Cómo China planea evitar una crisis financiera de Evergrande

“El gobierno puede ponerlos bajo vigilancia y presionarlos a través de sus empleadores o familiares para que no causen problemas”, dijo Minxin Pei, profesora de gobierno en Claremont McKenna College, que está escribiendo un estudio sobre el aparato de seguridad nacional de China.

China depende mucho de su capacidad para contener las consecuencias de un colapso de Evergrande. Después de que Xi Jinping, el líder más poderoso de China en generaciones, comenzara su segundo mandato en 2017, identificó el control del riesgo financiero como una de las “grandes batallas” de su administración. A medida que se acerca a un posible tercer mandato en el poder que comenzaría el próximo año, podría ser políticamente perjudicial si su gobierno administrara mal Evergrande.

Pero el problema de China puede ser que controla demasiado bien los pánicos financieros. Los economistas dentro y fuera del país argumentan que sus salvaguardas han mimado a los inversores chinos, dejándolos demasiado dispuestos a prestar dinero a grandes empresas con escasas perspectivas de devolverlo. Sin embargo, a largo plazo, el mayor riesgo de China puede ser que siga los pasos de Japón, que vio años de estancamiento económico bajo el peso de una enorme deuda y empresas lentas e improductivas.

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Al no señalar a la fuerza un rescate de Evergrande, el gobierno chino está esencialmente tratando de obligar tanto a los inversores como a las empresas chinas a dejar de canalizar dinero a empresas arriesgadas y muy endeudadas. Sin embargo, ese enfoque conlleva riesgos, especialmente si un colapso desordenado molesta a las legiones de compradores de viviendas de China o pone nerviosos a los posibles inversores en el mercado inmobiliario.

Un incumplimiento abrupto por parte de Evergrande de una amplia gama de deudas “sería un catalizador útil para la disciplina del mercado, pero también podría agriar el sentimiento de los inversores nacionales y extranjeros”, dijo Eswar Prasad, profesor de economía en la Universidad de Cornell, exdirector de la División China del Fondo Monetario Internacional.

A algunos inversores globales les preocupa que los problemas de Evergrande representen un “momento Lehman”, una referencia al colapso del banco de inversión Lehman Brothers en 2008, que anunció la crisis financiera mundial. El colapso de Evergrande, advierten, podría exponer otros problemas de deuda en China y afectar a los inversores extranjeros, que tienen cantidades considerables de deuda de Evergrande, y a otros desarrolladores inmobiliarios en el país.

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Leo Pimentel se especializa en noticias de Asia y el sudeste asiatico.