Olvida las acciones. Ignorar los rendimientos de los bonos. Si quieres medir la magnitud de la ansiedad mundial ahora, mira el oro. El 21 de abril, los precios del oro subieron más allá de $ 3,400 sin precedentes, un umbral psicológico y material que habla mucho no sobre la exuberancia del mercado, sino sobre el miedo colectivo.
El aumento meteórico en el metal del 26% desde el comienzo del año no es el producto de la especulación alcista, sino un síntoma de inestabilidad sistémica. No es una reunión nacida de confianza; Es una acusación. Una acusación de fundamentos económicos afectados, la ampliación de las fallas geopolíticas y el consenso confuso sobre las reglas comerciales globales. En el corazón de este tumulto se encuentra Washington, DC, anteriormente el intendente del orden mundial, ahora una fuente de impulso en la política.
El presidente Donald Trump provocó un torrente de fervor proteccionista, agitando mucho más allá de las fronteras estadounidenses. Los re -que sean por su administración de batallas de precios, con muestras de productos chinos que escalan el 145% de los ojos, mientras que los aliados se aferran nerviosamente a una exención efímera de 90 días, la desorientación agravada del mercado.
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La reunión de oro se refiere al miedo. El miedo al capricho político que se hace pasar por una estrategia, una guerra comercial en metástasis en el contagio financiero y un mundo donde los refugios tradicionales (nalgas, instituciones, alianzas) ya no ofrecen mucha seguridad. Activos como las acciones estadounidenses, los bonos y el dólar han operado durante mucho tiempo como refugios seguros en tiempos de crisis. Esta vez, sin embargo, se tambalearon. Las obligaciones estadounidenses han experimentado fuertes ventas, arrojando una duda sobre su confiabilidad. El dólar, por otro lado, ha mostrado signos de tensión bajo el peso de la inflación y los problemas de inestabilidad política.
Los inversores acuden más y más de oro, a veces llamado «cojín de seguridad definitivo». El significado más profundo de este cambio no es simplemente un regreso al viejo semental de seguridad, sino una declaración sobre la fragilidad del liderazgo económico estadounidense. Los bancos centrales, especialmente en China y en ciertas partes del mundo del mundo, han elevado las reservas de oro a un ritmo histórico. Para ellos, no es solo una cuestión de cobertura del riesgo de dinero; Es un pivote estratégico lejos de la parte posterior del dorsal en el dólar y los activos no vinculados por los cambios políticos de una nación.
La estrategia comercial de Trump no es tanto una estrategia que es una serie de temblores tácticos. Declaraciones del podio ardiente a publicaciones repentinas de las redes sociales, su régimen arancelario no tiene justificación económica coherente. Un día, amenaza a Beijing con tareas punitivas; El siguiente, ofrece promesas de reconciliación de olas. Este enfoque de Desides no solo desestabiliza las relaciones estadounidenses-chinas, sino el sistema de comercio de todo el mundo. Los mercados quieren estabilidad, sin espectáculo. Y el espectáculo de imprevisibilidad es ahora la fuerza principal que guía las decisiones de los inversores. Por lo tanto, el aumento en los precios del oro es menos una cuestión de optimismo y más seguro, cobertura contra la volatilidad, la incertidumbre y el consenso confuso sobre la globalización.
Las consecuencias para el comercio mundial ya son visibles. Los precios de la retraisal han sido desplegados por las principales economías, transformando el comercio en un campo de escalada. El marco multilateral se construyó meticulosamente desde la Segunda Guerra Mundial, con la Organización Mundial del Comercio como su columna vertebral, se ve sistemáticamente socavado. Las reglas basadas en las reglas se ven movidas por escaramuzas bilaterales y transacciones ad hoc, muchas de las cuales están motivadas políticamente. Esta fragmentación incluye riesgos geopolíticos. China, por ejemplo, ha intensificado su eje al sur del sur, fortaleciendo los lazos económicos con América Latina, el sudeste asiático y África. La iniciativa Belt and Road, a menudo considerada en Washington como un desafío para nosotros, gana una nueva tracción en el medio del turno interior de América. Irónicamente, las tarifas destinadas a obstaculizar el aumento de China pueden acelerar su alcance.
Las empresas multinacionales también sienten tensión. Las cadenas de suministro construidas durante décadas están desgarradas y reconstruidas a un alto costo. Estas perturbaciones aumentan los costos y empujan a las empresas a aumentar los precios, una tendencia que contribuye a la presión inflacionaria ya confrontada con los bancos centrales. Muchas pequeñas empresas no pueden absorber tales choques. Los recientes intentos de Trump de suavizar su retórica, sugiriendo un deseo de negociar, no hicieron mucho para tranquilizar a los inversores. Los mercados han aprendido que la desescalación actual podría ser una caminata arancelaria del mañana. Esta erosión de credibilidad debilita la palanca estadounidense, reduce su poder de negociación y oscurece la reputación del país como un socio comercial confiable.
Por lo tanto, el ascenso del oro no es solo una historia de ciclos de mercado. Es un referéndum sobre el estado del orden mundial. Un metal brillante sin rendimiento supera las acciones, enlaces y monedas fiduciarias, no por su productividad intrínseca, sino porque representa una especie de escape del escape de la disfunción geopolítica. Si se lleva a cabo la trayectoria actual, pronto podemos ver un desacoplamiento del dólar de su papel tradicional como una moneda de reserva favorita en el mundo. Ya, algunos ahorros emergentes están experimentando intercambios de monedas locales y reduciendo su exposición a un dólar. El oro, en este contexto, no es solo una mercancía: es otra tienda de valor en un momento de desconfianza.
Imran Khalid es analista y columnista geoestratégico de asuntos internacionales. Su trabajo fue publicado en gran medida por las prestigiosas organizaciones y publicaciones de la prensa internacional.
Los puntos de vista expresados en este artículo son los propios escritores.
