Sentado en una sala de conferencias suave en Washington el miércoles por la noche, Scott Bessent presentó una defensa descarada de las políticas comerciales de Estados Unidos en sus primeras reuniones cara a cara con homólogos del G20.
Según los presentes en la cena, al margen de las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial, el Secretario del Tesoro retrató el enfoque del presidente Donald Trump como parte de un plan claro y magistral para reequilibrar la economía global, y de ninguna manera el confuso caótico de los tornos U que los funcionarios en otro lugar perciben.
Trump había tomado «medidas fuertes» para abordar los desequilibrios de un «sistema comercial injusto», dijo Bessent en un evento el mismo día. Más de 100 países habían respondido «abiertamente y positivamente», agregó.
Pero las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial estuvieron marcadas por nuevas reversiones por Trump, que dejó a los aliados de los Estados Unidos aún más desconcertados por lo que la administración está tratando de lograr con su agenda comercial, y más preocupado por lo que la incertidumbre en curso está haciendo a sus economías.
Los precios de las acciones se recuperaron después de semanas de turbulencia después de que Trump dijo que estaba listo para frenar sustancialmente aranceles del 145 por ciento en China, con ganancias ayudadas por una declaración que no, en contra de sugerencias anteriores, planea despedir al presidente de la Reserva Federal, Jay Powell.
Sin embargo, la última perspectiva económica mundial del FMI, publicada el martes, advirtió que la inestabilidad que martille el comercio internacional inevitablemente clobbería el crecimiento global. «En pocas palabras, la economía mundial se enfrenta a una prueba nueva y importante», dijo Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, en una conferencia de prensa.
Los funcionarios y los encargados de formular políticas que asistieron a la reunión advirtieron que no tenían visibilidad sobre si la administración Trump cumpliría con sus esfuerzos para reducir sus conflictos con los socios comerciales, o reanudar su asalto al mercado global.
En una aguda ironía, fueron los delegados de China quienes, en la cena del G20, presentaron una defensa completa de la orden multilateral basada en reglas que Estados Unidos diseñó originalmente, según People informó sobre las discusiones.
Los ministros y los banqueros centrales advirtieron que la nube generalizada de incertidumbre que emana de la economía más importante del mundo era casi imposible de navegar.
«¿Qué quiere exactamente esta administración? ¿Queren un nuevo acuerdo comercial?
«En este momento estamos pasando por una niebla».
Después de semanas de hostilidadla administración Trump señaló esta semana que estaba buscando activamente formas de enfriar los conflictos comerciales con los socios.
Bessent ofreció el miércoles una rama de olivo a los socios estadounidenses en una reunión del Grupo de Lobby del Instituto de Finanzas Internacionales, diciendo que «Estados Unidos primero no significa América solo», y que el eslogan es «un llamado a una colaboración más profunda y respeto mutuo entre los socios comerciales».
Esto se combinó con palabras tranquilizadoras sobre el destino del FMI y el Banco Mundial. Mientras Bessent les pidió que se retiraran de lo que denominó «agendas extensas y desenfocadas», también insistió en que las instituciones tenían «valor duradero».
Eso fue un alivio para que los países se preocupen por la perspectiva de la retirada de los Estados Unidos de las instituciones de la posguerra Bretton Woods que han respaldado ocho décadas de multilateralismo económico.
«El estado de ánimo aquí es uno de Détente», dice un funcionario europeo, y señala que en las reuniones durante la semana, los funcionarios estadounidenses estresaban su afán de hacer tratos con socios comerciales clave de EE. UU. Bessent buscó alcanzar un tono conciliador en las reuniones con sus homólogos, dicen algunos funcionarios, con el ministro de finanzas suizo Karin Keller-Sutter elogiando su reunión con el Secretario del Tesoro como «constructivo».
Su participación más profunda dentro de la administración en las políticas comerciales, ya que la influencia ha disminuido del secretario de Comercio Howard Lutnick y el asesor comercial Peter Navarro, también ha ayudado a calmar los nervios de los funcionarios y los inversores.
Pero realmente lograr un progreso tangible en las relaciones comerciales no será fácil, los funcionarios enfatizan. Las fricciones entre los EE. UU. Y sus socios más cercanos nunca estuvieron lejos de la superficie, y el funcionario señaló un «aire arrogante» de la administración.
