¿Es inevitable una recesión? Lo que piensan 4 economistas

¿Es inevitable una recesión? Lo que piensan 4 economistas


Cada vez más economistas ven llegar un fantasma llamado recesión.

El despilfarro de estímulos económicos por la pandemia, los cuellos de botella en las cadenas de suministro por las restricciones de China y la invasión de Rusia a Ucrania, entre otros factores, han llevado la inflación a niveles no vistos en décadas.

Para hacerle frente, los bancos centrales recurrir al manual y subir tipos de interésmientras que las bolsas -con los índices estadounidenses como referencia- reaccionan con caídas prolongadas que reflejan la poca fe de los inversores en lo que se avecina.

Y lo que nos espera es, según muchos, una recesión: una depresión en las actividades económicas que se traduzca en un crecimiento negativo del producto interno bruto (PIB).

En general, se establece un plazo de dos trimestres consecutivos de contracción económica del PIB para decretar una “recesión técnica”.

Siete de cada 10 economistas en los Estados Unidos creen que vendrá este año o el próximosegún una encuesta reciente del Financial Times y la Universidad de Chicago Booth.

La encuesta se realizó a principios de junio, antes de la última «semana negra» en las acciones y la nueva subida de tipos, por lo que es probable que la relación haya aumentado.

Caer en una recesión tiene amargas consecuencias: la caída de la inversiónel consumo y las transacciones provocan cierres de negocios, recortes, pérdidas masivas de empleos e incapacidad para pagar deudas que pueden llevar a muchos a la bancarrota.

BBC Mundo ha preguntado a cuatro destacados economistas si creen que habrá una recesión en EE.UU. y en el mundo en un futuro próximo.

«En 2023, con un 65% de probabilidad»

David Wessel, Director del Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria de la Institución Brookings (Washington DC)

«Predecir las recesiones es un ejercicio difícil. Por lo general, provienen de shocks imprevistos y, a veces, las recesiones que los expertos predicen con total certeza luego no suceden.

«Sin embargo, veo una posibilidad sustancial de una recesión en los EE.UU., sobre un 65% de probabilidad, en 2023. ¿La razón? El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jay Powell, no quiere que su legado destruya el progreso que lograron sus predecesores para reducir la inflación y mantenerla baja.

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«Por ahora, la Fed claramente necesita aumentar las tasas de interés para desacelerar la demanda, aliviar la presión alcista sobre los precios y evitar que la psicología inflacionaria se arraigue.

«Sin embargo, en algún momento la Fed se enfrentará decisiones mucho más difícileso seguir subiendo las tasas o congelarlas, ya que la economía se desacelera y la inflación disminuye pero no alcanza el objetivo del 2%.

«Habrá un buen caso para cualquiera de las opciones. Anticipo que la Fed de Powell será un error exceder más en la postura restrictiva que en la postura relajada y, por lo tanto, es probable que se produzca una recesión, aunque sea moderada.

«Espero estar equivocado, que todos los problemas en las cadenas de suministro globales se resuelvan, que los efectos económicos persistentes de Covid desaparezcan y que nosotros (y la Fed) tengamos la buena suerte que tanto necesitamos.

«Pero no creo que ese sea el resultado más probable».

«Principios del próximo año»

Gabriel Gasave, investigador asociado del Centro para la Prosperidad Global del Instituto Independiente y director de Elindependent.org (Oakland, California)

“Me atrevo a decir que en algún momento, posiblemente a principios de 2023, estaremos ante un importante proceso recesivo tanto en Europa como en Estados Unidos.

«No será por la pandemia, las interrupciones en la cadena de suministro, la invasión rusa de Ucrania, la escasez de alimentos o el aumento de los precios de la energía.

«Será básicamente porque, para decirlo en términos de la escuela austriaca de economía, el proceso de auge ficticio impulsada por los gobiernos a través de una formidable expansión monetaria llegará a su fin. Terminará el «boom» y vendrá la depresión.

“Por ahora, el hemisferio norte, con la llegada del verano y las fiestas de fin de año a finales del segundo semestre, estimo que seguirá con un nivel de actividad medianamente razonable.

