BUENOS AIRES – Las acciones argentinas tienen un jueves muy negativo, con velas rojas en casi todos los documentos de alquiler variable, y con una caída particularmente significativa en una empresa que presentó el equilibrio el día anterior: Banco Macro (BMA), cuyos documentos se remontan a más del 7% en Wall Street.
El revés se produce después de que Bank Macro informó un Resultado operativo de ARS $ 359,919 millones en el cuarto trimestre de 2024. La cifra es 84% más bajo en términos reales en comparación con el cuarto trimestre de 2023 y 17% más bajo que el tercer trimestre de 2024. Ese resultadoExplicó que el grupo SBS se vio afectado por la diferencia negativa en el precio del oro y la moneda extranjera.
Otro aspecto prominente del balance macro según los analistas del grupo SBS es que El resultado neto por la valoración de los instrumentos financieros a valor razonable retiró el 93% de año -io en términos reales. En ese sentido, marcaron que el La utilidad neta alcanzó ARS $ 102,192 millones, 90% menos en términos reales que en el cuarto trimestre de 2023.
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El retorno del patrimonio (ROE), dijo SBS, fue del 8,2% y el retorno de los activos (ROA) fue del 2.9%, con caídas interanuales y trimestrales. La exposición al sector público, sin contar instrumentos del banco central, representaba el 27.4% del activo, una disminución de 4 puntos porcentuales en comparación con el 31.4% del cuarto trimestre de 2023Añadieron.
De lo mencionado Corredor También marcaron que la cartera irregular aumentó a 1.28%, un aumento de 13 puntos básicos en comparación con el tercer trimestre de 2024, pero sin variación interanual, mientras que El exceso de capital fue del 297%, consolidando su solidez financiera.
Finalmente, el Grupo SBS indicó que «la Junta propondrá la distribución de dividendos por ARS $ 300,000 millones en efectivo o en especie, equivalente a ARS $ 469.18 por acción, con un rendimiento del 4.4% que toma el precio de cierre del miércoles como referencia.
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Más allá de la caída del macro ADR en Wall Street, Los corredores de la ciudad portaña enfatizaron que el peso del crédito al sector privado dentro de la cartera bancaria crece. En numerosas ocasiones, las cifras importantes del gobierno, como el presidente del presidente Javier Milei, han expresado su deseo de que los bancos «trabajen en bancos» y dejen de tener el Tesoro o el banco central como el principal receptor de sus préstamos.
«Un punto a resaltar es que el El financiamiento al sector privado creció un 14% en pesos y el 29% en dólaresAlgo clave teniendo en cuenta que, en el marco del esquema macroeconómico actual,, El estado comienza a retirarse como la contraparte principal de los bancos de los bancos«, Destacó un informe publicado por la cartera de inversiones personales Brocker (PPI).
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Análisis de Claudio Maulhardt por Galileo FCI
Para Claudio Maulhardt, de Galileo FCIEl alquiler variable de Galileo FCI, 2024 no fue un buen año para la macro (BMA), con una hueva que estaba por debajo de su costo de capital.
Sin embargo, El experto dijo que la gerencia del banco anticipa una mejora significativa para 2025, proyectando un ROE 12-15% impulsado por un crecimiento del 60% en términos reales de la cartera de crédito. “BMA tiene el mayor saldo entre los bancos que vemos. Eso nos da tranquilidad en caso de que llegue la turbulencia inesperada ”, agregó.
Otro factor que destacó es el crecimiento desigual entre el saldo en dólares y pesos, influenciado por el lavado. Los depósitos en dólares crecieron un 24% y los préstamos en esta moneda del 188%, mientras que en pesos estos aumentaron 11% y 30% respectivamente.
Esta diferencia fue significativa teniendo en cuenta que el margen financiero en el último trimestre fue del 28.8% en pesos versus solo 3.3% en dólares, lo que indica que «Recuperar la rentabilidad es una cuestión de recuperar el negocio en pesos«, Maulhardt advierte.
Aunque Macro tiene el mayor saldo entre los bancos analizados, el objetivo de Roe para 2025 parece desafiante para Maulhardt. Si puede llegar al rango prometido, Generaría ganancias de aproximadamente US $ 700 millones, lo que valoraría el banco en 1.2x P/BV y 9X P/E a los precios actuales de ADR.
Maulhardt concluye: “Si creemos en el GuíaPodría haber entrado en el radar de las cosas que, después del declive, parecen interesantes. «
