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Las discusiones de competitividad están al frente y al centro de Europa en este momento. La nueva brújula de competitividad de la Comisión Europea, su respuesta al informe de Draghi, exige que la UE construya su propia infraestructura de inteligencia artificial, se duplique la política industrial y termine el trabajo de integrar el mercado único. Todos los buenos objetivos, pero como un estadounidense que llega al aeropuerto de Bruselas la semana pasada, todo lo que pude pensar fue «¿por qué la línea de control de pasaporte tiene tres horas?»
Esta no es solo la reflexión anecdótica de un extraño (o al menos no solo eso). Viví y trabajé en Europa durante 10 años, justo cuando se introdujo la moneda única. Fue un momento optimista. Pero desde entonces, Europa ha retrasado a los EE. UU. En casi todas las métricas económicas, desde el crecimiento y los ingresos per cápita hasta el tamaño de los mercados de capitales y el número de empresas de tecnología de alto valor.
Las noticias no son todas malas. La inflación está disminuyendo ahora, es cierto, y en Alemania y el Reino Unido, los mercados bursátiles se han beneficiado de la elección de Donald Trump, ya que los inversores buscan formas de diversificarse. Pero cuando el continente está tan dolorosamente atrapado entre las amenazas arancelarias de Estados Unidos y el vertido de vehículos eléctricos de China, vale la pena mirar de cerca lo que, si algo, Europa puede hacer para cambiar fundamentalmente su trayectoria económica.
Puedo decirle que Wall Street está desesperado por encontrar una razón para invertir en Europa. Los mercados estadounidenses se han vuelto demasiado concentrados y vulnerables a los choques como el que vimos la semana pasada, cuando las existencias de tecnología se hundieron. Estados Unidos también está atrasado en una recesión, que el presidente Trump podría desencadenar fácilmente con sus acciones erráticas. Pero los inversores quieren crecimiento. Y los números del PIB de Eurozona publicado la semana pasada mostraron planos de crecimiento regionales, liderados por contracciones tanto en Alemania como en Francia.
Los inversores no son los únicos que quieren diversificarse. Europa, por su parte, sabe que necesita más independencia de los titanes tecnológicos estadounidenses, y por razones tanto económicas como políticas. En una conferencia de competitividad a la que asistí la semana pasada en Bruselas, el economista Benoît Cœuré, jefe de la Autoridad de Competencia Francesa, reflexionó que el debilitamiento de la CMA de Gran Bretaña, ahora encabezado por un ex ejecutivo de Amazon, es «una historia de advertencia» sobre cómo la influencia política puede frustrar Soberanía nacional.
Trump ha hecho saber que ve los esfuerzos europeos para regular a las grandes empresas tecnológicas estadounidenses como un impuesto injusto en la innovación estadounidense. La respuesta obvia a tal acoso escolar es que Europa salte a comenzar su propia industria tecnológica. El informe Compass propone «gigafactorías de IA» para aumentar la capacidad de la computadora, así como nuevos esfuerzos para reforzar las tecnologías de biotecnología, robótica, cuántica y espacial. Los eurodiputados y los directores ejecutivos de la Conferencia de Competencia argumentaron que la UE debería armonizar la regulación y construir su propia infraestructura digital para que no se convierta en una «colonia» tecnológica.
Nuevamente, estos son objetivos excelentes. Pero también me recordaron la conversación que Europa ha estado teniendo durante dos décadas sobre la integración del mercado de capitales, profundizando los lazos transfronterizos en las industrias de servicios y creando una verdadera unión fiscal. Hasta ahora, entonces 2005.
Pero no queda tiempo. Después de la crisis financiera, Europa cometió un error crítico al alejarse de sus esfuerzos para crear una demanda interregional más nacional, optando por reforzar las exportaciones. Dado que tanto China como los Estados Unidos se duplican en sus propios sectores de fabricación, Europa ahora se queda en la sacudida. Incluso los sectores de exportación más competitivos comienzan a enfrentar su propio «shock en China».
La producción en Alemania ha estado en declive durante cinco años, como se señaló en un nuevo informe de Sander Tordoir, el economista jefe del Centro de Reforma Europea, y el economista estadounidense Brad Setser. Las prácticas industriales chinas injustas (incluido el acceso a préstamos por debajo del mercado, materias primas y mano de obra artificialmente barata) están creando un crecimiento de crecimiento y mano de obra como el que Detroit sufrió hace décadas. Europa ahora es una ubicación principal para el dumping, y dado que la fabricación en Alemania representa el 20 por ciento de la economía y los empleos de 5.5 millones, ese es un lugar económicamente y políticamente insostenible para estar.
¿Qué hacer? El continente necesita más integración del mercado y armonización regulatoria, pero también un libro de jugadas de comercio y crecimiento fundamentalmente nuevo. Debe invertir en su propia infraestructura de IA, pero también trabajar con los EE. UU. Y otros países lastimados por las exportaciones chinas baratas, como Brasil y Turquía. Hay algunas cosas, como el problema del vertido chino, en los que todos deberían estar de acuerdo.
Hay frutas bajas en otros lugares. Por ejemplo, los europeos deben dejar de usar su dinero de subsidio verde para cosas como bombas de calor o EV que se hacen en China. La UE necesita algunas disposiciones de «comprar Europa». Esos podrían organizarse centralmente, lo que podría ser el comienzo de un enfoque compartido para la estrategia industrial.
Alemania podría beneficiarse más. Pero a cambio de esos subsidios, Alemania tendría que repensar su propio enfoque para el crecimiento y el comercio. Podría, como aconsejan Setzer y Tordoir, devolver el escrutinio del FMI de los países con excedentes comerciales persistentes y demasiado grandes.
Todo esto representa un gran cambio en el status quo de Europa. Pero ya no tiene una opción. Una mayor competitividad ahora es parte de la supervivencia.
