La caída de Silicon Valley Bank (SVB), la anciano en un banco de EE.UU. desde la de Lehman Brothers en la crisis financiera de 2008, expuso a miles de startups tecnológicas que podrían no ser capaces de afrontar los pagos de salarios por la imposibilidad de retirar los fondos que tenían depositados en la entidad.
El proveedor de pago de salarios Rippling notificó a sus clientes que su procesamiento se detuvo porque SVB actuó como intermediario.
Pero no es solo Rippling, una startup, la que está en problemas, sino también una gran cantidad de empresas tecnológicas de Silicon Valley que eran clientes de SVB.
«Más de la mitad de las empresas de tecnología tenían la mayor parte de su dinero en SVB y todas tendrán que pagar salarios desde principios de la próxima semana», dijo a la agencia Bloomberg Greg Martin, fundador de la firma de inversión Liquid Stock.
Algunos consejeros delegados de estas pequeñas y medianas empresas del sector recurrirán a sus ahorros personales para pagar a sus empleados, mientras que otros se plantean los despidos, entre otras opciones sobre la mesa.
La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), la autoridad federal que será el depositario de los fondos del banco, reabrirá las operaciones del SVB el lunes.
La dificultad es que la protección del gobierno cubre sólo los depósitos asegurados (es decir, aquellos menores a US$250.000) que son una minoría entre los clientes de SVB, estimando menos del 7% del total.
SVB se vio particularmente afectado por la cambio repentino en las condiciones monetarias de EE.UU.
Este último deberá esperar a las autoridades encontrar un comprador al banco asumir la devolución de estos depósitos.
«Ciertamente, esto va a tener grandes consecuencias para Silicon Valley y para toda la economía de financiación de capital de riesgo, a menos que el gobierno pueda garantizar que la situación está bajo control», dijo el exsecretario del Tesoro, Lawrence Summers.
Tras lo cual, el titular del área durante la administración de Bill Clinton advirtió que hay «docenas, si no cientos, de startups que planean usar ese dinero para pagar salarios la próxima semana» y llamó a los reguladores a ser «agresivos para contener el problema y evitar un posible contagio».
Si bien Summers descartó que se convierta en un «problema sistémico», dijo que es probable que se necesite «cierta consolidación» en el sector bancario.
Por su parte, la actual jefa del Tesoro, Janet Yellen, aseguró el viernes que el sistema bancario estadounidense «sigue siendo resistente» y que los reguladores cuentan con «herramientas efectivas» para enfrentar la caída de SVB.
También es probable que el colapso inesperado tenga un impacto en la decisión sobre la tasa de interés de la Fed en su reunión monetaria del 21 y 22 de marzo.
Para Stephen Stanley, economista de Santander, el hecho puede servir como un «recordatorio» a las autoridades de las consecuencias de un ajuste monetario tan rápido y que el choque será «un fuerte argumento para una subida de tipos de 25 puntos».
«La pasividad de las pérdidas de capital y los crecientes costos de financiamiento en otras instituciones no pueden ignorarse», dijeron los economistas de Barclays en una nota.
Sin embargo, otros analistas consideran que la clave seguirá siendo el dato de inflación que se dará a conocer la próxima semana.
Si supera las expectativas, «es poco probable que el colapso de SVB impida que la Fed suba 50 puntos», dijo el economista Stuart Paul.
El banco de inicio
SVB, fundada hace 40 años y reconocida por centrar su base de clientes en las nuevas empresas de Silicon Valley, a las que los grandes bancos suelen ser reacios a prestar dinero, comenzó a sufrir una corrida el jueves pasado.
El miércoles, su director general, Greg Becker, envió una carta a los accionistas del banco en la que indicó que la entidad tuvo pérdidas por US$1.800 millones en el primer trimestre y que, ante ello, planeaba una colocación acelerada de acciones. de US$1.750 millones para sanear su posición de capital.
SVB se vio particularmente afectado por la cambio repentino en las condiciones monetarias Estadounidenses: en 2021 empresas apoyadas por firmas de capital de riesgo lograron financiarse por un récord de US$330.000 millones, en un contexto de tasas ultrabajas por parte de la FED.
El banco tomó miles de millones de dólares en depósitos que pasaron de $61 mil millones a fines de 2019 a $189 mil millones a fines de 2021 y, confiado en que las tasas no cambiarían, colocó más de la mitad de sus activos en bonos del Tesoro a largo plazo con un rendimiento de aproximadamente 1,63% anual.
Sin embargo, con un récord de inflación en 40 añosla Fed ordenó uno de los ajustes monetarios más rápidos de su historia, llevando la tasa a un rango de entre 4,75% y 5%, por lo que estos bonos perdieron buena parte de su valor.
Más de la mitad de las empresas tecnológicas tenían la mayor parte de su dinero en SVB
Otro efecto de la subida de tipos fue el impacto en el sector tecnológico, ya que estas empresas -sobre todo en sus primeras etapas de desarrollo- son las que más necesitan el crédito barato para solventar un crecimiento que no es rentable en sus primeros años. Sin financiamiento, necesitan retirar sus ahorros de los bancos.
En un efecto dominó, la suba de tasas hizo que los depósitos de SVB cayeran y el banco tuvo que vender sus bonos devaluados con pérdidas.
Después de que se conoció la carta de Becker, un corrida bancaria en el que inversionistas y ahorristas intentaron extraer US$ 42.000 millones en menos de 24 horas.
La retirada fue impulsada por las propias firmas de capital riesgo, que aconsejaron a las startups retirar fondos del banco por el riesgo de insolvencia.
Al momento de su cierre por parte de las autoridades federales el viernes, el banco tenía un saldo negativo de US$958 millones.
Además de la intervención en Estados Unidos, el Banco de Inglaterra anunció el viernes que declarará insolvente a la filial de SVB en ese país y devolverá los ahorros asegurados por un total de hasta $102.000 por depósito.
La caída de SVB, también tuvo su correlato en el mercado de las criptomonedas, luego de que se conociera que Circle -emisor de la stablecoin USD Coin- había depositado US$3.300 millones de sus US$40.000 millones de reservas en dicho banco.
A pesar de que Circle informó que seguiría operando «normalmente», el temor llevó a otras empresas del sector como Binance y Tether a publicar comunicados asegurando a sus clientes que no estaban expuestos a SVB.
Con información de Telam, Reuters y AP