“La gente viajará, gastará y muchos disfrutarán de esos cheques de asistencia económica que los gobiernos en campañas electorales durante la pandemia repartieron a diestra y siniestra. Pero las fiestas no duran para siempreya que ningún atleta de élite puede rendir eternamente bajo los efectos del dopaje.

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«En algún momento debe volver a ser lo que era antes, las cosas deben abrirse y muchos economistas llaman a esta apertura una depresión, cuando realmente es volver al orden natural de cosas

“También es cierto que, dado que los rendimientos de la deuda estadounidense ahora están aumentando, el capital internacional tendrá un mayor atractivo para regresar a Estados Unidos.

«Por lo tanto, habrá que ver en qué medida los flujos de capitales globales que llegan, junto con una apreciación del dólar y la devaluación del resto de las monedas, afectan el nivel de actividad interna».

«Probablemente a finales de este año»

Lindsey Piegza, economista principal y directora ejecutiva de Stifel Financial (Chicago)

La Reserva Federal ha renovado y aumentado su compromiso de control de la inflación, subiendo los tipos de interés en 0,75 puntos en junio y poniendo sobre la mesa una posible nueva subida de otro 0,75% para julio.

“Aunque el presidente Joe Biden declaró la semana pasada que la Fed no está tratando de inducir una recesión, es casi seguro que esta vía rápida producirá, probablemente para fines de este año, crecimiento negativo en el mejor de los casos, o estanflación en el peor.

“Los consumidores siguen sufriendo los altos precios, ya que las cadenas de suministro siguen interrumpidas y persisten los conflictos en el extranjero. Y ahora que la Fed está aumentando las tasas al ritmo propuesto de alrededor del 4%, o quizás más, también debe lidiar con los efectos de una economía más débil.

«La estrategia de subida acelerada de tipos de interés supondrá un costo significativo para el ciudadano promedio y más ampliamente para la economía de los EE. UU., con un impacto limitado en el enfriamiento de las presiones del lado de la oferta.

“Al final, elevar el costo del capital reduce el consumo y la inversión, lo que alivia las presiones por el lado de la demanda -esto ya sucede y se manifiesta en un ritmo decreciente de ventas- pero difícilmente puede corregir las restricciones por el lado de la oferta en consecuencia. de las secuelas del covid-19 o de un conflicto internacional».

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«Puede que no suceda»

Andrés Moreno Jaramillo, economista, asesor financiero independiente y analista bursátil (Bogotá)

“Algunos economistas ven que las tasas de interés están subiendo, que venimos de una caída muy fuerte con una recesión, y creen que este ciclo va a regresar. Claro que es posible, pero en la medida en que la geopolítica no empeore con más conflictos, más guerras, más escasez, más covid, puede que no haya una recesión.

“Todavía no se sabe. Precisamente Estados Unidos lleva mucho tiempo subiendo sus tipos de interés para no provocar una recesión. Esos tipos de interés en un momento en el que la economía está muy caliente pueden generar una pequeña recesión.

«Si alguna vez hay seria muy ligero y más bien yo pensaría que van a poner todos los mecanismos para que no pase. Hay demasiados eventos, demasiadas cosas geopolíticas que pueden cambiar cualquier pronóstico económico, por lo que hay que ser muy cauteloso.

“La economía de los países se mueve en ciclos. Tanto las tasas de interés como las recesiones económicas son parte de esos ciclos, lo cual no es grave mientras haya una volatilidad que no sea muy pronunciada.

Para eso están los bancos centrales y la política económica: para que todos esos ciclos se lleven a cabo y la economía no va a crecer mucho porque puede generar inflación, ni va a caer mucho porque puede generar desempleo, depresión y demás. consecuencias.

“Lo que acabamos de vivir con el covid-19 es algo nuevo en el mundo. Casi todos los países tuvieron un crecimiento negativo y esta recuperación trae fuertes altibajos; Es de la volatilidad de la que estamos hablando, pero cada vez es menos.

“Creo que lo peor ya pasó y EE. UU. enfrenta, como todos, inflación, y esa inflación tiene que frenar un poco el crecimiento y ralentizarlo un poco, incluso llegando a números negativos. Eso no es tan malo”.

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C.A.

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