Uno de los expedientes comunitarios que ha recaído sobre la mesa del Ministerio de Economía para su impulso durante la presidencia española de la Unión Europea en la segunda mitad del año es el conocido como Ley de cotización la nueva regulación europea para reactivar las OPI.
La norma reduce los plazos de las ofertas públicas de venta de acciones (OPV) e incluye medidas como la simplificación de los engorrosos folletos de salida, que suelen ser un quebradero de cabeza para las empresas. De aprobarse, el folleto quedará limitado a 300 páginas, lo que, a pesar de su extensión, supone reducir a más de la mitad las actuales. Para una empresa, esta medida supondrá un importante ahorro en consultorías y servicios profesionales.
instrumentos ágiles
El Congreso ya aprobó fórmulas como el SPAC en la Ley del Mercado de Valores
La normativa comunitaria incluye más medidas y es la más ambiciosa para incentivar los mercados de valores con la llegada de nuevas empresas. No es la única iniciativa, porque la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha estado trabajando en diferentes fórmulas desde España, entre ellas la que ha eximido a las empresas cotizadas de ofrecer información trimestral desde hace ya dos años.
La nueva Ley del Mercado de Valores, recientemente aprobada por el Congreso, ya reduce los folletos de emisión de valores de renta fija como los bonos corporativos y también incorpora a la normativa española los SPAC, que han estado muy de moda en USA. Una SPAC (Special Purpose Acquisition Company) es una fórmula de cotización acelerada en la que se saca a bolsa una empresa vacía con el objetivo de fusionarla con una empresa tradicional, que automáticamente queda integrada en el parquet. La empresa catalana Wallbox cotiza en Nueva York gracias a un SPAC.
El papel de la CNMV
El supervisor está muy comprometido con la reducción de las cargas burocráticas
Fuentes de la CNMV indican que el supervisor está muy comprometido con la reducción de las cargas burocráticas y la cantidad de información que se requiere a las sociedades cotizadas, sin vulnerar el derecho de los accionistas a conocer sus inversiones.
El organismo que preside Rodrigo Buenaventura también ha propuesto una rebaja en las tarifas que se cobran a las empresas por saltar al parqué. La CNMV tiene un superávit de 12 millones de euros que va a Hacienda y considera que estas cantidades tendrían un uso más efectivo si sirvieran para aligerar la carga de las empresas.
Uno de los argumentos que repite la CNMV es que la transición energética y la digitalización de la economía requerirán inversiones cercanas a los 300.000 millones de euros y que de esta cantidad los bancos apenas pueden aportar 100.000 millones. El resto de la financiación debe provenir de diferentes fuentes, y una de ellas debe ser las bolsas de valores, donde los accionistas pueden invertir en proyectos empresariales.
En sus últimos discursos
El presidente de la CNMV ha destacado la necesidad de «más empresas cotizadas»
A nivel europeo también existe una propuesta de directiva conocida como Debra (prima por la reducción del sesgo a favor del endeudamiento). cuyo objetivo es equiparar la carga fiscal de las operaciones de mercado a la de los intereses de la deuda bancaria.
El presidente de la CNMV ha subrayado en sus recientes intervenciones la necesidad de «más empresas cotizadas» y ha pedido que también se exija a las empresas no cotizadas información relacionada con aspectos como la información financiera sobre sostenibilidad para que no tengan una ventaja sobre la que están en la bolsa
En relación a las sociedades cotizadas, el Gobierno acaba de impulsar la Ley de Paridad, que les obliga a tener un mínimo del 40% de mujeres en los consejos de administración.
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