Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Si Carlson Tong tiene suerte, puede que haya elegido el momento adecuado para asumir la presidencia de la bolsa de valores de Hong Kong y tratar de revivir los espíritus animales en la ciudad que gusta de promocionarse como el centro financiero de Asia.
En la semana en la que la junta respaldó su nombramiento, el índice de referencia Hang Seng de Hong Kong subió un 8,8 por ciento, su mejor desempeño semanal desde finales de 2011.
Del lado de Tong está la promesa de una mayor ayuda de Beijing para el mercado de valores del territorio. El regulador de valores de China, al anunciar las medidas a principios de este mes, subrayó la importancia de Hong Kong como centro financiero.
El mercado necesita urgentemente apoyo. A pesar del repunte de esta semana, impulsado por inversores del continente, el índice Hang Seng ha caído más del 43 por ciento desde principios de 2021, mientras que el precio de las acciones de Hong Kong Exchanges and Clearing cayó más del 51 por ciento durante el mismo período.
Los problemas que enfrenta la bolsa quedaron subrayados esta semana cuando una serie de ofertas públicas iniciales (incluida la más grande de la ciudad este año) se hundieron en su primer día de negociación.
Un abogado de lPO con sede en Hong Kong describió el entorno del mercado como “brutal”, ya que todos “luchaban por su propia supervivencia”.
“La cantidad de ofertas públicas iniciales y los ingresos recaudados son muy malos y el sentimiento es débil. Es muy difícil encontrar inversores”, afirmó el abogado. “Aparte del dinero de China, [at present] Muy pocos inversores están realmente muy interesados en los mercados de Hong Kong y China continental”.
Los débiles resultados financieros de HKEX reflejan el pesimismo: las ganancias se hundieron un 13 por ciento en el primer trimestre y el volumen de negocios diario promedio de las acciones cayó un 22 por ciento año tras año. La disminución de los ingresos se vio parcialmente compensada por el aumento de los ingresos de la Bolsa de Metales de Londres, propiedad de HKEX. Aún así, la bolsa ahora ocupa sólo el décimo lugar a nivel mundial en volúmenes de OPI en lo que va del año, detrás de bolsas como Atenas y un grupo de rivales regionales.
Estás viendo una instantánea de un gráfico interactivo. Lo más probable es que esto se deba a que no está conectado o que JavaScript está deshabilitado en su navegador.
Las OPI de Hong Kong han recaudado 604 millones de dólares en los primeros tres meses de este año con 12 acuerdos (la mayoría de los cuales se originaron en China continental) frente a 851 millones de dólares en 17 acuerdos en el mismo período del año anterior. «Las cosas obviamente no van bien», dijo Dickie Wong, director ejecutivo de investigación de Kingston Securities, con sede en Hong Kong.
Darle la vuelta a esta situación es el desafío para Tong, contador y ex presidente del regulador del mercado de la ciudad, y Bonnie Chan, ex codirectora de operaciones de la bolsa que fue nombrada directora ejecutiva el mes pasado, en sustitución de Nicolas Aguzin.
Tong dijo al Financial Times en noviembre que era importante «seguir promoviendo la ciudad como un centro financiero internacional» y «asegurarse de que la ciudad pueda aprovechar sus puntos fuertes». [as] un súper conector de China con el resto del mundo”. HKEX ha abierto oficinas en Londres y Nueva York en los últimos meses.
Para el nuevo equipo de liderazgo, la clave es buscar “oportunidades considerables para conectarse con los centros de capital de rápido crecimiento del sudeste asiático y Medio Oriente”, dijo Chan esta semana. HKEX también continuaría “capitalizando el crecimiento a largo plazo de China”.
A principios de este mes, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció planes para alentar a las principales empresas del continente a cotizar en la ciudad y ampliar el alcance de los productos para los esquemas Stock Connect de la ciudad, que conectan a Hong Kong y los mercados financieros de China continental. “Xi Jinping lo ha dicho claramente. . . es necesario consolidar y mejorar el estatus de Hong Kong como centro financiero internacional”, decía el anuncio.
«Eso es un gran impulso para el mercado», dijo Robert Lee, un legislador de Hong Kong. «Hay una expectativa en el mercado de que se adopten más medidas».
Estás viendo una instantánea de un gráfico interactivo. Lo más probable es que esto se deba a que no está conectado o que JavaScript está deshabilitado en su navegador.
Pero el director ejecutivo de una correduría de China continental con sede en Hong Kong sigue siendo escéptico. “No creo [Tong’s] la cita realmente cambiaría cualquier cosa. El nombramiento habla de la tendencia de la operación de HKEX en el futuro: los locales anticuados carecerían de motivación para cambiar o implementar reformas”.
Los conocedores de la industria tampoco son muy optimistas sobre el regreso de los inversores extranjeros.
“¿Volverán los inversores extranjeros al mercado de valores de Hong Kong en un 100 por ciento? Quizás no”, dijo Wong de Kingston Securities. “Con las elecciones estadounidenses a la vuelta de la esquina, las tensiones entre China y Estados Unidos continuarán y seguirán ensombreciendo a Hong Kong, especialmente para los inversores extranjeros”.
Estás viendo una instantánea de un gráfico interactivo. Lo más probable es que esto se deba a que no está conectado o que JavaScript está deshabilitado en su navegador.
En este entorno, bancos como HSBC y Morgan Stanley están recortando puestos de trabajo. Bufetes de abogados, incluido Kirkland, también han recortado puestos de trabajo. HSBC se negó a comentar sobre los informes de recortes de empleo, pero un portavoz dijo que el banco «continuaba invirtiendo y haciendo crecer nuestro negocio». Morgan Stanley y Kirkland declinaron hacer comentarios.
«Todo el mundo estaba preparado para hacer negocios en China», dijo el director de banca de inversión de Asia y el Pacífico de un banco occidental. “[But] Todos los chicos de China ahora están tratando de llegar al sudeste asiático o Japón”.
Para las tres OPI de esta semana, la demanda fue claramente débil.
Con una recaudación de casi 2.600 millones de dólares de Hong Kong (332 millones de dólares), la cadena china de té de burbujas ChaPanda fue la mayor oferta pública inicial de Hong Kong hasta el momento en 2024. Pero la cadena, también conocida como Chabaidao, cayó hasta un 38 por ciento desde su precio de cotización de 17,50 dólares de Hong Kong. en su primer día de negociación.
Las acciones de Mobvoi, un grupo chino de inteligencia artificial que cuenta con Google como su primer patrocinador, cayeron alrededor de un 21 por ciento en su debut comercial el miércoles. Mientras tanto, el proveedor de servicios de construcción Tianjin Construction Development cerró con una caída del 39 por ciento en su primer día de negociación.
Claramente es hora de que la bolsa de valores de Hong Kong se «reinicie», dijo Sally Wong, directora ejecutiva de la Asociación de Fondos de Inversión de Hong Kong.
“Como actualmente estamos en un período de transición y como [Hong Kong] se está reposicionando. . . Con una base de inversores más diversificada, todavía hay muchas oportunidades por delante”, afirmó Wong.
Read More: La Bolsa de Hong Kong lucha por recuperar la fe de los inversores