Los precios de Bitcoin se han mantenido firmemente en la tierra desde la crisis crediticia criptográfica de junio en lugar de ir a la luna.
El token digital más negociado del mundo ha estado rondando los $21,000-$24,000 en las últimas seis semanas, un refugio de relativa tranquilidad después de la montaña rusa de los últimos dos años.
Para los creyentes, quizás se necesitaba una pausa después de una caída del 70 por ciento en el valor desde noviembre. El recuerdo de mayo y junio, cuando el colapso de la ahora infame (in)stablecoin terra y su contraparte luna desplomó los precios y reclamó compañías como Three Arrows Capital, Voyager Digital y Celsius, aún está crudo.
Los últimos nueve meses han ayudado a poner fin a algunas de las afirmaciones optimistas realizadas en nombre de bitcoin. No es una cobertura contra la inflación, el oro digital o un sustituto de las acciones tecnológicas de EE. UU., que también disfrutaron de ganancias descomunales después de la pandemia. En los últimos seis meses, el Nasdaq ha caído un 4 por ciento, mientras que Bitcoin ha bajado un 46 por ciento, según Refinitiv.
Pero como señaló Jeff Dorman, director de inversiones de la firma de gestión de activos Arca, «bitcoin está atascado».
En el mismo período de seis semanas, las acciones se recuperaron al igual que los tokens digitales como ether, Uniswap, AAVE y Matic, ya que los inversores buscan señales de optimismo. No es así con bitcoin.
“Bitcoin. . . ha perdido por completo su narrativa: no es una cobertura contra la inflación, no está descorrelacionada y no actúa a la defensiva. Como resultado, sin una narrativa propia, bitcoin ha cotizado como ‘Nasdaq beta’ y continuará haciéndolo hasta que recupere una nueva narrativa”, dijo Dorman.
¿Cuál es esa narrativa para enfocarse? Comenzó como una herramienta resistente a la censura para eludir la regulación. Todavía no ha sido pirateado, pero tampoco ha encontrado ninguna utilidad real.
Su creador seudónimo, Satoshi Nakamoto, lo concibió como un «sistema de efectivo electrónico de igual a igual», pero ese sueño sigue tan lejos como siempre. Sí, bitcoin se convirtió en moneda de curso legal por primera vez el año pasado cuando El Salvador adoptó la criptomoneda, pero no tiene un uso generalizado. Siguen existiendo barreras técnicas considerables, como la escalabilidad. Incluso Sam Bankman-Fried, director ejecutivo de la criptobolsa FTX, dice que no tiene futuro como sistema de pagos.
«Si el precio de bitcoin se mantiene estable en relación con una canasta de bienes, entonces sí, sobre una base puramente teórica, podría ser un medio de intercambio», me dijo el programador de computadoras y crítico criptográfico Stephen Diehl, con la advertencia de que incluso seis meses no ser un período de muestra suficientemente largo para estar seguro.
Pero la paradoja de bitcoin es que si es lo suficientemente estable como para usarse como medio de intercambio, es una mala inversión porque el valor no se aprecia.
La evolución del mercado indica que Bitcoin todavía se considera un activo especulativo. Solo la semana pasada, BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, lanzó un fideicomiso privado de bitcoin citando un «interés sustancial» de los clientes a pesar de que los activos digitales se han desplomado desde que alcanzaron su punto máximo en noviembre de 2021.
Los colapsos anteriores han resultado en grandes aumentos unos años después, un hecho que invita a la especulación de que esta pausa podría dar tiempo para prepararse para otra carrera alcista.
“Los grandes administradores de activos ahora están bajo más presión para proporcionar criptografía a sus clientes. . . los precios son más fáciles de digerir y los inversionistas sofisticados saben que uno compra después de una caída masiva”, me dijo el presidente ejecutivo de Aaro Capital, Peter Habermacher. “No vemos bitcoin como efectivo digital. Las monedas fiduciarias y estables tradicionales son mejores medios de pago».
Aún así, se necesita un inversionista valiente para sumergirse en este momento. Un mundo de alta inflación y tasas de interés en aumento es un nuevo terreno para la industria de las criptomonedas.
«Todavía es un telón de fondo tenue para los activos de riesgo, con la Fed y la inflación probablemente continúe durante el resto de este año», dijo Dan Ives, analista senior de acciones de Wedbush Securities.
Tal vez no vale la pena analizar en exceso los movimientos de los precios de las criptomonedas y la principal prioridad es estar bien posicionado para el momento en que despegue. Aun así, las corridas de toros necesitan el combustible para cohetes de una narrativa decente para sostenerse.
