Elon Musk compite para asegurar el financiamiento de la oferta de Twitter

Elon Musk está compitiendo para obtener fondos para su oferta de $ 43 mil millones para comprar Twitter.

Morgan Stanley, el banco de inversión que trabaja con Musk en el posible acuerdo, ha estado llamando a los bancos y otros inversionistas potenciales para apuntalar el financiamiento de la oferta, dijeron cuatro personas con conocimiento de la situación. Musk se enfoca primero en recaudar deuda y aún no ha comenzado a buscar financiamiento de capital para su oferta, dijo una de las personas.

Musk está evaluando varios paquetes de deuda, incluida una deuda más senior conocida como deuda preferente y un préstamo contra sus acciones de Tesla, el fabricante de automóviles eléctricos que dirige, dijeron dos de las personas. Apollo Global Management, la firma de capital privado, se encuentra entre las partes que están considerando ofrecer financiamiento de deuda en una oferta por Twitter. Es probable que el capital que necesita sea considerable.

Musk tiene como objetivo reunir una oferta totalmente financiada tan pronto como esta semana, dijo una de las personas, aunque ese cronograma está lejos de ser seguro. Las personas con conocimiento de las discusiones no estaban autorizadas a hablar públicamente porque los detalles son confidenciales y cambiantes.

No está claro si los esfuerzos de Musk tendrán éxito, pero apuntan a abordar una pregunta clave sobre su oferta de Twitter. La semana pasada, Musk, el hombre más rico del mundo, hizo una oferta no solicitada por la empresa de redes sociales, diciendo que quería mantenerla en privado y que quería que la gente pudiera hablar con más libertad en el servicio. Pero Wall Street consideró su oferta con escepticismo porque no incluía detalles sobre cómo obtendría el dinero para el trato.

Si bien la junta directiva de Twitter no ha rechazado la oferta de Musk, respondió días después con una táctica defensiva conocida como «píldora venenosa». Una píldora venenosa evitaría efectivamente que Musk poseyera más del 15 por ciento de las acciones de Twitter. El hombre de 50 años había estado acumulando una participación en la empresa y posee más del 9 por ciento de Twitter, lo que lo convirtió en un momento en su mayor accionista individual.

Musk, cuyo patrimonio neto se ha informado en $ 255 mil millones, no respondió a una solicitud de comentarios. El martes, en lo que pareció ser una alusión velada a Twitter, tuiteó sus pensamientos sobre las redes sociales y sus políticas.

Morgan Stanley se negó a comentar. Se espera que Twitter, que también se negó a comentar, proporcione una actualización sobre sus perspectivas de negociación cuando informe las ganancias trimestrales el 28 de abril.

Tesla no respondió a una solicitud de comentarios. No está claro cómo considerarán los accionistas de Tesla la decisión de Musk de obtener potencialmente un préstamo contra las acciones de la empresa; algunos de sus principales accionistas se negaron a comentar. El fabricante de automóviles informará las ganancias trimestrales el miércoles. Musk habla a menudo durante la llamada de ganancias de Tesla con los inversionistas.

Un acuerdo para Twitter, si se estructura como una compra apalancada tradicional, sería potencialmente el mayor acuerdo de este tipo en al menos las últimas dos décadas y sería difícil de financiar para cualquier comprador. Eso se debe a que Twitter no tiene el perfil financiero típico de las adquisiciones impulsadas por la deuda.

En la mayoría de los acuerdos de compra apalancada, las empresas tienen flujos de efectivo grandes y constantes. Pero el negocio de Twitter ha sido inconsistente, con una desaceleración del crecimiento de los ingresos. Sus ganancias, excluyendo costos como los intereses, suman solo alrededor de $ 1 mil millones al año, y los financieros generalmente se muestran reacios a acumular demasiada deuda con empresas que generan ganancias de ese tamaño.

También hay obstáculos particulares para Musk. En 2018, Musk trató de privatizar Tesla y tuiteó «financiamiento asegurado», lo que impulsó las acciones de Tesla al alza. No tenía la financiación preparada para tal trato. Posteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores presentó una demanda por fraude de valores en su contra, acusándolo de engañar a los inversores. Musk pagó una multa de 20 millones de dólares y accedió a dejar de ser presidente de Tesla durante tres años.

Algunos inversionistas desconfían de involucrarse en el financiamiento de la oferta de Twitter de Musk, preocupados por los riesgos de asociarse con el voluble multimillonario y una empresa tan políticamente polémica como Twitter, dijo una persona con conocimiento de la situación. Para los bancos, ofrecer un préstamo contra las acciones de Tesla también es arriesgado, dada la volatilidad de las acciones.

Musk no ha articulado públicamente su plan de negocios para Twitter, aunque ha hablado sobre revertir las políticas de moderación de Twitter y brindar transparencia adicional sobre cómo funcionan sus algoritmos. Ha dejado en claro que las ganancias no son su enfoque, lo que podría complicar los esfuerzos para invertir con los financistas tradicionales de Wall Street.

“Esta no es una forma de ganar dinero”, dijo Musk en una entrevista en una conferencia TED la semana pasada. “Mi fuerte sentido intuitivo es que tener una plataforma pública que sea de máxima confianza y ampliamente inclusiva es extremadamente importante”.

La oferta de Musk por Twitter es de 54,20 dólares la acción. Varios analistas han dicho que es probable que el directorio de la compañía acepte solo una oferta de $60 por acción o más. Las acciones de Twitter superaron los 70 dólares por acción el año pasado cuando la compañía anunció objetivos para duplicar sus ingresos, aunque desde entonces sus acciones han caído a alrededor de 45 dólares debido a que los inversores han cuestionado su capacidad para alcanzar esos objetivos.

Musk, quien comenzó a acumular acciones de Twitter en enero, fue invitado este mes a unirse al directorio de la empresa. En ese momento, Parag Agrawal, director ejecutivo de Twitter, y otros miembros de la junta dijeron que le dieron la bienvenida a Musk como director dado su uso de la plataforma. El Sr. Musk tiene más de 82,5 millones de seguidores en Twitter y tuitea con frecuencia.

Musk y Agrawal también comparten perspectivas similares sobre cómo descentralizar Twitter para que los usuarios puedan tener más control sobre sus feeds de redes sociales, una táctica que ambos ven como una forma de promover una mayor libertad de expresión. Ese movimiento también reduciría la carga en Twitter, que ha enfrentado preguntas sobre contenido tóxico e información errónea, para decidir qué publicaciones pueden permanecer activas y cuáles deben eliminarse.

Pero luego, Musk rechazó el puesto en el directorio y comenzó el esfuerzo por hacerse cargo de la empresa.

Twitter, que contrató a asesores de Goldman Sachs y JPMorgan Chase, también ha estado evaluando si invitar a presentar ofertas de otros compradores potenciales, dijeron dos personas cercanas a la compañía. Ha surgido al menos una parte interesada, la firma de capital privado Thoma Bravo, aunque no está claro si finalmente presentará una oferta.

kate congrio, mike isaac y Jack Ewing reportaje contribuido.