¿Habrá una recesión debido al coronavirus? Por qué los mercados de valores están nerviosos.

¿Habrá una recesión debido al coronavirus? Por qué los mercados de valores están nerviosos.


La semana pasada, Apple tuvo algunas noticias: habrá una escasez de suministro de iPhone.

El estallido del nuevo coronavirus en China ha interrumpido la fabricación y ha deprimido la demanda de iPhones en ese país. Apple dijo que sus fábricas están aumentando, pero lentamente, y que las tiendas de Apple y muchas tiendas asociadas tuvieron que cerrar. «Como resultado, no esperamos cumplir con la guía de ingresos que proporcionamos para marzo», se lee en el comunicado.

Esto está haciendo negocios en la época del coronavirus. La propagación de Covid-19, como se conoce formalmente la enfermedad, es cadenas de suministro inquietantes, minar las ventas de algunos productos, arrojando viajes al caos, volviendo loco a los mercados de valores, y intensificando los temores de una recesión global.

Apple, en su declaración, calificó la interrupción como temporal. Y esa es la esperanza: que cualquier daño a las empresas, los fabricantes y las economías sea un dolor pasajero y de corta duración.

Pero todavía hay tanto que no sabemos sobre el coronavirus, lo que hace que las posibles consecuencias económicas sean extremadamente inciertas, tanto para China como para el resto del mundo. También es difícil aislar por completo un factor, en este caso, un brote de virus, de todo lo que sucede en el mundo que puede sacudir los mercados o tensar las economías.

Entonces, qué tan profunda, duradera o generalizada será cualquier tensión económica es difícil de predecir.

China representa una parte mucho mayor de la economía mundial que en 2003, cuando estalló el SARS, otra enfermedad causada por un tipo de coronavirus. Hoy, compañías como Apple y Nike y otros fabricantes y empresas en todo el mundo ya están admitiendo que están sintiendo los efectos negativos del virus.

También lo son las industrias vinculadas a los viajes y el turismo. aerolíneas, lineas de crucero, hoteles; todos reciben un golpe durante los brotes debido a prohibiciones de viaje y advertencias y temores generales, reales o publicitados, sobre el contagio.

E incluso si el nuevo coronavirus no causa una recesión global, aún podría traer cambios significativos a largo plazo a la economía global al convencer a las empresas de la necesidad de diversificar sus cadenas de suministro para depender menos de China.

«Es una amenaza potencial para la economía mundial a medida que se prolonga», me dijo Rohan Williamson, profesor de finanzas en la McDonough School of Business de la Universidad de Georgetown. Las cadenas de suministro pueden lidiar con las interrupciones durante algunas semanas, dependiendo de los suministros que han guardado en casa. Pero si continúa más allá de eso, dijo, «se vuelve un poco más preocupante».

El mercado de valores seguro está nervioso. Este es el por qué.

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Al 27 de febrero, China tiene más de 82,000 casos confirmados. El virus ahora se ha extendido a otras partes de Asia, Europa, América del Sur y los Estados Unidos. Han muerto más de 2.000 personas, la mayoría en China continental, el epicentro del brote.

El temor de que el coronavirus continúe propagándose e impactando en la economía global parece ser la razón principal de los nervios económicos.

El coronavirus podría ser más mortal de lo que es actualmente; la tasa de mortalidad es de alrededor del 2 por ciento, pero eso podría cambiar. También podría ser lo contrario, si se descubre que más personas tienen casos leves. El coronavirus podría convertirse en una pandemia; También podría disminuir. La intervención del gobierno podría atenuar los efectos en las poblaciones; Una respuesta equivocada podría hacer lo contrario.

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El mercado de valores no es la economía, pero es una señal de que los inversores están preocupados por las perspectivas económicas para el próximo año debido al virus. Básicamente, predicen que el coronavirus continuará propagándose y causará más interrupciones, deprimirá la demanda y tal vez causará una desaceleración global. En este momento, los inversores no saben que esto va a suceder, nadie lo hace, pero se están preparando como si fuera a suceder. Ahora están reaccionando a los miedos, pero si las buenas noticias comienzan a romperse, podrían girar en la otra dirección.

Williamson dijo que la volatilidad del mercado de valores está impulsada por esta incertidumbre. «Como inversionista estás tratando de decir, aquí está este virus. ¿Cuál será la reacción con el peor de los casos, si las cosas se ponen realmente mal? » él dijo. «Entonces, su respuesta será la caída de los precios, porque va a decir:» No quiero ser el que tenga la seguridad si las cosas van realmente mal [in] Unos pocos meses. Así que lo venderé ahora mismo «.

