Inflexión infantil: advertencia de crecimiento cero para el mercado mundial de fórmulas lácteas

Goldman Sachs ha advertido a los inversores que esperen cinco años de crecimiento cero en el mercado mundial de fórmulas lácteas para lactantes, ya que China se acerca a un punto de inflexión demográfico crítico y el mercado más importante del mundo se queda sin nuevos bebés.

Los bebés chinos, cuyo consumo de fórmula de alta gama ha aumentado en las últimas décadas gracias a los crecientes ingresos de clase media de sus padres, se habían convertido en la fuente de crecimiento más importante para un sector dominado por empresas como Danone, Reckitt y Abbott Laboratories.

Sin embargo, en un informe que se distribuyó entre los clientes esta semana, el banco de inversión de EE. UU. dijo que se había vuelto negativo en la industria de la fórmula a la luz de su nuevo pronóstico de que la población infantil de China disminuiría a un promedio de 7 por ciento anual durante los próximos cinco años.

El mismo pronóstico planteó la posibilidad de que, para fines de 2022, las muertes superen en número a los nacimientos, lo que pondría a China en una disminución de la población, un punto superado por Japón en 2016, y que puede desencadenar revisiones significativas de los modelos económicos.

A principios de este año, escribió el analista de Goldman John Ennis, el banco había anticipado una caída bastante moderada en la población de bebés chinos. Ahora, espera que los nuevos nacimientos en 2022 hayan caído un 12 por ciento con respecto al año anterior y disminuyan un 5 por ciento más en 2023.

Esto significa que la población infantil en 2023 podría ser un 45 por ciento más baja que el nivel de 2016, dijo Ennis. El mercado chino de fórmula infantil podría experimentar una caída del 8 por ciento este año, antes de acumular caídas del 4 por ciento en los próximos cinco años, agregó.

La contracción pronosticada de la población de bebés de China puede contrastar con mercados como los EE. UU., donde la población se está estabilizando, pero Goldman argumentó que el panorama general, incluida Europa occidental, es pobre.

Los grupos internacionales como Nestlé, Danone, A2 Milk y Abbott generalmente tendrían un desempeño inferior, predijo el informe, mientras que es probable que la situación cree oportunidades para que las empresas locales chinas Feihe y Yili ganen participación de mercado.

“No esperamos que el mercado ofrezca mucho crecimiento, lo que contrasta con las credenciales de crecimiento anteriores de este mercado durante la década anterior, cuando el crecimiento promedio de las ventas fue de alrededor del 5 por ciento anual”, escribió Ennis.

El informe representa un golpe para el gobierno chino del presidente Xi Jinping, que ha implementado amplias reformas políticas en un esfuerzo por revertir el deterioro demográfico del país.

Después de años de aplicación despiadada de la política del hijo único, incluida la esterilización forzada, la anticoncepción y los abortos, Beijing ha levantado notablemente las prohibitivas restricciones de natalidad, incluso en 2015 permitiendo oficialmente que todas las parejas tengan dos hijos.

Los funcionarios chinos, al igual que sus homólogos en Seúl y Tokio, también están experimentando con incentivos destinados a aliviar la carga financiera que enfrentan las mujeres que tienen hijos, como una licencia de maternidad más prolongada y un cuidado infantil más extenso, así como subsidios para quienes tienen más de Un niño.

El año pasado, Xi introdujo una política de bandera de “prosperidad común” que buscaba en parte aliviar las presiones sobre las familias para detener la disminución de la población.

Pero las tasas de natalidad en China se han mantenido entre las más bajas del mundo. A medida que aumentan las presiones económicas, los matrimonios han caído a su punto más bajo en cuatro décadas, mientras que el desempleo juvenil, en más del 19 por ciento, está en su nivel más alto en la historia reciente, lo que reduce aún más las posibilidades de Xi de combatir el problema.

Información adicional de Maiqi Ding en Beijing

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