Disney necesita una nueva historia que contar, advierte sobre un crecimiento de transmisión más suave

Un artista vestido como Mickey Mouse entretiene a los invitados durante la reapertura del parque temático Disneyland en Anaheim, California, EE. UU., el viernes 30 de abril de 2021.

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Disney puede tener un problema de narración.

Aunque la compañía agregó 7.9 millones de suscriptores de Disney+ mejor de lo esperado en el trimestre, las acciones de Disney cayeron después de las horas del miércoles cuando la directora financiera, Christine McCarthy, reconoció que la segunda mitad del año puede no ser tan fuerte en relación con la primera mitad.

«En Disney+, si bien aún esperamos mayores ganancias netas en la segunda mitad del año que en la primera mitad, vale la pena mencionar que tuvimos una primera mitad del año más fuerte de lo esperado», dijo McCarthy. «El delta que inicialmente habíamos anticipado puede no ser tan grande».

Disney agregó alrededor de 20 millones de suscriptores de Disney+ en sus primeros dos trimestres fiscales, lo que significa que los nuevos suscriptores de Disney+ en los próximos dos trimestres seguirán superando los 20 millones, pero tal vez no por mucho. La compañía reiteró que los suscriptores de Disney+ aún deberían terminar entre 230 millones y 260 millones para fines de 2024 y logrará la rentabilidad en ese momento.

Superficialmente, esas estadísticas parecen bastante buenas. Por el momento, Disney está perdiendo dinero en la transmisión, lo que nunca solía ser un problema. Disney informó una pérdida operativa de $ 887 millones relacionada con sus servicios de transmisión en el trimestre, frente a una pérdida de $ 290 millones hace un año. Durante los primeros seis meses del año fiscal de Disney, perdió alrededor de $ 1.5 mil millones.

McCarthy reveló en la llamada de ganancias de Disney que los costos de programación y producción directos al consumidor aumentarán más de $ 900 millones en el tercer trimestre año tras año, «reflejando mayores gastos de contenido original en Disney+ y Hulu, mayores costos de derechos deportivos y mayores tarifas de programación en Hulu Live».

Solía ​​​​ser que a los inversores realmente no les importaba si una empresa estaba perdiendo dinero en la transmisión o aumentando el gasto, porque las empresas estaban en modo de «apropiación de tierras», según el gerente de cartera de GAMCO Investors, Chris Marangi.

«Ya no estamos en la frase de acaparamiento de tierras», dijo Marangi. «Ahora se trata de consolidación y racionalización».

La revelación de Netflix de que espera perder 2 millones de suscriptores este próximo trimestre provocó una caída libre de sus acciones y las de sus pares, incluido Disney, que ha tenido el peor desempeño en el Dow este año. Las acciones de Disney también alcanzaron un nuevo mínimo de 52 semanas el miércoles.

Eso podría hacer que los ejecutivos de los medios reconsideren su historia como inversionistas. Si no se avecina un crecimiento masivo del streaming, ¿qué queda? El analista de LightShed, Rich Greenfield, le dijo a CNBC que cree que Disney debería hacer una jugada para adquirir Netflix o Roblox.

Esa sería una nueva historia que puede contar.

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