el participante del mercado por esas órdenes, es decir, prohíbe el PFOF si da lugar a una “comisión negativa”.

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