Las declaraciones de bancarrota de Celsius y Voyager han planteado preguntas sobre qué sucede con las criptomonedas de los inversores cuando falla una plataforma.
Rafael Henrique | Sopa Imágenes | Cohete ligero | imágenes falsas
Es probable que los comerciantes que esperan recuperar sus fondos de los intercambios de criptomonedas fallidos en el corto plazo terminen decepcionados, dicen los expertos legales a CNBC.
Las firmas de préstamo y comercio de criptomonedas Celsius y Voyager Digital se declararon en bancarrota este mes, dejando los activos de los usuarios atrapados dentro de sus plataformas. Ambas empresas congelaron las cuentas de los clientes después de que una afluencia de retiros generara problemas de liquidez.
Celsius operaba de manera muy similar a un banco, tomando depósitos de clientes y prestándolos o haciendo apuestas arriesgadas en los llamados productos financieros descentralizados para generar altos rendimientos.
Voyager tenía un modelo similar. La compañía quedó atrapada en el colapso del fondo de cobertura criptográfico de alto perfil Three Arrows Capital, que a su vez quebró después de incumplir un préstamo de $ 660 millones de Voyager.
Tal interconexión ha dejado al criptomercado vulnerable al contagio, con las principales empresas cayendo como fichas de dominó, ya que la caída de los precios de los tokens ha desatado un apalancamiento excesivo en el sistema.
¿Mi criptografía es segura?
Las criptomonedas no están reguladas, lo que significa que no ofrecen a las personas las mismas protecciones que obtendrían con el dinero depositado en un banco o las acciones de una firma de corretaje.
Por ejemplo, la Corporación de Protección de Inversores de Valores de EE. UU. asegura a los comerciantes hasta $ 500,000 en efectivo y valores si un corredor miembro tiene dificultades financieras.
Mientras tanto, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos ofrece a los depositantes bancarios una protección de hasta $250,000 si un prestamista asegurado falla.
Existen esquemas similares en el Reino Unido y la Unión Europea.
Sin leyes que rijan los criptoactivos, no hay garantía de que los inversores puedan recuperar sus fondos si un intercambio congelara la cuenta de alguien o, peor aún, colapsara por completo.
«No existe un esquema como ese en este momento» para las criptomonedas, dijo Daniel Besikof, socio de Loeb & Loeb.
«No me sorprendería si sucede uno más adelante», agregó. «Esto aumentará los llamados a una regulación mejorada».
¿Qué sucede si falla un intercambio?
Por ahora, todavía no está del todo claro. Si bien hay ejemplos de criptoempresas que se declaran en bancarrota en el extranjero (Mt. Gox en Japón, por ejemplo), tal evento no tiene precedentes en los EE. UU.
Los acreedores de Mt. Gox, que se desconectó en 2014, todavía están esperando que se les reembolse el valor de miles de millones de dólares de la criptomoneda.
El problema con las criptoplataformas centralizadas es que pueden mezclar los fondos de diferentes clientes para hacer apuestas arriesgadas, según Daniel Saval, abogado de Kobre & Kim. Tal mezcla puede dar lugar a una decisión de que los activos son propiedad de la bolsa, no de los usuarios.
«Los usuarios pueden sorprenderse al saber que, en un escenario de bancarrota, es posible que las criptomonedas y los fondos que tienen en sus cuentas no se consideren de su propiedad», dice Saval.
«Los intercambios a menudo agruparán las criptomonedas y los fondos de diferentes clientes en la misma billetera o cuenta de almacenamiento».
Lo que suceda con los fondos de los clientes en casos de quiebra dependerá mucho del acuerdo de usuario de la empresa y de cómo utilizó sus activos, dijo Besikof.
Los términos de uso de Celsius establecen que los fondos depositados en la empresa «pueden no ser recuperables» en caso de quiebra. La firma solicitó la protección del Capítulo 11 la semana pasada, revelando un agujero de $ 1.2 mil millones en su balance general y debiendo a los usuarios alrededor de $ 4.7 mil millones.
Celsius afirma tener $ 167 millones en efectivo disponible. Pero aún no permite que los clientes retiren sus fondos y no ha ofrecido claridad sobre cuándo reabrirá los retiros.
Voyager dice que los dólares de sus clientes se guardan en una cuenta asegurada por la FDIC en el Metropolitan Commercial Bank de Nueva York; sin embargo, esta afirmación fue impugnada por expertos legales y por el propio banco. La FDIC solo ofrece protección de fondos en caso de quiebra de un banco, no en un intercambio de criptomonedas.
Por su parte, Voyager dice que está trabajando en un «proceso de conciliación y prevención de fraude» con su socio bancario, después del cual los usuarios podrán recuperar el acceso a su efectivo.
Voyager también presentó un plan para reembolsar a los usuarios con criptomonedas en sus cuentas, acciones de Voyager y el propio token de la empresa, así como cualquier deuda recuperada de Three Arrows Capital.
Tanto Celsius como Voyager contrataron a Kirkland & Ellis, la prestigiosa firma de abogados, para representarlos en la corte.
«Los inversores que tienen activos criptográficos a través de Voyager Digital y ahora Celsius se han colocado en una posición difícil, con sus cuentas congeladas, sus demandas suspendidas y se desconoce el valor y el momento de cualquier recuperación», dijo Besikof.
«Hay mucho trabajo por hacer en el tribunal de quiebras antes de que se resuelvan estos problemas».
Celsius y Voyager solicitaron lo que se conoce como el Capítulo 11, una forma de protección por bancarrota que permite a las empresas reestructurar sus deudas. El objetivo es garantizar que todavía haya un negocio viable al final del proceso.
Existe una gran probabilidad de que los usuarios de Celsius y Voyager sean tratados como «acreedores no garantizados», dijeron expertos legales, una categorización que los coloca en el mismo nivel que los proveedores y contratistas de una empresa.
Esto significa que probablemente estarían al final de una larga cola de acreedores haciendo fila para recibir un pago de los procedimientos judiciales, detrás de los bancos, los empleados y las autoridades fiscales.
En una presentación regulatoria de mayo, Coinbase dijo que sus usuarios serían tratados como «acreedores generales no garantizados» en caso de quiebra.
«En general, la mayoría de los clientes en los intercambios de criptomonedas son acreedores no garantizados, por lo que cuando un intercambio colapsa, primero se paga a los acreedores garantizados, junto con los honorarios legales», dijo Dustin Palmer, director gerente de la consultora Berkeley Research Group. «A los clientes se les pagará el último sobre una base prorrateada. En una bancarrota típica, esto son centavos por dólar».
«Es probable que los clientes tengan que esperar hasta que se complete el proceso completo de quiebra antes de recibir la remuneración, y la quiebra suele durar años», agregó Palmer. «Lehman tardó años. Algunos clientes de Mt. Gox, por ejemplo, todavía no han recibido ninguna remuneración».
Saval agregó que las recuperaciones de clientes en procedimientos de quiebra «pueden diluirse aún más por otros acreedores no garantizados, como proveedores, arrendadores y demandantes de litigios».
¿Cómo puedo proteger mi criptografía?
Los inversores pueden optar por mover su criptografía de un intercambio a las llamadas billeteras de «autocustodia».
Aquí es donde alguien es responsable de su propia clave privada, una contraseña secreta requerida para obtener acceso a una billetera criptográfica.
Sin embargo, tal movimiento conlleva sus propios riesgos. Si un poseedor de criptomonedas pierde su clave privada, es posible que nunca pueda recuperar sus fondos.
Ha habido innumerables ejemplos de personas que han perdido discos duros o memorias USB que contenían tesoros criptográficos por valor de millones.