Los inversores se están preparando para lo peor, y algunas compañías y analistas han cambiado sus pronósticos de ganancias este año. Por ejemplo, Goldman Sachs revisó sus estimaciones de crecimiento de ganancias a cero para las compañías estadounidenses. «Las empresas estadounidenses no generarán crecimiento de ganancias en 2020», dijo el jueves el principal estratega de acciones de Goldman Sachs, David Kostin, en una nota a los clientes. «Hemos actualizado nuestro modelo de ganancias para incorporar la probabilidad de que el virus se generalice».

Las empresas ya están sufriendo un golpe, pero lo malo que sea dependerá de cuánto dure

Apple es una de esas compañías que han revisado a la baja sus proyecciones para este trimestre. También se espera que Nike tenga un trimestre sombrío.

Compañías como Nike y Apple también reciben un doble golpe. «Estas son dos compañías que fabrican una cantidad significativa de sus productos en China, pero también venden una cantidad significativa de productos a China», me dijo Randy Frederick, vicepresidente de comercio y derivados de Charles Schwab.

Las fábricas en China ya estaban operando con personal más pequeño o retrasos por el año nuevo lunar. Luego vino la emergencia de coronavirus, que vio muchas fábricas cerradas. Aun cuando algunas fábricas en áreas no afectadas del país intentan reiniciar la producción, restricciones de viaje lo hizo difícil para las personas llegar al trabajo. Y debido a que todo está sucediendo muy lentamente, tomará tiempo para que estos fabricantes escalen nuevamente.

“Incluso si regresó a la fábrica, debe pasar 14 días en cuarentena. Tenemos algunos trabajadores de toda la vida que ni siquiera han regresado «, un trabajador en una fábrica china le dijo a NPR a principios de este mes.

Luego está el lado minorista. Cierres obligatorios del gobierno en varias ciudades de China tienen mantuvo a la gente fuera de las calles y, por lo tanto, fuera de las tiendas, restaurantes, peluquerías, teatros, etc.

Muchos simplemente cerrados. manzana cerrado sus tiendas y sedes corporativas y aunque ahora ha vuelto a abrir aproximadamente la mitad de sus tiendas. Starbucks cerró 2,000 tiendas en China, aproximadamente la mitad de sus ubicaciones totales, aunque también ha comenzado a reanudar las operaciones.

Casi todas las empresas que dependen de China como parte de sus cadenas de suministro o tienen una gran presencia minorista en el país enfrentan desafíos similares.

Marcas de moda de lujo en particular, que dependen en gran medida de los compradores chinos, están sufriendo un golpe. Un informe esta semana de la firma de gestión de inversiones Bernstein descubrió que el coronavirus podría terminar costando al mercado de lujo hasta $ 43 mil millones en ventas en 2020, Informes de Business Insider.

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Y aunque las marcas de renombre llaman la atención, fabricantes más pequeños podría ser incluso menos resistente al choque. Por ejemplo, los vendedores en Amazon, que a menudo confían en productos chinos baratos, están siendo golpeados, con un stock cada vez menor para vender. «No creo que la plataforma Amazon haya visto una cantidad tan grande de problemas de inventario como estamos a punto de ver», Patrick Maioho, que vende productos de cocina en Amazon y asesora sobre la fabricación en China, le dijo al Wall Street Journal esta semana.

Luego están las aerolíneas, que algunos expertos dicen podría perder hasta $ 100 mil millonesy todos los demás negocios que dependen del turismo: hoteles, casinos, cruceros, compañías de turismo y más. Los turistas chinos son algunos de los mayores gastadores del mundoy restricciones de viaje, cuarentenas y fronteras cerradas están haciendo que el turismo sea cada vez más difícil, por no hablar de los visitantes de China.

Todo esto significa que muchas industrias probablemente tendrán un mal comienzo para 2020. Pero aunque puede no ser una respuesta satisfactoria, lo malo que será dependerá de cuánto tiempo, y hasta qué punto, el coronavirus continúe propagándose.

En este momento, gran parte del dolor económico se centra en China y en las empresas que dependen de China para obtener piezas o productos. Pero a medida que el virus se propaga, y otros países comienzan a ver que la cantidad de casos aumenta, ese dolor se extenderá.

«Creo que deberíamos esperar que todos los países vean casos, y la duración de la infección podría durar meses. No creo que tengamos un período final, necesariamente», Jennifer Nuzzo, experta en enfermedades infecciosas y académica principal en el El Centro Johns Hopkins para la Seguridad de la Salud, me lo dijo.

Entonces, ¿esto va a causar una recesión global?

Todos quieren saber si el nuevo coronavirus causará una recesión global. La respuesta corta es que definitivamente podría. Aquí, una vez más, sin embargo, si ocurrirá, y si sucede, qué tan grave podría ser, depende de cuándo se resuelva la emergencia del coronavirus.

