¿La inflación al por mayor se desacelera?
La sorpresa llegó ayer con los datos de **inflación al por mayor** que podrían indicar que la desinflación no será tan rápida como se esperaba. A pesar de haber alcanzado récords de precios en ocho años, la complejidad de la política y la dinámica del **proceso de estabilización** podrían ralentizar el proceso, lo que podría preocupar al Gobierno, a los inversores y al electorado.
¿Qué dicen los datos del Indec?
Según el **Indec**, el índice de precios internos al por mayor (IPIM) aumentó un 2,4% en diciembre de 2025, llegando desde un mínimo del 1,1% en octubre a un 1,6% en noviembre. Este salto significativo podría proyectar un aumento en el **índice de precios al consumidor** de enero. Los precios minoristas en diciembre subieron un 2,8%, y el IPIM anual alcanzó un 26,2% el año pasado.
¿Por qué la desaceleración de la inflación minorista se demora?
A pesar de las expectativas, parece que la caída de precios minoristas por debajo del 1% mensual tendrá que esperar, al menos hasta después del invierno. Esto se debe, en parte, a un cambio metodológico en la medición, que ahora otorga más peso a los servicios que a los bienes en la canasta de **consumo**. Además, los precios de los servicios han estado aumentando más que los de los bienes en el IPC.
¿Cuándo se espera una reanudación de la desaceleración?
Según la **Fundación Capital**, la desaceleración por debajo del 2% mensual solo podría lograrse en el segundo semestre del año, debido a la dificultad empírica de bajar los **niveles inflacionarios** a un solo dígito en procesos de estabilización comparables. Además, la composición del consumo y el efecto residual de la **volatilidad del tipo de cambio** podrían retrasar este proceso.
¿Cuáles son los desafíos a superar?
A pesar de los esfuerzos, aún persisten desafíos para lograr una desaceleración sostenida de la inflación, tanto a nivel fiscal como monetario. La **apretón monetario** del 2025 y la situación de la industria son factores que complican el panorama. Según la Fundación Capital, las empresas mixtas han flexibilizado sus aumentos por encima del 2% mensual en el último trimestre, pero aún queda trabajo por hacer.
En resumen, la desaceleración de la inflación al por mayor podría llevar más tiempo del esperado, y los desafíos a superar son muchos. La paciencia y la prudencia serán clave para lograr una estabilización efectiva de los precios en el país.
