Los precios en la puerta de fábrica de China aumentan a un ritmo récord

HONG KONG – Las presiones de costos sobre las fábricas chinas continuaron acumulándose el mes pasado a medida que los precios de la energía se dispararon, lo que disminuyó la esperanza de que la inflación global se modere en el corto plazo.

El índice de precios al productor de China, un indicador de los precios en las fábricas, aumentó un 10,7% en septiembre con respecto al año anterior, acelerándose desde un aumento del 9,5% en agosto, y creció al ritmo más rápido en 25 años, según la Oficina Nacional de Estadísticas.

La lectura superó el pronóstico del 10,4% realizado entre los economistas encuestados por el Journal y superó el máximo anterior del 10,1% en agosto de 2008. Es el nivel más alto desde 1996, cuando los funcionarios chinos comenzaron a publicar los datos.

El aumento récord se debió principalmente al aumento de los precios del carbón y algunos productos de uso intensivo de energía como metales no ferrosos, acero y productos químicos, dijo Dong Lijuan, portavoz de la oficina de estadísticas, el jueves.

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Los precios obstinadamente altos en las fábricas en China superaron las expectativas de muchos economistas, lo que aumentó el temor a la estanflación, cuando los precios siguen subiendo durante períodos de crecimiento más lento. El impulso económico de China se relajó en los últimos meses en medio de un crecimiento crediticio más lento y regulaciones más estrictas. Los precios más altos de los bienes producidos en China, junto con los retrasos masivos en el envío global, pueden aumentar la presión inflacionaria en los EE. UU. Y otros países occidentales, que también están lidiando con los crecientes precios del petróleo y el gas natural.

“Creemos que el riesgo de estanflación está aumentando en China, así como en el resto del mundo”, dijo Zhiwei Zhang, economista de Pinpoint Asset Management en Shanghai. Agregó que el objetivo de Beijing de lograr la neutralidad de carbono ha ejercido una “presión persistente sobre los precios de las materias primas”.

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La agresiva campaña de eficiencia energética de Beijing ha llevado al cierre de muchas minas de carbón altamente contaminantes, mientras que una caída en el carbón importado de países como Australia, Mongolia e Indonesia exacerbó la escasez. Esta semana, las inundaciones afectaron a la provincia norteña de Shanxi, donde se produce alrededor de un tercio del carbón en China, lo que agravó la escasez de suministro.

Si bien las autoridades chinas en las últimas semanas reabrieron algunas minas de carbón y aumentaron las tarifas eléctricas para alentar a las centrales eléctricas de carbón a solucionar la crisis energética, los economistas dicen que tomará tiempo para que estas medidas surtan efecto y, por lo tanto, es probable que los precios del carbón se mantengan elevados en el próximo mes o dos.

Se descarga carbón en la provincia de Jiangsu. Una caída en el carbón importado ha agravado la escasez.


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Qilai Shen / Bloomberg News

Los futuros de carbón térmico más negociados en la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou aumentaron un 60% en septiembre y siguieron subiendo hasta octubre hasta la fecha. Tocó un récord del equivalente a 255 dólares la tonelada el miércoles.

Una mayor inflación industrial golpeó a la industria manufacturera de China justo cuando las regulaciones cada vez más duras de Beijing en sectores como el inmobiliario e Internet corren el riesgo de ahogar el crecimiento. Los nuevos préstamos crediticios de China en septiembre no alcanzaron las expectativas.

Eso también significa que es probable que los fabricantes chinos, ya golpeados por los mayores costos de otros materiales y el racionamiento de energía, reduzcan la producción o pasen más costos a los consumidores occidentales, cuyo apetito por productos como juguetes y aparatos electrónicos se ha mantenido fuerte por delante de la temporada de compras navideñas. El mes pasado, las exportaciones del país aumentaron un 28% en términos de dólares estadounidenses con respecto al año anterior, en gran parte impulsadas por precios más altos en lugar del volumen, dicen los economistas.

“China también puede exportar inflación a medida que las interrupciones se propaguen a través de las cadenas de suministro globales”, escribieron economistas de Citigroup en una nota de investigación a los clientes el viernes pasado.

Mientras tanto, la inflación al consumidor de China aumentó un 0,7% en septiembre, por debajo del 0,8% del mes anterior, lo que apunta a una demanda interna lenta.

Los precios de la carne de cerdo, un alimento básico en China, se desplomaron un 47% el mes pasado con respecto al año anterior, mientras que los precios no alimentarios, como la gasolina, aceleraron los aumentos de precios.

Algunos economistas predicen que los mayores costos de electricidad asumidos por las fábricas y las empresas impulsarán aún más la inflación industrial y, finalmente, elevarán la inflación al consumidor.

China permitió que los precios de la electricidad para los usuarios industriales aumentaran hasta en un 20%, en comparación con el límite anterior del 10%, probablemente impulsando el índice general de precios al productor al 12% en octubre o noviembre y agregando 0.5 puntos porcentuales a la inflación al consumidor, según estimaciones de Zhaopeng Xing, estratega de ANZ.

La presión persistente sobre los costos también dificulta que el banco central de China controle la inflación.

“Dada la creciente incertidumbre sobre las perspectivas de inflación global, los responsables políticos chinos enfrentan crecientes limitaciones para una mayor relajación”, dijo Bruce Pang, jefe de investigación macro y estratégica de China Renaissance Securities.

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Fuente: WSJ