En una reunión del G7, Bessent se unió a una pregunta del gobernador del banco central francés, François Villeroy de Galhau, sobre el déficit federal de bostezo de Estados Unidos, según People Informado sobre el intercambio.
Las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial tuvieron lugar en Washington esta semana después de los tumultuosos primeros tres meses de la nueva administración Trump © Jim Watson/AFP/Getty Images
El Secretario del Tesoro señaló tartamente que, al final de la semana, escribiría en su diario que un francés le había interrogado sobre su déficit, en una aparente referencia a los préstamos considerables de Francia. Pero es el déficit federal de los Estados Unidos, con el 6.4 por ciento del PIB el año pasado, que ahora es el más grande de los dos.
Las autoridades hablaron en privado de mensajes contradictorios de la administración sobre la cual los funcionarios estadounidenses en realidad están liderando conversaciones comerciales, ya que luchan por determinar cuánto peso tienen sus palabras con el presidente.
Pocas dudan de que Trump seguirá siendo el árbitro final de cualquier puto acuerdo, lo que hace que el resultado de cualquier conversación sea particularmente incierto.
Estados Unidos se ha jactado repetidamente del número de gobiernos que han llamado a la Casa Blanca en busca de pactos comerciales. Pero si decenas de países quieren hacer acuerdos con los EE. UU., Los funcionarios se preguntan cómo la administración reunirá la capacidad burocrática para codificar los acuerdos en un espacio de tiempo tan corto, especialmente dadas las redundancias en el gobierno federal como resultado de las actividades del llamado Departamento de Eficiencia del Gobierno.
Estados Unidos tardó 18 meses en negociar un acuerdo comercial con México y Canadá durante el primer mandato de Trump. El presidente dijo el 9 de abril que sus llamados aranceles recíprocos estaban destinados a volver después de solo 90 días, aparentemente en julio.
La imprevisibilidad de la política estadounidense está dificultando que los gobiernos realicen su planificación presupuestaria regular, dice Heinen. «¿Cuál es la línea de base?» Él dice. «Esto va a dañar a nuestras economías, pero en qué medida es muy difícil de juzgar».
La falta de visibilidad se subrayó en la encuesta anual del FMI publicada esta semana. Los «niveles extremadamente altos de ambigüedad política» habían dificultado la presentación de una perspectiva central, dijo el FMI, lo que significa que tomó el paso inusual de presentar «una gama de proyecciones de crecimiento global».
Uno de estos postuló que Trump podría extender la pausa a los llamados aranceles recíprocos indefinidamente. Incluso si esto sucede, sin embargo, no «cambiaría materialmente» la perspectiva de referencia debido a la magnitud de las barreras comerciales que ahora se están erigiendo entre los Estados Unidos y China, las dos economías más grandes del mundo. «La membresía está ansiosa», dijo Georgieva, directora gerente del FMI, en una conferencia de prensa.
Tan recientemente como enero, el Fondo había predicho el crecimiento de la producción del 3,3 por ciento este año en todo el mundo, dijo, y le preocupaba que esto no fuera lo suficientemente fuerte. Ahora el fondo espera un crecimiento de solo 2.8 por ciento.
Durante la semana, el gobierno alemán, por ejemplo, redujo su pronóstico de crecimiento de 2025 para que su economía deprimida por el comercio a cero de 0.3 por ciento anteriormente. El viernes, la consultora Capital Economics dijo que había reducido su pronóstico del PIB de Eurozona debido a los aranceles, prediciendo un crecimiento casi cero en el segundo y tercer trimestre.
“Cuanto más esperemos un acuerdo [on trade]cuanto más dejemos que la incertidumbre en nuestras ambas economías permanezca «, dijo Jörg Kukies, el Ministro de Finanzas alemanas, en un evento el miércoles.» Simplemente no veo eso como un positivo «.
Sin embargo, fue el propio EE. UU. Lo que sufrió la mayor rebaja de crecimiento entre las economías del G7.
