Meta está en un aprieto. La empresa anteriormente conocida como Facebook ha apostado su futuro (y su nombre) en la realidad virtual, un segmento del negocio que ha perdido cerca de 6.000 millones de dólares este año. Los auriculares Oculus que vende, dispositivos que darán a los usuarios acceso al universo digital conocido como metaverso, siguen siendo torpes e incómodos. Se requiere más inversión. Aprovechar los mercados de crédito es una buena opción. También sugiere que se avecinan más recompras de acciones.
Al igual que su grupo de pares Big Tech, Meta está bien protegido. Tiene cerca de 40.500 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables. Tampoco tiene deuda. Pero el negocio de la publicidad, que comprende la mayoría de los ingresos y debería financiar planes futuros, tiene problemas. El competidor de redes sociales TikTok es más popular entre los usuarios jóvenes. Mientras tanto, la decisión de Apple de facilitar a los usuarios de Internet la exclusión voluntaria del seguimiento de anuncios ha dificultado la recopilación de la información necesaria para los anuncios personalizados.
Meta se ha perdido la era de las tasas de préstamo ultra bajas. El aumento de las tasas de interés significa un aumento de los rendimientos, una tendencia que probablemente continúe en los próximos años. Debería bloquear los vencimientos a largo plazo ahora. A principios de esta semana, Apple vendió bonos a 30 y 40 años. Meta está bien situada para hacer lo mismo. La novedad es apreciada por los inversores en bonos. Es probable que tenga demanda.
También puede desviar los bonos convertibles. Varias empresas de tecnología han pasado los últimos años emitiendo esto, incluidas Snap, Peloton y Beyond Meat. Los inversores estaban contentos de que las empresas de tecnología pagaran poco o ningún interés; el atractivo era la posibilidad de convertir la deuda en acciones a un precio fijo en el futuro. Desde entonces, los precios de las acciones han caído junto con el valor de los bonos. El costo de la refinanciación será alto.
Los planes de Meta no solo interesarán a los inversionistas en bonos. Después de que Apple batiera récords con la mayor venta de bonos corporativos en 2013, los pagos a los inversores se dispararon. Las recompras de acciones de Meta superaron los 5.000 millones de dólares en el segundo trimestre. Si la venta de deuda tiene éxito, se espera que esa cifra siga aumentando.
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