Las acciones comienzan a cotizar en el Nasdaq

Las acciones de Robinhood rondaron cerca de su precio de apertura de $ 38 por acción el jueves, después de caer hasta un 10% durante su debut en Nasdaq.

La correduría en línea comenzó a cotizar a $ 38 por acción, el extremo más bajo de su rango, valorando a la compañía en aproximadamente $ 32 mil millones.

Operando por primera vez bajo el ticker HOOD, la correduría en línea llegó a los mercados públicos que busca democratizar para los inversores aficionados.

Robinhood, cuya aplicación de negociación de acciones ha ganado popularidad entre los inversores minoristas, vendió acciones en su OPI a 38 dólares la pieza el miércoles por la noche. Robinhood está valorado en 10,5 veces el EBITDA adelantado.

La compañía vendió 52,4 millones de acciones, recaudando cerca de $ 2 mil millones. Los cofundadores Vlad Tenev y Baiju Bhatt vendieron acciones por valor de 50 millones de dólares cada uno. La compañía fue valorada por última vez en los mercados privados en $ 11,7 mil millones en septiembre.

Goldman Sachs y JPMorgan Chase son los bancos de inversión que lideraron el acuerdo. Los suscriptores tendrán la opción de comprar 5,5 millones de acciones adicionales.

A diferencia de muchas OPI recientes, Robinhood fue rentable el año pasado, generando un ingreso neto de $ 7,45 millones sobre un ingreso neto de $ 959 millones en 2020, frente a una pérdida de $ 107 millones frente a $ 278 millones en 2019.

Sin embargo, la correduría perdió $ 1.4 mil millones en el primer trimestre de 2021 vinculado a pérdidas relacionadas con la recaudación de fondos de emergencia durante la manía comercial de GameStop de enero. La compañía generó $ 522 millones en ingresos en el primer trimestre de 2021, un 309% más que los $ 128 millones ganados en el primer trimestre de 2020.

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Crecimiento rápido

Fundada en 2013, la pionera del libre comercio obligó a la industria del corretaje a reducir las comisiones sobre el comercio minorista, reduciendo la barrera para que millones de nuevos inversores accedan al mercado de valores.

La aplicación experimentó niveles récord de comerciantes nuevos y más jóvenes que ingresaron al mercado de valores durante la pandemia. Ese aumento ha continuado en 2021, marcado por un comercio frenético en torno a las llamadas acciones de memes. La aplicación de comercio de acciones favorecida por los millennials se encontró en medio de una tormenta de fuego en enero en medio de la pequeña contracción en GameStop, que fue parcialmente impulsada por inversores minoristas impulsados ​​por Reddit.

Robinhood, que ofrece comercio de acciones, criptomonedas y opciones, así como cuentas de administración de efectivo, tenía 18 millones de clientes en marzo de 2021, frente a los 7.2 millones en 2020, un aumento del 151%. La compañía estima que las cuentas financiadas alcanzaron los 22,5 millones en el segundo trimestre.

La compañía estima que sus 18 millones de clientes minoristas y más de $ 80 mil millones en activos de clientes en el primer trimestre se dispararon a 22.5 millones de usuarios y más de $ 100 mil millones en el segundo trimestre de 2021.

Los activos bajo custodia se han disparado a aproximadamente $ 80 mil millones desde $ 19,2 mil millones en marzo pasado y se espera que superen los $ 100 mil millones en el segundo trimestre.

Robinhood es la tercera empresa de corretaje más grande según el número de cuentas financiadas, detrás de Fidelity y Charles Schwab, que compraron TD Ameritrade el año pasado. Otros competidores incluyen Interactive Brokers y servicios más nuevos como Webull y SoFi. Charles Schwab tiene una capitalización de mercado de casi $ 130 mil millones e Interactive Brokers tiene una valoración de mercado de aproximadamente $ 26 mil millones.

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La compañía con sede en Menlo Park, California, reservó entre el 20% y el 35% de sus acciones de OPI para sus propios clientes, que el CEO Tenev dijo que espera que sea una de las asignaciones minoristas más grandes de la historia.

Históricamente, las acciones de OPI se han reservado para los inversores institucionales de Wall Street o para las personas de alto patrimonio neto. Los comerciantes minoristas generalmente no tienen una forma de comprar en compañías recién cotizadas hasta que esas acciones comienzan a cotizar en una bolsa, por lo que se pierden el pop.

La estructura de bloqueo flexible de Robinhood también es poco ortodoxa. Los empleados podrán vender el 15% de sus acciones inmediatamente después del debut público, en comparación con el período tradicional de bloqueo de seis meses. Después de tres meses, los inversores pueden vender otro 15%.

DST Global, Index Ventures, NEA y Ribbit Capital son algunos de los mayores inversores de capital de riesgo de Robinhood.

Camino por delante

A pesar de su rápido crecimiento en los últimos años, Robinhood tiene algunos riesgos futuros.

En particular, la Comisión de Bolsa y Valores está revisando el pago por flujo de pedidos, o lo que reciben las empresas de corretaje de dinero por dirigir las operaciones de los clientes a los creadores de mercado. Esta controvertida práctica representó aproximadamente el 80% de los ingresos de Robinhood en el primer trimestre.

La compañía de comercio de acciones recaudó un récord de $ 331 millones en pago por flujo de pedidos en el primer trimestre de 2021, según un documento de la SEC.

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“Creemos que el flujo de pago por pedido es un mejor trato para nuestros clientes, en comparación con la antigua estructura de comisiones. Permite a los inversores invertir cantidades más pequeñas sin tener que preocuparse por el costo de las comisiones”, dijo el sábado el director financiero de Robinhood, Jason Warnick. roadshow virtual de la empresa. Sin embargo, Warnick dijo que Robinhood quiere participar plenamente en la discusión regulatoria y política sobre el PFOF. Dijo que si el modelo cambiaba, Robinhood y la industria podrían adaptarse.

Robinhood, que se beneficia de las prácticas comerciales más especulativas de sus clientes, también advirtió sobre una desaceleración en los ingresos comerciales y el crecimiento de las cuentas a medida que el boom comercial minorista se está gestando. El comercio de opciones representa aproximadamente el 38% de los ingresos, mientras que las acciones y las criptomonedas representan el 25% y el 17% de los ingresos, respectivamente.

“Esperamos que nuestros ingresos para los tres meses que terminan el 30 de septiembre de 2021 sean más bajos, en comparación con los tres meses que terminaron el 30 de junio de 2021, como resultado de la disminución de los niveles de actividad comercial en relación con los máximos históricos en la actividad comercial, particularmente en criptomonedas “, dijo Robinhood en un prospecto modificado publicado la semana pasada.

Robinhood también dijo que anticipa que la tasa de crecimiento de nuevos clientes será menor en el tercer trimestre de 2021 que en el segundo trimestre.

Robinhood es un cinco veces Interruptor CNBC 50 empresa y encabezó la lista de este año.