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Una cosa para empezar:
Bienvenido de nuevo a Fuente de Energía. Estoy de vuelta en Nueva York después de un breve paso por el Atlántico, y ahora estoy en una semana ocupada en el frente de la energía.
Las grandes petroleras continúan acumulando ingresos, y esta semana BP se convirtió en la última supermajor en reportar ganancias extraordinarias, logrando su mejor trimestre en 14 años. El presidente ejecutivo, Bernard Looney, dejó en claro que una reducción en los costos de combustible no estaba en las cartas.
El parche de esquisto de EE. UU. también continúa subiendo la ola de precios altos y resistiendo el impulso de volver al crecimiento. Perforadores desde Pioneer hasta Diamondback han reportado grandes ganancias.
Pero son las perspectivas cada vez más brillantes para el gas natural de EE. UU. las que están en el centro de atención en el boletín de hoy después de que el pionero del esquisto Chesapeake decidiera apostar todo por la materia prima, abandonando el petróleo.
En Data Drill, Amanda analiza el creciente riesgo de inundaciones a medida que el cambio climático empuja el nivel del mar cada vez más alto. El corazón exportador de energía de Estados Unidos es el primero en la línea de fuego.
Gracias por leer.
Myles
‘Compañía diferente, mundo diferente’: Chesapeake apuesta todo por el gas
Incluso a 100 dólares el barril, el petróleo es tan de última temporada.
Ese es el caso de Chesapeake Energy al menos. La estrella de rock de la revolución del esquisto decidió esta semana que estaba volviendo a sus raíces, abandonando sus activos de crudo y duplicando su apuesta por el gas natural.
Alguna vez el fracker más conocido de Estados Unidos, Chesapeake ya no es el peso pesado que alguna vez fue, cuando estaba valorado en más de $ 35 mil millones y su director ejecutivo se jactaba de tener el paquete salarial más grande de cualquier jefe en Wall Street.
Pero el hecho de que la compañía más estrechamente asociada con los altibajos del volátil parche de esquisto de EE. UU. esté apostando por el gas subraya el futuro brillante que el sector ve por delante.
Como lo expresaron los analistas de Piper Sandler en una nota esta semana, por ahora al menos “el gas es bueno”.
Después . . .
Ese no era el caso hace poco más de un año y medio.
En el otoño de 2020, mientras Chesapeake estaba en pleno proceso de quiebra después de que el colapso provocado por la pandemia de coronavirus fuera la gota que colmó el vaso en su caída en desgracia, la industria del gas natural de Estados Unidos parecía estar en medio de una crisis existencial.
Las perspectivas para las exportaciones de gas natural licuado parecían sombrías después de que un contrato de $ 7 mil millones para suministrar a la empresa de servicios públicos francesa Engie se hundiera debido a las preocupaciones sobre el perfil de emisiones del gas estadounidense.
En casa, EE. UU. acababa de elegir a un presidente en Joe Biden, que era abiertamente hostil a un sector que ayudó a florecer como vicepresidente en la administración de Barack Obama.
Y los expertos se preguntaban si Estados Unidos alguna vez completaría otro gran proyecto de gasoducto después de que el conducto de 600 millas de la costa atlántica, debido al embudo de gas natural desde Virginia Occidental a Carolina del Norte, fuera abandonado después de una fuerte resistencia, a pesar de una inversión de $ 8 mil millones.
. . . y ahora
La imagen ha cambiado drásticamente.
En el frente de las exportaciones, Europa, en medio de una crisis energética, está aspirando GNL estadounidense. Las preocupaciones sobre las emisiones parecen olvidadas hace mucho tiempo. En los primeros cuatro meses del año, EE. UU. exportó 11.500 millones de pies cúbicos diarios de gas en forma de GNL, tres cuartas partes de los cuales fueron a Europa. Bruselas se ha comprometido a aumentar esa cifra para finales de la década.
También hay una gran oportunidad en Asia, donde la demanda de GNL se cuadruplicará a 44 mil millones de pies cúbicos por día para 2050, según un informe publicado esta semana por el grupo de expertos Progressive Policy Institute.
