El BCE dice que podría aceptar bonos «basura» como garantía para préstamos.


Los gobernadores del Banco Central Europeo acordaron el miércoles (22 de abril) que los bancos podrían colocar los denominados bonos «basura» como garantía cuando soliciten préstamos a la institución de Frankfurt, en caso de que los gobiernos y las empresas de la eurozona vean que sus calificaciones crediticias disminuyen a medida que lidian con la pandemia del coronavirus.

«Los activos comercializables y los emisores de estos activos … que cumplieron con los requisitos mínimos de calidad crediticia el 7 de abril de 2020 … seguirán siendo elegibles en el caso de las rebajas de calificación», dijo el BCE en un comunicado, en un proceso que denominó «abuelo». «.

El BCE ya ha tomado una serie de medidas que alivian los requisitos de garantía «para garantizar que los bancos tengan activos suficientes que puedan movilizar como garantía … y para continuar proporcionando financiación a la economía de la zona del euro», dijo el comunicado.

Además de expandir masivamente su llamado programa de compra de bonos de «expansión cuantitativa» (QE) a € 1.1 billones este año, el BCE ofrece a los bancos acceso a grandes cantidades de efectivo a través de préstamos a bajo interés.

El objetivo es mantener el crédito fluyendo hacia la economía real para amortiguar el golpe financiero de los cierres de lucha contra el coronavirus.

Pero para acceder a esa liquidez, los bancos aún deben colocar garantías, a menudo en forma de deuda gubernamental u otra en sus libros.

Normalmente, esa deuda debe ser calificada por encima de cierto nivel por agencias de calificación del sector privado como Moody’s o Standard and Poor’s (S&P).

Si el gobierno u otra deuda se rebaja a un estado basura, eso podría descartarlo como garantía, lo que obstaculizaría la capacidad de los bancos de mantener los préstamos y potencialmente obligarlos a vender la deuda, lo que reduciría aún más la actividad económica.

Pero la elegibilidad de la garantía ahora estará «exenta», sin tener en cuenta las posibles rebajas hasta septiembre de 2021.

Al hacerlo, el consejo de gobierno del BCE pretende evitar tales efectos «procíclicos» en las próximas rondas de su esquema de préstamos a bajo interés, conocido como TLTRO.

En el futuro, «el BCE puede decidir, si es necesario, tomar medidas adicionales para mitigar aún más el impacto de las rebajas de calificación», dijo el banco central.

Una fuente cercana al BCE le dijo a AFP que esto podría ser una referencia velada para hacer que algunos bonos basura sean elegibles para la compra bajo su esquema QE.

Las noticias de que los gobernadores debatirían sobre los bonos basura «han escrito» Italia «por todas partes», escribieron analistas de ING antes de una conferencia telefónica el miércoles por la noche.

Una revisión de S&P a fines de esta semana significa que «existe el riesgo de que la deuda italiana pueda comenzar a caer en la categoría de basura», advirtieron los expertos del banco, y agregaron que grandes cantidades de deuda corporativa también podrían reducirse.