Los líderes empresariales de Europa se vuelven más optimistas

La crisis energética desencadenada por la invasión rusa de Ucrania, junto con la alta inflación y el aumento de las tasas de interés, generó preocupaciones sobre una recesión económica en la eurozona este invierno. Pero Toni Ruiz, director ejecutivo del minorista de moda español Mango, dijo que las ventas estaban demostrando que los pesimistas estaban equivocados.

“Después de meses, años de Covid, la gente quería atuendos bonitos y elegantes”, dijo Ruiz al Financial Times. “La gente estaba cansada de la ropa básica. Así que lo que hemos visto es un enorme despegue”.

En toda la región, el sentimiento se ha recuperado. El bajo desempleo, un mayor apoyo fiscal de los gobiernos, una caída en los precios de la energía desde su punto máximo en agosto y un otoño suave que ha ayudado a mantener las instalaciones de almacenamiento de gas, llenas durante el verano, cerca de su capacidad han mejorado las perspectivas.

António Simões, jefe de negocios de Europa en el mayor prestamista de España, Santander, dijo en una conferencia esta semana: «Estoy preocupado como todos los demás, pero más con la vista del vaso medio lleno».

Incluso en Alemania, donde los fabricantes se vieron muy afectados por los altos costos de la energía causados ​​por la reducción de los suministros de Rusia, hay señales de un estado de ánimo cautelosamente más optimista entre las empresas.

“La producción en la mayoría de los sectores industriales y de servicios se ha mantenido muy bien a pesar del impacto del precio de la energía”, dijo Klaus Deutsch, jefe de investigación, política económica e industrial de la asociación empresarial alemana BDI. «Hay una gran acumulación de pedidos, por lo que aún queda trabajo por hacer, incluso si la demanda cae».

El BDI le dijo al Financial Times que había sido «demasiado pesimista» y que probablemente en enero elevaría su pronóstico de septiembre para que la economía alemana crezca un 0,9 por ciento este año. El índice de confianza empresarial alemana del Instituto Ifo repuntó de 84,5 en octubre a 86,3 en noviembre, mientras que el grupo de expertos con sede en Múnich también descubrió que tres cuartas partes de las empresas que utilizan gas en la producción habían reducido su consumo sin reducir la producción.

La mayoría de los economistas aún esperan que la eurozona caiga en una recesión leve, definida como dos trimestres consecutivos de caída de la producción, y los banqueros centrales advierten que tendrán que aumentar los costos de los préstamos nuevamente en diciembre.

Sin embargo, después de un crecimiento resistente del 0,2% en el tercer trimestre en el bloque de 19 países, hay señales de que muchos pueden haber sobreestimado el lastre del gasto de los consumidores y la producción industrial debido a la alta inflación y subestimado el impulso del levantamiento de las restricciones por el covid-19.

El gasto minorista aumentó un 0,4 por ciento en la eurozona y la UE en general entre agosto y septiembre, mientras que la producción industrial aumentó un 0,9 por ciento en el mismo período, lo que llevó a ambas medidas por encima de los niveles previos a la pandemia.

Gráfico de líneas de las ventas minoristas de la zona del euro (2015=100) que muestra que el gasto minorista en la zona del euro se ha mantenido sólido

La encuesta mensual de empresas y hogares de la UE, publicada el martes, mostró que la confianza económica había aumentado más de lo esperado a un máximo de tres meses. La confianza de los consumidores en toda la UE aumentó a medida que las personas estaban más dispuestas a realizar grandes compras, mientras que las empresas de servicios esperaban una mayor demanda y los grupos industriales se mostraron más optimistas sobre las expectativas de producción.

Los miembros del índice alemán Dax de empresas líderes están en camino de pagar dividendos récord la próxima primavera, según una investigación publicada el martes por el periódico de negocios Handelsblatt.

La potencia industrial de la eurozona no ha salido ilesa de la invasión rusa de Ucrania. La producción ha caído en los sectores intensivos en energía que están particularmente expuestos a los precios más altos del gas y la energía, como los productos químicos, el papel y el vidrio. Pero estos sectores solo representan el 4 por ciento de la producción económica de Alemania y muchas empresas han podido compensar el golpe con precios más altos.

La inflación de la zona euro, que alcanzó un máximo histórico del 10,6 por ciento en el año hasta octubre, seguirá siendo una pesadilla para las empresas y los consumidores.

Aunque los costos de las materias primas de Mango habían caído recientemente, Ruiz dijo que esperaba que la inflación siguiera siendo un problema para la cadena de moda durante dos o tres años más, y señaló que estaba experimentando fuertes aumentos en los costos de personal, alquiler y electricidad en sus 1.700 tiendas en toda Europa.

Un ejecutivo de un gran grupo alemán advirtió que los hogares aún no habían visto el impacto total del aumento en los costos de energía. Señaló que tomaría hasta marzo de 2023 para que los clientes compren los productos que se produjeron en septiembre, cuando los costos de energía aún estaban cerca de los máximos históricos.

Pero incluso sobre la inflación ha habido buenas noticias. España y Alemania informaron cifras más bajas el martes, lo que indica que el crecimiento de los precios al consumidor puede haber alcanzado su punto máximo en la eurozona después de subir durante 16 meses consecutivos.

En Francia, las preocupaciones sobre los precios de la energía, exacerbadas durante la escasez de combustible en octubre cuando los trabajadores de las refinerías se declararon en huelga, han disminuido levemente. Los líderes empresariales se mostraron más optimistas sobre las perspectivas por primera vez desde julio, según una encuesta de más de 600 jefes de empresas publicada esta semana por CCI France, la federación de cámaras de comercio del país.

Los buenos libros de pedidos en el sector de la construcción y en otras industrias, junto con la disminución de los cuellos de botella en algunas cadenas de suministro de componentes y la reducción de los costos de las materias primas para insumos como el acero, impulsaron el cambio, descubrió CCI France.

La asociación de comercio industrial de Italia, Confindustria, dijo que la producción se había mantenido bien en la manufactura y los servicios, aunque el sector de la construcción se había detenido. Pero parte del pesimismo de la asociación simplemente se había pospuesto hasta el próximo año. Una desaceleración inducida por «tasas de interés más altas y menor liquidez debido a facturas de servicios públicos más altas» era probable para 2023.

Otros estuvieron de acuerdo en que el próximo invierno iba a ser duro. “Estamos viendo indicios de una mejora gradual”, dijo Rolf Hellermann, jefe de finanzas de la editorial alemana Bertelsmann. “[But] el suministro de gas en Alemania y la acumulación de almacenamiento podrían resultar más desafiantes [next year] que en 2022, dadas las entradas mucho más bajas de Rusia”.

Información adicional de Patricia Nilsson, Sarah White y Silvia Sciorilli Borrelli

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