“Nunca he estado más entusiasmado con el futuro”, me dijo recientemente Toby Rice, director ejecutivo de EQT, al describir su ambición de aumentar las exportaciones de GNL de EE. UU. a 55 mil millones de pies cúbicos por día para fines de la década.
“El nuevo deseo de Europa de separarse de Rusia ha amplificado la [shift in sentiment that was emerging before the war] y presagia un futuro brillante a mediano plazo para el sector de GNL de EE. UU.”, escribió Jan Stuart de Piper Sandler en una nota esta semana.
Pero incluso a nivel nacional, parece que las cosas estarán difíciles este invierno, con un clima caluroso de verano y una alta demanda de generación de energía que absorbe los suministros y deja el almacenamiento precariamente bajo. Las crecientes exportaciones de GNL también están ayudando a drenar los inventarios y apuntalar los precios.
Piper Sandler cree que el almacenamiento de EE. UU. está en camino de llenar solo 3,4 toneladas de pies cúbicos de gas para cuando llegue el invierno, por debajo de la reserva de 3,8 toneladas que generalmente se necesita para que el país atraviese una fría temporada de calefacción invernal. Eso podría hacer que los precios domésticos del gas, ya elevados, suban considerablemente en los próximos meses.
Y las cosas también han mejorado en el frente de la tubería. El senador de Virginia Occidental, Joe Manchin, dijo esta semana que había obtenido el compromiso de Biden y otros demócratas de alto rango para impulsar el oleoducto Mountain Valley, largamente demorado, hasta la línea de meta. Eso permitiría un aumento en la producción de las cuencas Marcellus y Utica, retenidas durante mucho tiempo por la falta de opciones para canalizarla.
‘Un mundo diferente’
El presidente ejecutivo de Chesapeake, Nick Dell’Osso, fue claro esta semana en que la decisión de abandonar el petróleo, descargando sus activos en la cuenca Eagle Ford del sur de Texas, fue impulsada principalmente por una evaluación de qué activos podrían generar los mejores rendimientos.
“[It is] no es una decisión de materias primas de gas versus petróleo”, me dijo. “Se trata de rendimientos de activos y solidez de los activos”.
La compañía ha tenido más éxito reduciendo costos y mejorando la eficiencia en sus activos de gas en Haynesville en Luisiana y Marcellus en Appalachia, dijo. Así que tenía más sentido centrarse allí.
Pero la medida de Chesapeake, y el momento de la misma, no obstante, habla del punto brillante en el que ahora se encuentra el gas natural de EE. UU. Esos rendimientos podrían no parecer tan buenos si los precios del gas natural siguieran siendo de 2 $/mmbtu.
“Es un mundo diferente y somos una empresa diferente”, dijo Dell’Osso.
“Estamos realmente animados con el macroentorno para el gas natural. Creemos que estamos en un entorno macroeconómico constructivo para el gas natural durante un período prolongado de tiempo”.
(Myles McCormick)
Exploración de datos
Para 2050, gran parte de la costa del Golfo de EE. UU., el corazón de la industria del petróleo y el gas del país y el centro del comercio mundial de combustibles fósiles, podría pasar casi la mitad del año bajo el agua, según una nueva perspectiva de la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica.
Desde el año 2000, Corpus Christi ha visto un aumento del 300 por ciento en las inundaciones durante la marea alta, según la NOAA. La ciudad es el centro de exportación de crudo más grande del país y alberga seis refinerías. Su terminal de gas natural licuado envió 712 mil millones de pies cúbicos de GNL el año pasado, solo detrás de Sabine Pass, según la Administración de Información de Energía.
Las grandes ciudades de la costa este como Nueva York, Boston y Washington también podrían enfrentar inundaciones durante casi una quinta parte del año.
Reducir las emisiones futuras puede ayudar a mitigar las inundaciones costeras, dice la NOAA. Si bien las emisiones pasadas son responsables de un aumento del nivel del mar de dos pies para fines de siglo, no frenar las emisiones futuras podría agregar entre 1,5 y 5 pies adicionales de agua.
(Amanda Chu)
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Energy Source es un boletín de energía dos veces por semana del Financial Times. Está escrito y editado por Derek Brower, Myles McCormick, Justin Jacobs, Amanda Chu y Emily Goldberg.
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