El CEO de Voyager ganó millones en ventas de acciones en 2021

Stephen Ehrlich, director ejecutivo del intercambio de criptomonedas en quiebra Voyager Digital, ganó millones de dólares vendiendo acciones de Voyager en febrero y marzo de 2021 cuando las acciones estaban cerca de su punto máximo, diecinueve meses antes de que la firma de préstamos criptográficos se declarara en bancarrota en julio de 2022, según muestran los registros financieros.

Las ganancias de Ehrlich fueron impulsadas por el aumento estratosférico en el precio de las acciones de Voyager, que se disparó de siete centavos por acción en octubre de 2020 a $26 por acción en marzo de 2021. En el mismo período, Bitcoin subió un 455 % y Ether subió un 688 %.

Al igual que Celsius, que asediaba de manera similar, la empresa prometió retornos gigantescos sobre los activos que los usuarios les confiaron. Pero cuando los precios de las criptomonedas entraron en caída libre a principios de este año, el negocio de Voyager resultó insostenible, lo que llevó a la empresa a congelar los activos que los inversores minoristas habían depositado en junio y luego declararse en bancarrota en julio. Voyager tenía la custodia de USD 1300 millones en criptoactivos de clientes repartidos entre 3,5 millones de usuarios activos, según una declaración de quiebra.

Una estructura corporativa compleja y opaca, que incluye una adquisición inversa de una corporación minera canadiense desaparecida, la adquisición y disposición de las compañías de responsabilidad limitada de Delaware y los honorarios de consultoría pagados a las LLC con información privilegiada, hacen que sea difícil establecer cuánto el cofundador de Voyager llevó a casa

Lo que es evidente, según las revelaciones de información privilegiada corporativa y las presentaciones de Voyager, es que Ehrlich ganó más de $ 30 millones al deshacerse del capital de Voyager a medida que las acciones del criptoprestamista se acercaban a un máximo histórico.

Ehrlich y sus LLC de Delaware vendieron casi 1,9 millones de acciones desde el 9 de febrero de 2021 hasta el 31 de marzo de 2021, en 11 ventas separadas que totalizaron $31 millones, según datos de la Administración de Valores de Canadá.

Las tres transacciones más grandes de Ehrlich, por un total de 1,4 millones de acciones por un valor de casi $ 19 millones, se conectaron a una oferta secundaria de $ 50,000,000 por parte de Stifel Nicolaus en febrero de 2021.

Las acciones de Voyager alcanzarían un máximo de $29,86 una semana después de la venta final de Ehrlich el 5 de abril de 2021. Tres semanas después, las acciones de VOYG habían perdido el 41 % de su valor. Para noviembre de 2021, cuando el criptomercado en general estaba alcanzando su punto máximo, Voyager había bajado un 69% desde su punto máximo.

Muchas empresas que cotizan en bolsa tienen restricciones o planes comerciales predeterminados sobre cuándo los altos ejecutivos y los expertos pueden ejecutar ventas. En los Estados Unidos, estos planes 10b5-1 evitan que personas internas utilicen «información material no pública» para obtener una ventaja o beneficio. En Canadá, estos planes se conocen como planes automáticos de disposición de valores o ADSP.

El 31 de diciembre de 2021, meses después de estas ventas internas, Voyager anunció la adopción de ADSP para Ehrlich y otro ejecutivo, el director de operaciones Gerard Hanshe. Menos de un mes después, el 20 de enero de 2022, Ehrlich anunció la cancelación de los ADSP antes de que se completaran las transacciones en virtud de ellos.

«A pesar de tener un piso significativamente superior al precio actual de las acciones, sentí que lo mejor para los inversores era retirar el plan», dijo Ehrlich en un comunicado de prensa. «Según nuestras métricas financieras clave, incluidos los ingresos del trimestre que finalizó el 31 de diciembre de 2021 como se revela en nuestro comunicado de prensa emitido el 5 de enero de 2022, creo que Voyager está infravalorada».

Ehrlich no respondió a múltiples solicitudes de comentarios.

Voyager tuvo problemas a principios de este año cuando los precios de las criptomonedas cayeron más del 70% desde su punto máximo el otoño pasado. En particular, el colapso de una moneda estable, Terra, que se suponía que estaba vinculada al dólar estadounidense, conmocionó a la industria.

Voyager reveló a los acreedores el 27 de junio que el fondo de cobertura Three Arrows Capital había incumplido un préstamo de $ 650 millones que Voyager había otorgado utilizando los activos de los clientes. En ese momento, Voyager insistió en que seguiría aceptando los retiros y canjes de los clientes.

Cinco días después, la firma de Ehrlich congeló los retiros de los clientes, dejando a millones de usuarios sin acceso a sus criptoactivos. «Esta fue una decisión tremendamente difícil, pero creemos que es la correcta dadas las condiciones actuales del mercado», dijo Ehrlich en un comunicado.

El 6 de julio, el criptoprestamista solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11, contratando a la firma de zapatos blancos Kirkland and Ellis y al banco de inversión Moelis & Company para asesorarlos durante el proceso. Numerosos peticionarios se han movido para recuperar el acceso a sus propiedades desde que comenzó el proceso.

Desde entonces, la FDIC ha ordenado a Voyager que deje de llamar a sus productos asegurados por la FDIC, calificando las afirmaciones de «falsas y engañosas».