Los inversores apuestan por la inflación máxima después de que el crecimiento de los precios se desacelera en Alemania y España

La inflación en Alemania y España cayó en noviembre, lo que provocó un repunte de los bonos gubernamentales de la eurozona, ya que los inversores apostaron a que el crecimiento de los precios en el bloque había alcanzado su punto máximo y que el Banco Central Europeo cambiaría a menores aumentos de las tasas de interés.

Una desaceleración en los precios de la energía y los servicios ayudó a que la inflación en Alemania cayera en línea con las expectativas al 11,3 por ciento en el año hasta noviembre, por debajo del máximo de 71 años del 11,6 por ciento en octubre, según datos de la agencia federal de estadísticas del país. el martes.

La inflación anual en España cayó más de lo esperado, del 7,5 por ciento en octubre al 6,6 por ciento en noviembre, debido a los precios más bajos del combustible y la electricidad, dijo el martes su agencia nacional de estadísticas. La inflación cayó del 12,3% al 10,6% en Bélgica.

Pero los datos mostraron que las presiones de los precios en algunas partes de la economía siguen siendo altas. En España, la inflación subyacente, una medida que excluye los cambios en los precios de la energía y los alimentos, aumentó levemente al 6,3 por ciento. Mientras tanto, los precios de los alimentos aumentaron en Alemania a un ritmo más rápido del 21 por ciento, y los precios de alquiler en el país también se aceleraron ligeramente al 1,9 por ciento.

Carsten Brzeski, jefe de investigación macro de ING Bank, dijo que «todavía era un poco cauteloso para llamar a este pico de inflación», y dijo que todavía había presiones significativas sobre los precios para que las empresas transmitieran a los consumidores lo que podría conducir a otro aumento de la inflación antes de febrero. .

Pero dijo que es probable que la inflación de la eurozona caiga por primera vez en 17 meses cuando se publiquen los datos de precios de noviembre el miércoles, lo que hace menos probable que el BCE suba las tasas en 0,75 puntos porcentuales por tercera vez consecutiva cuando se reúna en dos semanas. .

“Como la inflación ya no aumenta, los argumentos para otro aumento de las tasas jumbo se vuelven más débiles”, agregó.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo el lunes que «estaría sorprendida» si la inflación de la eurozona hubiera alcanzado su punto máximo, y dijo a los legisladores en Bruselas que aún había más «traspaso» de los altos precios mayoristas de la energía a los precios al consumidor por venir.

Sin embargo, una fuerte caída en los precios de la energía al por mayor en Europa combinada con una relajación de los cuellos de botella de la cadena de suministro ha alentado recientemente las esperanzas de que la inflación de la eurozona se está desacelerando. La inflación de EE. UU. también cayó en octubre y los indicadores de datos globales sugieren que la inflación global galopante de este año ha tocado techo.

«Parece probable que hayamos alcanzado el pico», dijo Peter Schaffrik, macroestratega europeo en jefe de RBC, un banco, y agregó que incluso una caída lenta en la inflación de la eurozona debería ser suficiente para detener la liquidación que ha arrasado con la economía de la región. mercados de bonos este año.

“Recientemente, las cifras han seguido sorprendiendo al alza”, dijo Shaffrik. “Solo necesitabas que las cosas se estabilizaran y [now] los rendimientos parecen atractivos desde aquí”.

Los mercados de futuros ahora implican un pico para la tasa de depósito del BCE de poco más del 2,75 por ciento en julio del próximo año, una disminución de aproximadamente 0,1 puntos porcentuales antes de los datos de inflación del martes.

La deuda alemana a dos años, que es muy sensible a las expectativas de tasas de interés, subió el martes, empujando los rendimientos en 0,1 puntos porcentuales a 2,09 por ciento. El euro perdió ganancias iniciales frente al dólar, antes de recuperarse parcialmente para cotizar con un alza del 0,2 por ciento a 1,0361 dólares.

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