Banco de Inglaterra: Trussonomics podría ser costoso para los inversores

Banco de Inglaterra: Trussonomics podría ser costoso para los inversores

La anciana está en un aprieto. La inflación está en su punto más alto en 40 años y se avecina una recesión al estilo de principios de la década de 1990. El Reino Unido tiene un mercado laboral ajustado, como Estados Unidos, y un shock energético, como la eurozona. Encontrar una ruta de escape puede complicarse aún más por las políticas económicas poco ortodoxas de Liz Truss, la candidata que probablemente se convertirá en la próxima primera ministra.

Los recortes de impuestos serán una característica importante de la presidencia de Truss. Es probable que eso, como argumenta su rival Rishi Sunak, avive la inflación y presione al alza las tasas de interés. Nigel Lawson, canciller en el gobierno de Thatcher, establece paralelismos con el presupuesto de «carrera por el crecimiento» de 1972 que fue seguido por años de alta inflación.

Deberías leer:   ¿Puede Europa evitar el apocalipsis de la factura energética?

En esa era, el oro superó. Su valor aumentó casi siete veces en términos reales. Las materias primas como el petróleo y el trigo también se comportaron bien. El pésimo desempeño de las acciones mostró que eran una protección débil contra la inflación.

El análisis de los mercados que se remonta a 1900 cuenta una historia similar. En períodos de alta inflación, el rendimiento real de las acciones fue del -10 por ciento, según un estudio de Credit Suisse. Mientras tanto, los bonos produjeron un rendimiento negativo del 24,7 por ciento. Por otra parte, el estudio mostró que en los períodos en que las tasas de interés estaban aumentando, los inversores en acciones del Reino Unido habrían hecho mejor en quedarse en efectivo, que rindió un 0,6 por ciento más al año.

Deberías leer:   'Todos nos rascamos la cabeza': la paradoja del mercado laboral estadounidense

Sin embargo, a algunos sectores les podría ir bien. Si bien los bancos podrían verse afectados por préstamos incobrables a medida que avanza la recesión, las tasas de interés más altas están aumentando sus márgenes de interés neto. Truss se opone a los impuestos sobre las ganancias inesperadas, por lo que es poco probable que copie el impuesto bancario único de 1981 impuesto por su modelo a seguir Margaret Thatcher.

Truss está abiertamente a favor de los negocios. Su política de cancelar los aumentos del impuesto de sociedades beneficiaría a los inversores en empresas que lo están haciendo bien. Pero proteger las ganancias de la empresa sería una política impopular cuando los votantes quieren ayuda con las facturas de servicios públicos. A medida que la economía entra en recesión, es posible que le resulte difícil apegarse a sus políticas. Ningún plan sobrevive intacto al contacto con la realidad.

Deberías leer:   Wall Street termina en fuerte alza al cierre del viernes

El equipo de Lex está interesado en saber más de los lectores. Díganos cuáles cree que serían las consecuencias económicas de un primer ministro de Liz Truss en la sección de comentarios a continuación.

Read More: Banco de Inglaterra: Trussonomics podría ser costoso para los inversores