Just Eat Takeaway enfrenta la presión de un importante accionista

Un empleado hace una pizza junto a una bolsa de entrega de la marca Just Eat Plc en la cocina del restaurante de pizzas para llevar The Fat Pizza en Southend-on-Sea, Reino Unido, el jueves 19 de diciembre de 2019.

Chris Ratcliffe | Bloomberg a través de Getty Images

LONDRES – Just Eat Takeaway.com es una de las empresas de reparto de alimentos más grandes de Europa, con un valor de mercado de 17.800 millones de dólares. Pero un accionista cree que debería valer mucho más.

“La comunicación profundamente defectuosa de JET lo ha convertido en el stock de entrega de alimentos en línea con peor desempeño en los últimos dos años a pesar de un sólido desempeño operativo”, dijo el martes Cat Rock Capital, que posee una participación del 4,2% en Just Eat Takeaway.

Las acciones de JET que cotizan en Ámsterdam han caído un 22% desde principios de año. El rival alemán Delivery Hero ha caído alrededor de un 2% en lo que va de año.

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Cat Rock Capital dijo que el múltiplo de ingresos de JET era más débil que el de sus competidores. DoorDash, que se espera que genere una cantidad similar de ventas a JET este año, vale más de cuatro veces más que su contraparte europea, dijo la firma.

JET se formó el año pasado como resultado de una fusión entre la británica Just Eat y el operador holandés Takeaway.com. Posteriormente, la aplicación combinada de comida para llevar en línea adquirió la firma estadounidense Grubhub, superando una oferta de adquisición rival de Uber.

Cat Rock Capital dijo que JET era en sí mismo vulnerable a una adquisición por parte de un competidor, y que no tendría un precio favorable.

“Just Eat Takeaway.com es un negocio fantástico con la posición número uno en muchos de los mercados de entrega de alimentos en línea más valiosos del mundo y una larga trayectoria de crecimiento”, dijo Alex Captain, fundador y socio gerente de Cat Rock Capital.

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“Sin embargo, JET no ha podido mejorar sus comunicaciones con los inversores y los mercados desde la OPI, dejándolo profundamente infravalorado y vulnerable a las ofertas públicas de adquisición por debajo del valor intrínseco”.

La firma de inversión se opuso a que el CEO de JET, Jitse Groen, se enfrentara con el jefe de Uber, Dara Khosrowshahi, en Twitter. Groen acusó a Khosrowshahi de intentar “deprimir” el precio de las acciones de su empresa al anunciar una expansión del negocio de entregas Eats de Uber en Berlín, un mercado importante para JET.

JET debería explorar “combinaciones estratégicas” con rivales para fortalecer el desempeño de la empresa, dijo Cat Rock Capital.

La acción subió más del 2% el martes, incluso cuando la mayoría de los mercados europeos cayeron, luego de la publicación de los comentarios de Cat Rock Capital. La firma de inversión con sede en Greenwich, Connecticut es el quinto mayor accionista de JET, según datos de Refinitiv.

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“Just Eat Takeaway.com tiene un diálogo regular con todos sus accionistas y nos tomamos muy en serio todas sus opiniones”, dijo un portavoz de JET a CNBC.

“Celebraremos un día de mercados de capitales en octubre para brindarle al mercado una mayor visibilidad sobre cómo capitalizar las emocionantes oportunidades de crecimiento a largo plazo que tenemos en todo nuestro negocio”.