¿Cómo controlar la afluencia de criptomonedas en los países en desarrollo? No todo lo que brilla es oro

Aunque las criptomonedas han beneficiado a las personas y facilitan las remesas, son un activo financiero inestable que también puede conllevar riesgos y costos sociales, advirtió el miércoles la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo.

La Conferencia ha publicado tres informes que profundizan en estos peligros, incluidas las amenazas que las monedas digitales representan para la estabilidad financiera, la movilización de recursos internos y la seguridad de los sistemas monetarios.

No todo lo que brilla es oro

El primer análisis examina las razones de la rápida adopción de las criptomonedas en los países en desarrollo, incluida la facilitación de las remesas y la supuesta protección contra los riesgos cambiarios e inflacionarios.

Las recientes turbulencias del mercado sugieren que tener criptomonedas plantea riesgos privados, pero si los bancos centrales intervienen para proteger la estabilidad financiera, el problema se hace público.

Independientemente de la razón por la que se utilicen las criptomonedas, los intercambios o mercados de criptomonedas juegan un papel crucial para permitir su implementación más amplia.

Dichos mercados funcionan como cámaras de compensación, negociando conversiones entre criptomonedas y monedas soberanas.

Ahora hay más de 450 intercambios de criptomonedas que, a partir de mayo de 2021, alcanzaron un valor combinado estimado de $500 mil millones en transacciones diarias. equivalente al máximo de operaciones diarias alcanzado en el Nasdaq, la segunda bolsa de valores más grande del mundo.

La mayor bolsa, que cuenta con 28 millones de usuarios, alcanzó un nivel récord de operaciones diarias en noviembre de 2021, con 76.000 millones de dólares en transacciones.

“Los rendimientos de comerciar y mantener criptomonedas son, como los de otras operaciones especulativas, muy individuales”, destaca el informe, y agrega que, en general, se ven eclipsados ​​por los riesgos y costos involucrados en los países. Desarrollando».

Y concluye: «Hay varias razones para ser cautos».

En primer lugar, el uso de criptomonedas puede generar riesgos de inestabilidad financiera. Si los precios se desploman, es posible que las autoridades monetarias tengan que intervenir para restaurar esa estabilidad financiera.

Además, en los países en desarrollo, el uso de criptomonedas proporciona un nuevo canal para los flujos financieros ilícitos.

En segundo lugar, el uso de criptomonedas socava la eficacia de los controles de capital, un instrumento esencial en los países en desarrollo para frenar la acumulación de vulnerabilidades macroeconómicas y financieras, así como para aumentar el espacio político.

Por último, si no se controlan, las criptomonedas pueden convertirse en un medio de pago generalizado e incluso reemplazar las monedas nacionales.

extraoficialmente (un proceso llamado criptografía), lo que podría poner en peligro la soberanía monetaria de los países.

El uso de las llamadas monedas estables plantea los mayores riesgos en los países en desarrollo con una demanda insatisfecha de monedas de reserva. Por ejemplo, la turbulencia de mayo de 2022 provocó una huida a otras monedas estables de mayor calidad que publican participaciones auditadas de sus patrocinadores.

El Fondo Monetario Internacional ha expresado su preocupación por los riesgos de usar criptomonedas como moneda de curso legal.

El informe advierte que si las criptomonedas se convierten en un medio de pago generalizado e incluso reemplazan a las monedas nacionales de manera extraoficial, esta situación podría poner en peligro la soberanía monetaria de los países.

Unsplash/André François McKenz

Bitcoin es una moneda digital descentralizada que se puede comprar, vender e intercambiar directamente, sin un intermediario como un banco.

Sistemas públicos de pago en la era digital

El segundo estudio aborda las implicaciones de las monedas digitales para la estabilidad y seguridad de los sistemas monetarios y para la estabilidad financiera.

Se argumenta que un sistema de pago digital nacional que actúe como un bien público podría responder a algunas de las razones del uso de las criptomonedas y limitar su expansión en los países en desarrollo.

Dependiendo de sus posibilidades y necesidades nacionales, las autoridades monetarias podrían proporcionar una moneda digital a nivel del banco central o un sistema de pago minorista rápido.

Ante el riesgo de acentuar la brecha digital en los países en desarrollo, la Comisión insta a las autoridades a mantener la emisión y distribución de efectivo.

El costo de actuar demasiado poco y demasiado tarde

El último informe examina cómo las criptomonedas se han convertido en un nuevo instrumento que socava la movilización de recursos internos en los países en desarrollo.

Aunque el documento argumenta que las monedas digitales pueden facilitar las remesas, también pueden fomentar la evasión y elusión fiscal a través de flujos ilícitos, actuando como si fueran un paraíso fiscal donde no es fácil identificar la titularidad.

De esta forma, las criptomonedas también pueden reducir la efectividad de los controles de capital, un instrumento clave para la preservación del espacio político y la estabilidad macroeconómica en los países en desarrollo.

recomendaciones

La Conferencia insta a las autoridades a tomar las siguientes medidas para frenar la expansión de las criptomonedas en los países en desarrollo:

  • Establecer una regulación financiera integral de las criptomonedas mediante la regulación de los intercambios de criptomonedas, las billeteras digitales y las finanzas descentralizadas, y prohibir que las instituciones financieras tengan criptomonedas (incluidas las monedas estables) u ofrezcan productos relacionados a los clientes.
  • Limite la publicidad relacionada con las criptomonedas, al igual que con otros activos financieros de alto riesgo.
  • Ofrecer un sistema de pago público seguro, fiable y económico adaptado a la era digital.
  • Acordar y poner en práctica una coordinación fiscal global en materia de tratamiento fiscal, regulación e intercambio de información de las criptomonedas.
  • Reformular los controles de capital para considerar las propiedades descentralizadas, sin fronteras y seudónimas de las criptomonedas.

Con información de un.org