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Las empresas tendrán dificultades para aumentar los precios este año, ya que los consumidores se ven afectados por las pérdidas de empleos y el gasto se suaviza, según un set de tasas del Banco de Inglaterra que argumenta que el banco central debería haber reducido las tasas de interés de manera más agresiva la semana pasada.
Catherine Mann dijo que votó por un recorte de medio punto jumbo la semana pasada debido a un mercado de empleos debilitando y desacelerando la demanda de los consumidores que está amortiguando el poder de precios de las empresas y, por lo tanto, las presiones inflacionarias.
Mann había sido anteriormente el formulador de políticas de BOE más agresivo y se opuso a las reducciones de tasas del año pasado debido a los riesgos de inflación persistentes.
«Las condiciones de demanda son bastante más débiles de lo que ha sido el caso, y he cambiado de opinión sobre eso», dijo Mann en una entrevista con el Financial Times.
«Puedo ver que los precios se acercan mucho a [2 per cent] consistente con el objetivo [levels] En el próximo año «, agregó, advirtiendo que los datos apuntan a una caída» no lineal «en el empleo.
Mann, un miembro externo del Comité de Política Monetaria del Boe, se distanció del enfoque «gradual» de las reducciones de tarifas del banco central, diciendo que se había necesitado un movimiento de medio punto para «reducir el ruido» y dejar en claro a los comerciantes la necesidad de condiciones financieras más fáciles.
«En la medida en que podemos comunicar cuáles creemos que son las condiciones financieras apropiadas para la economía del Reino Unido, un movimiento más amplio es un dispositivo de comunicación superior, en mi opinión», dijo Mann.
El BOE anunció el jueves una reducción de tarifas de cuartos de punto al 4.5 por ciento, pero Mann y su colega Swati Dhingra pidieron un corte de medio punto más grande.
Huw Pill, el economista principal del BOE, se distanció el viernes de ese enfoque, diciendo que no se «apresuraba» a considerables reducciones de tarifas.
Mientras que Dhingra ha estado buscando durante algún tiempo una flexibilización más rápida que la mayor parte del MPC, Mann ha estado hasta hace poco en el extremo opuesto del espectro.
En 2023 pidió que las tasas se elevaran al 5.5 por ciento, un cuarto de punto por encima del punto más alto después del aumento de la inflación.
Se opuso a la decisión mayoritaria de MPC de recortar la tasa clave al 5 por ciento en agosto y fue el único oponente del movimiento de noviembre para reducirla al 4.75 por ciento.
A pesar de su cambio de postura, Mann advirtió que su voto la semana pasada reflejó su deseo de un cambio de paso único en lugar de una sucesión a largo plazo de reducciones de tasas continuas.
El BOE espera una recogida en la inflación del precio del consumidor al 3.7 por ciento en la segunda mitad de este año, impulsada por factores que incluyen precios más altos.
Mann dijo que el banco central necesitaba garantizar que este aumento no resultara en las empresas que aceptaran aceptar mayores demandas salariales, lo que podría alimentar la inflación.
“Tengo que asegurarme de que esos efectos de segunda ronda no surjan. Y necesitaré más datos para hacer ese juicio ”, dijo Mann.
Sin embargo, Mann dijo que espera que un consumidor del Reino Unido debilita a «falta de poder de fijación de precios».
Las condiciones de demanda suave están «comenzando a morder» y socavar la capacidad de las empresas para pasar por aumentos de costos en áreas que incluyen catering, hospitalidad y vacaciones, dijo.
Mientras tanto, las empresas cuyos costos laborales probablemente serían impulsados por la decisión del gobierno de aumentar el salario mínimo y las contribuciones del seguro nacional del empleador mostraban intenciones de empleo «dramáticamente cambiadas», dijo.
Esto señaló «ajustes no lineales en la demanda laboral», dijo. «Los trabajadores pueden querer esos aumentos salariales, pero las empresas no podrán pagar, porque no podrán pasarlo».
Mann agregó: “Si hay un ajuste no lineal en el empleo, eso causa menos demanda porque se emplean menos personas. Y luego eso conduce a moderando el poder de fijación de precios de las empresas «.
La demanda más débil fue un reflejo de la continua precaución entre los consumidores a pesar del aumento de los ingresos reales, y los salarios ajustados a la inflación aumentaron un 2,5 por ciento en el período de septiembre a noviembre del año pasado.
El año pasado, Mann dijo que había estado sugiriendo que los altos ahorros eran «polvo seco» que podría alimentar un consumo más fuerte, pero esto no se materializó.
Una encuesta mensual realizada por KPMG y la Confederación de Reclutamiento y Empleo el lunes señaló el debilitamiento más generalizado de la demanda de personal desde agosto de 2020, cuando el Reino Unido lidió con la pandemia covid.
