Es probable que la inflación global haya alcanzado su punto máximo, según sugieren los indicadores de datos clave

Los indicadores de datos clave sugieren que la inflación global desenfrenada de este año ha alcanzado su punto máximo y que el ritmo de crecimiento de los precios generales se desacelerará en los próximos meses.

Los precios en puerta de fábrica, las tarifas de envío, los precios de las materias primas y las expectativas de inflación han comenzado a disminuir desde sus niveles récord recientes. Estas series de datos son muy observadas por economistas y formuladores de políticas, ya que brindan una indicación temprana de las tendencias que darán forma al cálculo de la inflación general.

Según los economistas, las cifras sugieren que las presiones de los precios en las cadenas de suministro globales están disminuyendo, lo que hace probable que la inflación general caiga desde las tasas históricamente altas que afectaron las finanzas de los hogares y la actividad comercial en los últimos meses.

Esa sería una buena noticia para los principales bancos centrales, que han estado elevando las tasas de interés rápidamente en un esfuerzo coordinado para controlar la inflación, arriesgándose a hundir a las principales economías en una recesión al hacerlo.

“Es probable que la inflación esté en su cúspide”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. La relajación de las presiones sobre los precios y los cuellos de botella en la entrega de suministros “presagian la próxima moderación en los precios al consumidor”, dijo.

La inflación global alcanzó un récord de 12,1 por ciento en octubre según las estimaciones de Moody’s; esa será la «marca de agua alta» para los precios al consumidor, dijo Zandi.

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La inflación ya alcanzó su punto máximo en los mercados emergentes, según Capital Economics, con la caída de los precios al consumidor en Brasil, Tailandia y Chile, mientras que los datos recientes muestran un debilitamiento de algunas presiones de precios en las economías desarrolladas.

En Alemania, los precios en puerta de fábrica cayeron un 4,2 % en octubre en comparación con el mes anterior, la mayor caída mensual desde 1948. En EE. UU. y el Reino Unido, la inflación anual de precios al productor se ha ralentizado desde el verano.

Casi todo el grupo G20 de economías líderes que publicaron sus índices de precios al productor de octubre informaron un ritmo de crecimiento anual más lento que en el mes anterior, incluidos España, México, Portugal y Polonia.

Jennifer McKeown, economista global en jefe de Capital Economics, espera que la inflación global general comience a caer el próximo año debido a los precios más bajos para la mayoría de los productos básicos a medida que se debilita la demanda. Los altos precios de la energía este año se estabilizarían en 2023, dijo.

“Nuestra estimación es que los efectos de los alimentos y la energía en conjunto reducirán alrededor de 3 puntos porcentuales la inflación general de los precios al consumidor en las economías avanzadas en promedio durante los próximos seis meses”, dijo.

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Sin embargo, algunos economistas advirtieron que los altos costos de la energía podrían frenar la caída. Susannah Streeter, analista senior de inversiones y mercados de Hargreaves Lansdown, dijo que “el petróleo [is] “se mantendrá altamente sensible a las restricciones de suministro, y la inminente prohibición de la UE sobre el crudo ruso” continuaría alimentando la inflación general en el Reino Unido y la eurozona.

Los precios de la energía y otras materias primas podrían volver a subir si la economía china se recupera con fuerza, o si Rusia realiza más recortes en las exportaciones en represalia por los límites de precios occidentales para su petróleo y gas.

Los precios de las materias primas y otros indicadores que alimentan la cifra general de inflación general están cayendo.

El índice de precios de los alimentos de la FAO se desaceleró a un aumento anual del 1,9 % en octubre, muy por debajo de un máximo del 40 % en mayo de 2021. El precio de referencia europeo del gas TTF está por debajo de 130 € por MWh, por debajo de un máximo de 311 € en agosto y la mayoría de los precios de las materias primas están muy por debajo de sus máximos.

Las tarifas de envío globales han regresado en gran medida a los niveles previos a la pandemia después de aumentar más de cinco veces durante los bloqueos.

En EE. UU., los costos de fabricación y servicios aumentaron al ritmo más lento desde diciembre de 2020 en noviembre, mientras que el crecimiento de los precios de venta cayó a su tasa más lenta en más de dos años, según la encuesta mensual de gerentes de compras de S&P Global. En la eurozona, la inflación en las ventas de las fábricas alcanzó un mínimo de 20 meses, encontró la encuesta.

Las expectativas de los inversores acerca de dónde estará la inflación dentro de cinco años han dejado de aumentar, lo que refleja el reciente endurecimiento de la política monetaria agresiva por parte de muchos bancos centrales.

La inflación estadounidense cayó más de lo esperado en octubre y la mayoría de los economistas pronostican que el ritmo de crecimiento de los precios alcanzará su punto máximo este trimestre en el Reino Unido, la eurozona y Australia. Los economistas encuestados por Reuters esperan que la inflación de la eurozona alcance el 10,4 por ciento en noviembre cuando se publiquen los datos el miércoles, una disminución del 10,6 por ciento del mes anterior.

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Sin embargo, aunque es probable que caiga desde su punto máximo, la inflación global se mantendrá por encima de los objetivos a largo plazo de los bancos centrales, dijeron los economistas.

“No espere que la inflación baje al 2 por ciento [the target rate in most advanced economies] muy rápido”, dijo Katharine Neiss, economista jefe para Europa de PGIM Fixed Income.

Se espera que la inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos, alcance su punto máximo más tarde para muchos países, ya que el impacto de los altos precios de la energía en la cadena de suministro más amplia se «alargará», advirtió.

Nathan Sheets, jefe global de economía internacional de Citi, dijo que si bien muchos indicadores apuntan a «una fuerte disminución de la inflación para muchos tipos de bienes», es probable que la alta inflación «durante algún tiempo». [and] al menos gran parte del próximo año”.

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