El Banco Central sorprende con un cambio radical en el régimen monetario: bandas de flotación del peso frente al dólar se ajustarán según la inflación mensual a partir de enero de 2026. ¿Qué implicaciones tiene esta medida para la economía argentina? ¿Realmente puede generar estabilidad un régimen monetario que sigue la inflación?
### Del régimen anterior a la transición actual
En los últimos meses, la política cambiaria se basó en un deslizamiento controlado del tipo de cambio oficial, funcionando como un ancla nominal para moderar las expectativas inflacionarias. Sin embargo, este ancla se tornó cada vez más artificial al apreciarse el peso en términos reales, generando distorsiones y afectando la actividad económica.
### El papel central de la credibilidad
Con el nuevo régimen, la ausencia de un ancla nominal claro plantea desafíos en términos de credibilidad. La política fiscal se convierte en el verdadero ancla del sistema, y sin disciplina fiscal y una convicción creíble de no monetizar el déficit, el régimen pierde sentido. La coherencia política y la continuidad en el tiempo son fundamentales para la estabilidad del nuevo sistema.
### La previsibilidad no es prosperidad
Si bien la previsibilidad es importante, no garantiza por sí sola el bienestar económico. Se necesitan condiciones adicionales como una inflación decreciente, una moneda que cumpla funciones de reserva de valor y un sector externo competitivo. El régimen cambiario puede contribuir a estos objetivos, pero no los garantiza por sí solo.
### Conclusiones
El nuevo régimen monetario representa un cambio relevante al ajustar el tipo de cambio según la inflación. Sin embargo, la verdadera estabilidad dependerá de la disciplina fiscal y la credibilidad en el largo plazo. Argentina se encuentra en un momento crucial donde la capacidad política e institucional para sostener la disciplina fiscal será determinante en el éxito de este nuevo régimen. ¡Sigue de cerca los próximos desarrollos económicos para entender cómo impactarán en tu bolsillo y en el país!
