TOKIO, 1 feb (Reuters) – El Banco de Japón compró un valor récord de 182.000 millones de dólares en bonos del Estado en enero, mostraron datos el miércoles, lo que subraya su determinación de defender su límite de rendimiento del ataque de los inversores que apuestan por una subida de tipos de interés a corto plazo. .
La compra masiva destaca la creciente dificultad que enfrenta el banco central para mantener su política de control de rendimiento, ya que la inflación se eleva muy por encima de su objetivo de inflación del 2%.
Con su intervención de mano dura agotando la liquidez del mercado de bonos, el BOJ depende cada vez más de una nueva herramienta de suministro de fondos para evitar que el rendimiento a 10 años supere su techo del 0,50%.
Algunos analistas, sin embargo, ven estos pasos como un esfuerzo provisional para ganar tiempo hasta que un nuevo gobernador del BOJ, que sucederá al actual Haruhiko Kuroda en abril, comience las deliberaciones para renovar el control de la curva de rendimiento (YCC).
«El BOJ está intentando todos los medios disponibles para defender a YCC, pero al hacerlo está aumentando, no reduciendo, las distorsiones en el mercado de bonos», dijo Naomi Muguruma, economista senior de mercado de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
Últimas actualizaciones
Ver 2 historias más
«Se ha convertido en una opinión ampliamente compartida en el mercado que YCC no se mantendrá bajo el nuevo liderazgo del BOJ. Sería una gran sorpresa si el BOJ no modifica el YCC en abril», dijo.
La compra de bonos del BOJ en enero, por 23,69 billones de yenes (182.000 millones de dólares), fue la mayor cantidad registrada y superó el máximo anterior de 16,2 billones de yenes marcado en junio de 2022, según mostraron datos del banco central.
Bajo el control de la curva de rendimiento, el BOJ orienta las tasas de interés a corto plazo en -0,1 % y el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0 %.
La decisión del BOJ en diciembre de ampliar la banda de asignación alrededor del objetivo de rendimiento a 10 años aumentó las expectativas del mercado de un aumento de la tasa a corto plazo, lo que obligó al banco a aumentar la compra de bonos para defender el tope del 0,5 % recientemente establecido para el rendimiento a 10 años. .
Bajo la presión de eliminar las distorsiones del mercado causadas por su fuerte compra de bonos, el BOJ transformó en enero una operación de suministro de fondos en una herramienta para evitar que los rendimientos suban demasiado.
El martes, el BOJ inyectó préstamos a cinco años por valor de 1 billón de yenes como garantía a instituciones financieras, en su segunda operación de este tipo con la herramienta remodelada.
Si bien hasta ahora el BOJ ha ofrecido solo préstamos a dos y cinco años, el BOJ puede ofrecer fondos de hasta 10 años con la operación de suministro de fondos renovada.
«Dependiendo de las condiciones del mercado, no se puede descartar una oferta de fondos a largo plazo, como préstamos a 10 años», dijo una fuente familiarizada con el pensamiento del BOJ, una opinión compartida por otra fuente.
Si bien ofrecer dichos préstamos a largo plazo será una nueva señal de la determinación del BOJ de mantener YCC, el impacto de la medida en los rendimientos de los bonos puede ser de corta duración, ya que los mercados continúan valorando la posibilidad de un aumento de tasas a corto plazo, algunos dicen los analistas.
El rendimiento de los bonos a 10 años se situó en el 0,480 % el miércoles, manteniéndose cerca del límite del 0,5 % del BOJ.
Se espera que el gobierno presente sus candidatos para el nuevo gobernador del BOJ y dos diputados al parlamento a finales de este mes. El mandato de Kuroda finaliza el 8 de abril y el de sus dos adjuntos el 19 de marzo.
Kuroda preside su última reunión de política del BOJ los días 9 y 10 de marzo. La primera reunión de su sucesor se llevará a cabo el 27 y 28 de abril y los banqueros centrales de carrera Masayoshi Amamiya e Hiroshi Nakaso se consideran fuertes contendientes.
($1 = 130,1800 yenes)
Información de Leika Kihara y Takahiko Wada, información adicional de Kantaro Komiya; Editado por Shri Navaratnam, Uttaresh.V y Christian Schmollinger
Nuestros estándares: los principios de confianza de Thomson Reuters.
Read More: La compra récord de bonos del BOJ destaca el desafío para el control del rendimiento