Una recesión se define generalmente como dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo, generalmente medidos por el producto interno bruto (PIB), es decir, el valor total de los bienes y servicios finales producidos dentro de un cierto período (en este caso, generalmente un cuarto de año).

Los expertos con los que hablé dijeron que el PIB de China probablemente sufrirá bastante mal este primer trimestre, y dado que representa aproximadamente el 17 por ciento de la economía mundial, eso no es una gran noticia. Crecimiento estimado del PIB de China para el primer trimestre de 2020 fue alrededor del 6 por ciento. “La gran mayoría de todos los economistas y otros que miran a China, y lo que sabemos sobre el virus hasta ahora, esperan que el mejor escenario para el primer trimestre en China sea cero. Muchos esperan un PIB negativo en el primer trimestre, por lo que justo allí va a dañar el PIB mundial en la medida en que China sea tan grande «, dijo Frederick.

Lo que suceda en China tendrá un efecto dominó en el resto del mundo. Los países de la eurozona definitivamente se están preparando, ya que su PIB solo creció 0.1 por ciento a fines del año pasado, por lo que cualquier shock podría empujarlo hacia un crecimiento negativo.

Estados Unidos tiene una de las economías más fuertes del mundo en este momento, por lo que está un poco más protegido. El PIB de los EE. UU. creció 2.1 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado, y los expertos dicen que podría ser un poco peor a principios de 2020 que en el último trimestre, pero es poco probable que vea un crecimiento negativo, por ahora.

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Por supuesto, la gran pregunta es ¿cuánto tiempo dura este brote de coronavirus? Si el coronavirus no está contenido y estas tendencias continúan, aumenta la probabilidad de una recesión global. También es importante recordar que el coronavirus es solo un factor, que podría exacerbar otras tensiones en la economía global, como guerras comerciales.

«A medida que se vuelve más y más grave e infecta a más y más personas, los impactos se vuelven cada vez mayores, y los países que están tambaleándose en la recesión ya estarán allí», dijo Williamson.

Los expertos con los que hablé me ​​advirtieron que si los gobiernos responden adecuadamente y este brote se mitiga, probablemente se evitará el peor de los casos. Eso no significa que se evitará por igual en todo el mundo, o incluso en todas las industrias o fuerzas laborales, por supuesto. Pero cuando se trata de la economía global, el tema por ahora es «no se asuste».

Y si el mundo tiene el mejor de los casos, y este brote se resuelve en las próximas semanas, un rebote podría mitigar algunos de los peores efectos desde el comienzo de este año.

Estas son buenas noticias para compañías como Apple que fabrican productos duraderos, pero podrían ser malas noticias para servicios como restaurantes, casinos u hoteles, que tendrán más dificultades para recuperar los ingresos perdidos, Frederick, vicepresidente de comercio y derivados de Charles Schwab. , me dijo.

Explicó que si quisiera, por ejemplo, comprar un iPhone o una lavadora o un automóvil, pero no pudo hacerlo debido a la escasez de suministros o al cierre de una tienda, podría estar bien esperando comprar ese producto más tarde una vez que esté disponible una vez más, siempre que el shock económico sea lo suficientemente temporal como para que todavía tenga un trabajo y dinero para gastar.

Pero si normalmente va a una cafetería todos los días o si va al casino todos los fines de semana, y ahora no puede debido al coronavirus, una vez que las cosas vuelven a la normalidad, de repente no va a hacer múltiples viajes o visitas para compensar eso.

Incluso si el coronavirus no causa una recesión, podría transformar la economía global de maneras más sutiles.

El brote de coronavirus definitivamente ha expuesto vulnerabilidades para las empresas, especialmente aquellas que dependen en gran medida de China para sus cadenas de suministro y productos. Esto puede obligar a las empresas a reducir parte de su dependencia de China, algo que ya comenzó a suceder. por la guerra comercial del presidente Trump.

Eso casi con certeza no significa abandonar China por completo, sino más bien distribuir o diversificar las cadenas de suministro para protegerse mejor de las crisis importantes que impactan dramáticamente un país o una región más que otros.

Eso tampoco significa necesariamente que más fabricación volverá a los Estados Unidos, como Secretario de Comercio Wilbur Ross reclamó recientemente, pero significa que las compañías probablemente buscarán en otro lado.

E incluso para las empresas que no dependen realmente de China, sigue siendo un buen recordatorio de que nadie sabe cuándo o dónde podría ocurrir la próxima pandemia o crisis. Pero una cosa es segura: habrá otra en algún momento. Lo que significa que prepararse para eso ahora es una buena idea.

Acerca de

Pilar Benegas es una reconocida periodista con amplia experiencia en importantes medios de USA, como LaOpinion, Miami News, The Washington Post, entre otros. Es editora en jefe de Es de Latino desde 2019.