El trilema que evita que bajen los precios, según Jorge Vásconcelos, ha sido un dolor de cabeza constante para el Gobierno en los últimos meses. La inflación de febrero se mantuvo en un preocupante 2,9%, acumulando así 9 meses de incremento continuo. Este resultado, publicado por el INDEC, refleja una aceleración gradual a partir de mediados de 2025, lo cual pone en alerta a los especialistas, entre ellos el reconocido economista Jorge Vasconcelos.
Vasconcelos, Investigador Jefe del IERAL, ha señalado que los últimos datos de inflación revelan resistencias a la baja debido a la recomposición de precios y tasas relativas. Además, ha advertido sobre un «trilema» clave que condiciona la estrategia del Gobierno para contener la subida de precios. Este trilema se resume en la necesidad de recuperar reservas internacionales, reducir las expectativas inflacionarias y restaurar el nivel de actividad económica para generar empleo genuino.
El economista ha destacado la complejidad de estas variables y cómo se interrelacionan entre sí, generando un efecto dominó que dificulta su coexistencia simultánea. En este sentido, la resistencia de la inflación a la baja plantea problemas de crédito al mantener la tasa de interés en niveles volátiles. Asimismo, la falta de aumento de las reservas netas a pesar de las compras de dólares realizadas por el Banco Central se debe a la falta de refinanciamiento de los vencimientos de la deuda externa.
Además, la renuncia reciente del secretario de Hacienda, Alejandro Leu, ha sido interpretada por Vasconcelos como un reflejo de las tensiones existentes en la estrategia económica actual. El pago de 31.000 millones de dólares en vencimientos de deuda externa de aquí a finales de 2027 también ha sido señalado como un punto crítico que determinará el futuro inmediato del país.
Por otro lado, en cuanto al potencial energético como motor de salida, Vasconcelos ha llamado a la precaución. A pesar de contar con activos estratégicos como Vaca Muerta y el litio, el economista ha destacado que Argentina aún se encuentra en una etapa de «siembra» y no de «cosecha». La comparación de las exportaciones per cápita de energía con países como Australia evidencia la distancia que aún nos separa de las potencias energéticas mundiales.
En resumen, el panorama económico actual presenta desafíos importantes que requieren una estrategia clara y coordinada para poder superar el trilema que impide que los precios bajen. La incertidumbre y las tensiones en el ámbito económico ponen a prueba la capacidad del Gobierno para encontrar soluciones efectivas que impulsen el crecimiento y la estabilidad a largo plazo.
