El comercio público de Robinhood ha tenido un comienzo difícil

Robinhood comenzó a cotizar a 38 dólares, cayó un 10 por ciento, se recuperó, pero aún cerró con una caída del 8 por ciento a 34,90 dólares en su primer día de operaciones. Es el peor primer día entre 51 empresas que recaudaron tanto como Robinhood o más, según Bloomberg. También es una mala noticia para el experimento de Robinhood de ofrecer a los inversores minoristas una parte de la oferta pública inicial.

Las acciones de Robinhood cotizan en la parte inferior del rango de precios objetivo de $ 38 a $ 42 por acción, tal vez debido a preocupaciones sobre la volatilidad o tal vez porque Robinhood quería asegurar un salto para sus inversores minoristas. Y aunque Robinhood había dicho que asignaría hasta el 35 por ciento de sus acciones al comercio minorista, solo el 20 por ciento en realidad se destinó al comercio minorista, lo que “indicó menos interés del esperado”, según Los New York Times.

Debido a que las acciones se negociaron a la baja, los inversores institucionales, aquellos que tradicionalmente compran OPI y compraron la mayoría de esta, pueden desconfiar de futuras OPI si hay muchos inversores minoristas involucrados, según Robert Le, analista de Pitchbook. Eso puede significar que los banqueros y otras empresas evitarán dar a los inversores minoristas tanto acceso a futuras OPI.

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Un mal primer día de operaciones puede no significar mucho para Robinhood a largo plazo. Quiero decir, Facebook tuvo una oferta pública inicial desastrosa en 2012: con un precio de $ 38, no hizo mucho en su primer día y luego cayó durante los siguientes días comerciales. El precio actual de las acciones de Facebook, por cierto, es de 358,32 dólares. ¡Podría decirse que es un éxito! Así que no sé qué significa hoy para Robinhood la empresa. Además, Robinhood vendió acciones a sus clientes, y pueden ser inversores muy leales si les gusta el producto.

Ahora, puede ser que los inversores minoristas no estén tratando de maximizar sus retornos, dice Josh White, profesor asistente de finanzas en la Universidad de Vanderbilt, quien anteriormente fue economista financiero de la Comisión de Bolsa y Valores. Puede que solo estén apostando un poco. “Los inversores están tratando de maximizar su felicidad, no su riqueza”, dice White. “Mucha gente obtiene utilidad, diversión o alegría, del comercio de acciones”. Tal vez, sugiere, esto sea mejor que ir a un casino o apostar en DraftKings porque las empresas pueden usar el dinero para invertir en empleos y crecimiento.

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Robinhood es sinónimo del aumento de las acciones de memes y la inversión minorista. De hecho, en una denuncia que la SEC presentó hoy contra el fundador de Nikola, Trevor Milton, dice que Milton “se embarcó en un incesante bombardeo de relaciones públicas dirigido a una clase de inversores a los que llamó ‘inversores de Robinhood’. La queja continúa diciendo que Milton rastreó la cantidad de nuevos inversionistas de Robinhood que ingresaron a las acciones de Nikola como una señal de éxito. Milton está acusado de fraude de valores; Nikola, que alcanzó un precio máximo por encima de los 65 dólares el año pasado, ahora vale 12,26 dólares.

Si esos inversores minoristas pierden mucho dinero, eso puede ser un problema para los corredores, no solo para Robinhood. “Eventualmente, estos serán clientes que todas las firmas de corretaje quieren atraer”, dice White. “Si pierden mucho dinero ahora, ¿dejarán de invertir por completo?”