SÃO PAULO — El mercado de valores de Brasil ha perdido alrededor de $ 70 mil millones en valor esta semana después de que el presidente Jair Bolsonaro se moviera para financiar nuevas donaciones para los pobres al alterar un límite de gasto constitucional, una piedra angular de la política fiscal del país.
La moneda brasileña, el real, se debilitó a un mínimo de siete meses el viernes, cotizando a 5,7 por dólar, mientras que el mercado de valores del país ha perdido alrededor del 10% esta semana, cayendo al nivel más bajo en casi un año.
La recesión del mercado refleja una creciente ansiedad por las políticas económicas del líder populista. Cuando Bolsonaro asumió el cargo en 2019, el ex capitán del ejército prometió una avalancha de políticas de libre mercado y nombró a Paulo Guedes, un banquero de inversiones capacitado en la Universidad de Chicago, como ministro de Finanzas.
Pero Covid-19 cambió esos planes al revés. En cambio, Brasil se ha embarcado en uno de los programas de asistencia social más generosos durante la pandemia entre cualquier país en desarrollo, entregando hasta $ 10 mil millones al mes en pagos de emergencia.
Ahora, Bolsonaro está buscando una manera de financiar un nuevo estipendio permanente mensual de 70 dólares para los pobres que, según los científicos políticos, también es un intento de aumentar su cada vez menor índice de aprobación antes de la carrera presidencial del próximo año.
Guedes dijo el miércoles que buscaba una exención del límite de gasto constitucional de Brasil para financiar los pagos. Cuatro funcionarios de alto nivel del Ministerio de Finanzas de Brasil renunciaron el jueves, supuestamente en protesta.
Brasil aprobó la enmienda constitucional en 2016, que efectivamente congeló el financiamiento federal durante las próximas dos décadas en línea con la inflación, un ancla fiscal crucial para un país donde los políticos a menudo se han esforzado por salir de las crisis políticas solo para llevar al país a repetidas situaciones financieras y financieras. explosiones económicas.
“Definitivamente estamos en una situación muy peligrosa”, dijo Pedro Paulo Silveira, economista y director de la empresa de administración de activos Nova Futura con sede en São Paulo, y agregó que las elecciones del próximo año podrían aumentar aún más la volatilidad y ahuyentar a más inversionistas.
Es una gran decepción, dijo, después de las promesas de libre mercado ofrecidas por la administración de Bolsonaro al comienzo de su mandato, incluida una serie de privatizaciones y reformas que no han sucedido. «[Mr. Guedes] había planeado dejar su huella en la historia brasileña como un gran reformista liberal, pero no lo logró ”.
Guedes canceló su aparición en un evento en São Paulo el viernes, ya que el sitio web de noticias Globo de Brasil informó que los aliados del presidente ya habían comenzado a sondear nombres para un posible reemplazo. Bolsonaro ha prometido apoyar a Guedes.
La deuda total de Brasil se situó en alrededor del 83% del producto interno bruto en agosto. Los economistas predicen que ese nivel aumentará a medida que el país enfrenta un escenario de posible estanflación: crecimiento cercano a cero durante el próximo año y alta inflación, lo que eleva las tasas de interés y el costo del servicio de esa deuda.
Bolsonaro criticó el jueves al mercado por estar «nervioso». «Si explotas la economía de Brasil, también te lastimarás», dijo, hablando durante una transmisión en Facebook. También prometió ayuda financiera de $ 70 al mes a 750.000 camioneros para compensar los mayores precios del combustible.
La administración de Bolsonaro había apostado por cambios en el código tributario de Brasil, incluidas propuestas para gravar dividendos, para financiar su nuevo programa de bienestar. Pero una investigación condenatoria del Congreso sobre el manejo de la pandemia por parte de Bolsonaro, que llegó a su fin esta semana, generó oposición al presidente en el Senado y paralizó el proyecto de ley.
A falta de otras opciones, el gobierno se embarcó esta semana en una nueva enmienda constitucional para liberar más de $ 15 mil millones. La enmienda, que fue aprobada por un comité del Congreso el jueves por la noche, cambia la forma en que el límite de gasto está vinculado a la inflación y permite al gobierno posponer el pago de algunos de sus bonos judiciales. Aún debe ser aprobado por la cámara baja más amplia del Congreso, que está controlada por los partidarios del presidente.
Estas maniobras significan que el gobierno no romperá técnicamente el límite de gasto, dijeron los economistas, pero estos esfuerzos han generado dudas en el mercado sobre el compromiso del gobierno de mejorar la salud fiscal del país.
“No nos importa la letra, sino el espíritu de la ley, y está claro que el régimen fiscal creado en 2016 simplemente ya no existe”, dijo Alexandre Schwartsman, economista brasileño y exdirector del banco central.
—Jeffrey T. Lewis contribuyó a este artículo.
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Fuente: WSJ