Los funcionarios del Tesoro no sabían qué había en el «mini» presupuesto del gobierno antes de su anuncio y no pudieron informar al Banco de Inglaterra sobre la escala general de relajación fiscal que contenía, dijo el martes el gobernador del banco central.
El comité de política monetaria del BoE elevó las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales en la víspera de la declaración fiscal de septiembre del excanciller Kwasi Kwarteng, un paso más pequeño de lo que esperaban los inversores dada la inflación de dos dígitos.
Aunque un funcionario del Tesoro asistió a la reunión del MPC, los encargados de establecer las tasas no pudieron tener en cuenta el impacto de un paquete de 45.000 millones de libras esterlinas que causó trastornos en los mercados financieros, lo que obligó al banco central a realizar una intervención de emergencia.
“Este fue un momento bastante extraordinario. No tengo ninguna duda de que los funcionarios del Tesoro le dijeron al Banco de Inglaterra todo lo que sabían. . . No estaba del todo claro para mí lo que iba a ser en esta declaración”, dijo Andrew Bailey, gobernador del BoE, al comité de Asuntos Económicos de los Lores.
La convención antes de una declaración presupuestaria normal habría sido que el economista jefe del Tesoro informara al BoE no sobre medidas de política individuales, sino sobre la escala general de cambios en el equilibrio entre impuestos y gastos.
Pero Bailey dijo que debido a que la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, el organismo de control fiscal, fue excluida del proceso, habría sido difícil formarse una idea de su impacto general, y que a pesar de las medidas seguidas por los ministros antes de la declaración, el MPC no no sabía «cuán grande o sustancial» era.
Haciéndose eco de los comentarios recientes de otros miembros del MPC, Bailey también dijo que es probable que el BoE continúe elevando las tasas de interés más allá de su nivel actual del 3 por ciento para llevar la inflación, que alcanzó un nuevo máximo del 11,1 por ciento en octubre, de regreso al objetivo.
“Nuestra expectativa es que habrá más por hacer”, dijo, al tiempo que rechazó las sugerencias del exgobernador del BoE, Mervyn King, de que el BOE debería anticipar cualquier aumento adicional de las tasas de interés para alcanzar un pico antes.
Aunque aún existen grandes riesgos para las previsiones del banco central, dijo, el shock inflacionario podría disminuir rápidamente, siempre que se reduzcan las presiones en el mercado laboral del Reino Unido.
Bailey también restó importancia a las sugerencias de que la consolidación fiscal puesta en marcha por el canciller Jeremy Hunt no haría ninguna diferencia en las perspectivas de las tasas de interés, porque solo comenzaría a afectar en los últimos años.
Si bien es cierto que las medidas fueron «retrasadas sustancialmente», argumentó, las acciones del canciller aún contribuyeron a la reciente caída en las expectativas del mercado para las tasas de interés del Reino Unido, que estaba comenzando a reducir los costos de las hipotecas de tasa fija.
Bailey también defendió la decisión del banco de prolongar la flexibilización cuantitativa durante la pandemia de Covid, criticada a principios de este mes por el economista jefe del BoE, Huw Pill, diciendo que estaba justificada en ese momento tanto por la estabilidad financiera como por motivos monetarios, y que podría no haber previsto las conmociones mundiales que desde entonces habían provocado una inflación persistentemente elevada.
El BoE estaba en camino con sus objetivos de ajuste cuantitativo, dijo Bailey, después de haber reducido sus tenencias de activos en alrededor de £41 mil millones a £ 42 mil millones este año, a través de un proceso de liquidación natural a medida que vencían los bonos, y a través de las ventas activas de bonos que tiene. realizado durante el último mes.
El Tesoro no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre la medida en que los funcionarios estaban al tanto del contenido del mini presupuesto cuando el MPC celebró su reunión de política de septiembre.
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