WASHINGTON – La administración de Biden está considerando formas de imponer una regulación similar a la de un banco a las empresas de criptomonedas que emiten monedas estables, según personas familiarizadas con el asunto, incluida la presión para que las empresas se registren como bancos.
También se espera que la administración inste al Congreso a considerar una legislación para crear una carta de propósito especial para tales empresas que se adapte a sus modelos comerciales, dicen las personas.
Las medidas están destinadas a abordar los temores de los reguladores de que las monedas estables (monedas digitales vinculadas a monedas nacionales como el dólar estadounidense) podrían alimentar el pánico financiero y deben ser reguladas más estrictamente.
Las monedas estables son emitidas por compañías como Tether Ltd. y Circle Internet Financial Inc. y están diseñadas para combinar la estabilidad de las monedas nacionales como el dólar con la capacidad de comerciar rápidamente en línea como bitcoin. Pero algunos responsables políticos han dicho que las monedas estables podrían alimentar la inestabilidad si los usuarios dudan del valor de sus activos subyacentes que mantienen estables sus precios.
Un grupo liderado por el Tesoro también planea recomendar que un panel separado de reguladores senior encargados de detectar riesgos para el sistema financiero, el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera, considere si designar las actividades de las monedas estables como sistémicamente importantes, dijeron las personas. En última instancia, dicho proceso podría llevar a que la Reserva Federal redacte normas de gestión de riesgos más estrictas para las empresas si aún no están reguladas a nivel federal.
Pero la ruta FSOC no es el enfoque preferido de la administración Biden, dijeron las personas. El proceso del panel de aproximadamente una década para apuntar a empresas para una regulación más estricta es históricamente engorroso y tendría que aplicarse de una manera novedosa en este caso: para cubrir las actividades de pago relacionadas con las monedas estables, en lugar de apuntar a un conjunto específico de firmas financieras no bancarias.
Se espera que las recomendaciones de la administración se incluyan en un próximo informe de un grupo liderado por el Departamento del Tesoro llamado Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros, que ahora se espera que se publique a fines de octubre, dijeron las personas. El grupo incluye a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y al presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler.
Los funcionarios advierten que el informe aún no está terminado y que sus recomendaciones aún se están negociando. No está claro cómo se podrían aplicar algunas de las recomendaciones, una debilidad potencial del próximo informe.
Si bien es probable que el informe se centre principalmente en los riesgos que plantean las monedas estables y cómo imponer un marco similar a un banco en torno a las empresas que las emiten, es probable que otros problemas clave sigan sin resolverse, como la protección de los inversores en torno al comercio de monedas estables, distintos de la regulación de las empresas que los emiten.
Desde la perspectiva de la administración, sería preferible que el Congreso imponga o autorice un marco regulatorio similar a un banco para las monedas estables, así como una serie de protecciones a los inversores para las criptomonedas. Si el Congreso no actúa y sus otras recomendaciones no son atendidas, la administración no sería reacia a usar FSOC, dijo una de las personas.
En la actualidad, muchas monedas estables se supervisan ligeramente a nivel estatal, aunque algunas empresas, como Circle, han dicho que buscan convertirse en bancos.
Un ejecutivo del Círculo calificó las potenciales recomendaciones regulatorias de la administración como alentadoras.
«Creemos firmemente que un modelo bancario de reserva total basado en tecnología de moneda digital puede conducir a un sistema financiero más eficiente, justo, inclusivo y resistente», dijo Dante Disparte, director de estrategia de Circle y director de política global.
Y al menos algunos miembros del Congreso, como la senadora Cynthia Lummis (R., Wyoming), han señalado recientemente que es posible que las monedas estables deban regularse de esta manera.
«Puede darse el caso de que las monedas estables sólo sean emitidas por instituciones depositarias» o por empresas reguladas como fondos mutuos, dijo Lummis en un discurso en el Senado esta semana.
Stablecoins, que se basan en la misma tecnología de cadena de bloques que activos como bitcoin, son un rincón relativamente pequeño pero de rápido crecimiento del mundo de las criptomonedas de 2 billones de dólares. El valor de los tres más grandes, Tether, Circle’s USD Coin y Binance USD, ha aumentado a aproximadamente $ 110 mil millones desde aproximadamente $ 11 mil millones hace un año.
Debido a que las monedas estables están respaldadas por activos seguros como los bonos del Tesoro, deberían mantener un vínculo estrecho con el dólar y canjearse fácilmente por dólares, dicen los emisores. Esto contrasta con las criptomonedas como bitcoin que no están respaldadas por activos y pueden fluctuar enormemente en valor.
A los reguladores actuales y anteriores les preocupa que las monedas estables puedan ser vulnerables al equivalente de una corrida bancaria si un gran número de inversores se apresuran a canjearlas repentinamente, lo que obliga a los patrocinadores a vender los activos a precios de remate y potencialmente también ejerce presión sobre los mercados de capital.
Sin embargo, por ahora, los inversores utilizan las monedas estables principalmente para comprar y vender activos criptográficos en bolsas como Coinbase.,
que procesa operaciones las 24 horas del día. También se utilizan como garantía para derivados (contratos para comprar o vender un valor subyacente a un precio específico) y muchos de esos contratos se liquidan en monedas estables.
Los funcionarios de la administración dicen que si las monedas se adoptan de manera más amplia como un medio de pago rápido para los consumidores y las empresas, eso podría ponerlas en competencia con los bancos y las redes de tarjetas como Visa. C ª.
y Mastercard C ª.
Diem Association, un grupo respaldado por Facebook C ª.
y otros 25 miembros, está buscando lanzar una moneda estable que apalancará a los tres mil millones de usuarios de la red social. Diem se está asociando con un banco regulado por la Fed en el proyecto.
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Fuente: WSJ