Lo más destacado de la semana
No se pierda este podcast de FT Tech Tonic que repasa la drástica caída en desgracia del mercado de las criptomonedas. Mi colega Jemima Kelly y yo lo llevamos a través del desentrañamiento de los activos digitales del colapso de terra y hablamos con un inversionista criptográfico «rekt» que todavía no puede admitir cuánto dinero perdió. Jemima le preguntó al presidente ejecutivo de MicroStrategy y fanático de bitcoin, Michael Saylor, ¿qué pasa si se equivocó al comprar miles de millones de bitcoin? “Ya estaríamos fuera del negocio si no lo hubiéramos hecho”, dijo Saylor.
Se hizo pública una disputa entre Galaxy Digital, una de las firmas de gestión de inversiones más grandes de la industria, y el custodio BitGo. Galaxy, liderado por (¿reformado?) Luna-tic Mike Novogratz, estaba destinado a adquirir BitGo en un acuerdo por valor de $ 1.2 mil millones. Después de meses de retrasos, Galaxy lo canceló, alegando que BitGo no proporcionó estados financieros auditados. BitGo respondió. Su asesor legal dijo que fue una «decisión inapropiada» terminar, y agregó: «O Galaxy le debe a BitGo una tarifa de terminación de $ 100 millones como prometió o ha estado actuando de mala fe y enfrenta daños por esa cantidad o más».
Asegúrese de leer la fantástica primicia Celsius de mi colega Kadhim Shubber sobre Alex Mashinksy tomando el control de la estrategia comercial del criptoprestamista en enero.
Aún más olas están llegando a la costa por las consecuencias del colapso del fondo de cobertura criptográfico Three Arrows Capital, que se hundió en la bancarrota en julio. Genesis es la firma de corretaje de criptomonedas que prestó casi 2500 millones de dólares al grupo de Singapur, ahora en bancarrota. Su presidente ejecutivo, Michael Moro, se va después de seis años en el cargo y se va una quinta parte de su fuerza laboral de 260 personas.
La criptoplataforma Hodlnaut (no, yo tampoco) es la última en ser atrapada por el accidente de terra-luna. Después de detener las operaciones a principios de este mes, ahora ha despedido a las cuatro quintas partes de su personal (alrededor de 40 personas) y está buscando protección por bancarrota en Singapur, ya que no quiere hacer una liquidación forzosa de sus criptoactivos en un mercado deprimido. Los usuarios no deberían tener demasiadas esperanzas. Una de las preguntas frecuentes preparadas preguntaba: «¿Se me ha ido todo el dinero?» La empresa respondió: «No, aunque Hodlnaut se enfrenta a una situación financiera difícil en este momento, no todos sus activos se han ido».
Soundbite de la semana: CDPQ cierra la puerta a más inversiones en criptomonedas
La retrospectiva es 20/20. El gigante canadiense de fondos de pensiones Caisse de dépôt etplacement du Québec (CDPQ) canceló la totalidad de su inversión de $ 150 millones en octubre pasado en Celsius, la plataforma de préstamos criptográficos ahora colapsada dirigida por Alex «desbancarízate» Mashinksy. El jefe de CDPQ, Charles Emond, trató de explicar:
“Para nosotros está claro cuando miramos todo esto. . . que entramos demasiado pronto en un sector que estaba en transición, con un negocio que tenía que manejar un crecimiento extremadamente rápido”.
Procesamiento de datos
Este año es el año de los hackeos criptográficos, concluye una encuesta sobre delitos criptográficos de la firma de análisis de cadenas de bloques Chainalysis.
A los ciberdelincuentes les tomó aproximadamente siete meses romper el umbral de $ 1 mil millones para el cripto hackeo total el año pasado. Este año, han logrado romper esa barrera en solo tres meses. A fines del mes pasado, los piratas informáticos se habían embolsado casi $ 2 mil millones en conjunto, descubrió Chainalysis. Los grupos patrocinados por el estado de Corea del Norte han estado particularmente activos, robando alrededor de mil millones de dólares de los protocolos DeFi.
Los datos también encontraron que los «ingresos» de estafas relacionadas con las criptomonedas se redujeron significativamente, alrededor de un 65 por ciento menos este año en comparación con julio del año pasado.
Eso no es sorprendente dado que los inversionistas comunes abandonaron el mercado cuando se derrumbó. Aún así, parece que si no puedes estafar a un estafador, al menos puedes piratearlo.
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