WASHINGTON: un frenesí comercial de acciones de GameStop Corp.
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a principios de este año debería llevar a los reguladores a considerar si las aplicaciones de corretaje «similares a un juego» están alentando a los inversores a comerciar demasiado, dijo el lunes la Comisión de Bolsa y Valores.
El muy esperado informe de la SEC atribuyó el episodio principalmente a un rápido aumento en el comercio por parte de inversores individuales, muchos de los cuales utilizaron plataformas de redes sociales como Reddit para intercambiar ideas y estrategias. La agencia echó agua fría sobre una serie de hipótesis alternativas sobre por qué el precio de las acciones del minorista de videojuegos en apuros se disparó de menos de 20 dólares a fines de 2020 a un máximo intradiario de 483 dólares el 28 de enero.
El episodio de GameStop marcó el comienzo del fenómeno de las acciones de memes que continúa afectando a los mercados al impulsar cambios bruscos en los precios de las acciones de algunas empresas favorecidas por inversores individuales. Impulsó días de audiencias en el Congreso y centró la atención de los reguladores y legisladores en las prácticas de los corredores, como el uso de funciones similares a juegos en aplicaciones de teléfonos inteligentes y la venta de pedidos de clientes a comerciantes de alta frecuencia, un acuerdo conocido como pago por flujo de pedidos.
El frenesí de GameStop puso el foco en un grupo creciente de inversores que buscan y comparten información comercial en plataformas de redes sociales como YouTube y TikTok. Tres inversores explican cómo estas comunidades en línea los están ayudando a perseguir el mercado. (Video del 16/2/21) Ilustración fotográfica: Adam Falk / EDL.
La SEC señaló que el pago por el flujo de pedidos podría alentar a los corredores a «encontrar formas novedosas de aumentar el comercio de los clientes», incluso a través de aplicaciones de comercio digital. La agencia ha estado explorando el pago por flujo de pedidos como parte de una revisión más amplia de la estructura del mercado.
«Se debe considerar si las características similares a los de un juego y las animaciones de celebración que probablemente tengan la intención de crear una retroalimentación positiva de la negociación conduzcan a los inversores a operar más de lo que lo harían de otra manera», dijo la SEC en el informe del lunes.
La SEC no encontró evidencia que respalde las teorías que ganaron fuerza en las redes sociales en torno a la correduría Robinhood Markets. De Inc.
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decisión de restringir el comercio de GameStop y otras acciones populares entre los pequeños inversores.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, un demócrata nominado por el presidente Biden, dijo que el episodio le dio a la SEC «una oportunidad para considerar cómo podemos promover nuestros esfuerzos para hacer que los mercados de valores sean lo más justos, ordenados y eficientes posible».
Pero los dos comisionados republicanos de la agencia criticaron el informe por desviarse de un examen forense del comercio de GameStop a conclusiones sobre posibles cambios regulatorios.
“A raíz de un evento de mercado anómalo, puede ser tentador identificar un chivo expiatorio conveniente y aprovechar el evento para llevar a cabo acciones regulatorias sin tener en cuenta el expediente de hechos”, dijeron los comisionados republicanos Hester Peirce y Elad Roisman.
«El informe, sin embargo, no encuentra una conexión causal entre la volatilidad de las acciones de memes y los conflictos de interés, el pago por el flujo de pedidos, el comercio fuera de bolsa, la creación de mercados mayoristas o cualquier otra práctica de mercado que haya atraído la atención popular reciente», agregaron. .
La SEC dijo a fines de enero que estaba pendiente de los eventos. Gensler dijo en mayo que se publicaría un informe sobre el episodio durante el verano. Los funcionarios de la agencia no han dado una razón para la demora.
En otras conclusiones sobre posibles cambios de política, la SEC dijo que acortar la cantidad de tiempo que los corredores tardan en liquidar las operaciones de acciones del período actual de dos días podría hacer que el mercado sea menos riesgoso en momentos de mayor volatilidad. También dijo que más informes de ventas al descubierto, un método para apostar que el precio de una acción disminuirá, podría ayudar a los reguladores a monitorear los mercados.
Utilizando los datos disponibles para los reguladores, la SEC descubrió que la cantidad de cuentas de inversionistas que negocian con GameStop en un día determinado aumentó a casi 900,000 a fines de enero desde menos de 10,000 a principios de mes.
Las compras de acciones de la compañía por parte de inversores que buscan cubrir posiciones cortas «fue una pequeña fracción del volumen total de compras», dijo la SEC, sugiriendo que la llamada contracción corta no fue el principal impulso para el repunte.
“Ya sea impulsado por el deseo de exprimir a los vendedores en corto y, por lo tanto, de beneficiarse del aumento resultante en el precio, o por la creencia en los fundamentos de GameStop, fue el sentimiento positivo, no la compra para cubrir, lo que sostuvo las semanas apreciación del precio de las acciones de GameStop ”, dijo la SEC.
La SEC también encontró poca evidencia de que un fenómeno similar asociado con el comercio de opciones, conocido como compresión gamma, fuera el culpable.
Si bien el frenesí comercial puso a prueba la resistencia del mercado de valores de EE. UU., Los altos funcionarios de la SEC dijeron que los sistemas y operaciones clave del mercado parecían permanecer sólidos en todo momento.
GameStop no respondió a una solicitud de comentarios sobre el informe de la SEC.
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Fuente: WSJ