Señalando un daño autoinfligido agudo de las políticas de Trump, el fondo redujo su pronóstico de 2025 para el crecimiento de los Estados Unidos en casi un punto porcentual a 1.8 por ciento y puso las probabilidades de una recesión en casi dos de cada cinco.
Algunos analistas argumentaron que incluso esas cifras todavía eran demasiado optimistas. La rebaja fue mucho más pequeña que en el verano de 2022, por ejemplo, cuando el FMI redujo su pronóstico de crecimiento para los EE. UU. En 1,4 puntos porcentuales después del estallido de la guerra en Ucrania. En otra parte de Washington, el grupo de expertos del Instituto Peterson ha reducido su pronóstico para la expansión de los Estados Unidos este año a solo el 0.1 por ciento.
«Habrá interrupciones como covid en el suministro de cosas», dice Adam Posen, presidente del Instituto. «No va a ser tan dramático como 2020, pero puede ser abrupto y considerable».
Dijo que los sectores de automóviles y viviendas enfrentan escasez de suministros clave de China, junto con aumentos de precios que están haciendo que ciertos componentes sean inasequibles.
El análisis de la inteligencia del mar ha demostrado un aumento en el número de navegaciones transpacíficas canceladas. El gigante de envío alemán Hapag-Lloyd dijo esta semana que había visto cancelado el 30 por ciento de sus navegaciones a los Estados Unidos desde China.
«China actualmente importa muy pocas cosas de los Estados Unidos que no puede obtener de los demás, incluido el dinero», dice Posen. «Estados Unidos importa todo tipo de cosas que no podemos obtener de nadie más que China a velocidad o a precios asequibles».
Los minoristas están preocupados de que los estantes se queden vacíos debido a la altura de las barreras que se imponen a Beijing. China realizó el 75 por ciento de las muñecas, triciclos, scooters y otros juguetes con ruedas entregados a los consumidores estadounidenses del extranjero el año pasado, por ejemplo.
Los grupos de bienes empaquetados de consumo más grandes del mundo advirtieron sobre la reducción de la reducción entre los compradores. Procter & Gamble, PepsiCo, Colgate-Palmolive y Kimberly-Clark recortan las ventas o los pronósticos de ganancias, y algunos apuntan a costos más altos de los aranceles y el deterioro de la confianza del consumidor.
Andre Schulten, director financiero de P&G, la compañía con sede en los Estados Unidos con marcas, incluidas las cremas de piel Olay y la pasta de dientes Crest, dijo que los ejecutivos comenzaron a ver que el mercado se desaceleró en los Estados Unidos y Europa. Los consumidores estaban preocupados por la disminución del mercado de valores, la política y las perspectivas económicas, dijo.
«Lo que sea, todos esos elementos volátiles juegan en el comportamiento del consumidor, incluidas las tarifas, y si lo junta todo, no es ilógico ver al consumidor adoptar una actitud de esperar y ver», dijo Schulten a los periodistas.
Tanto el Fondo como los funcionarios estadounidenses han marcado que la economía más grande del mundo fue, a su vez a cambio de este año, en un lugar fuerte, y los datos económicos difíciles aún no han mostrado signos significativos de tensión.
Los contenedores de envío se descargan desde un barco de carga en Miami. Estados Unidos se ha jactado del número de gobiernos que han estado llamando a la Casa Blanca en busca de PACTS COMERCIALES © Joe Raedle/Getty Images
Pero las advertencias de una desaceleración se hacen más fuertes. Torsten Sløk, economista jefe del fondo de cobertura Apollo, puso las probabilidades de lo que llamó una «recesión de reinicio comercial voluntario» al 90 por ciento. «Espere que los barcos se sienten en alta mar, se cancelen los pedidos y se administran a los minoristas generacionales para que se declaren en bancarrota», escribió el 19 de abril.
Y aunque los formuladores de políticas en el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y otros lugares están listos para reducir las tasas para aliviar el arrastre de la guerra comercial, los consumidores y las empresas estadounidenses pueden tener que esperar una política monetaria más fácil.
Los funcionarios de la Reserva Federal quieren que los costos de endeudamiento permanezcan donde están hasta que estén convencidos de que las crecientes barreras comerciales no desencadenarán un nuevo ataque de inflación persistente.
Eso es a pesar del último libro beige del banco central, A …
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