Línea de Bloomberg – Las cuentas del gobierno de Gustavo Petro en el período de dos primeros meses de 2025 apuntan a un Nueva violación de la regla fiscal, según un informe reciente del Comité Autónomo de Regla Fiscal.
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Según el informe entregado por el Carf, “Con un recorte a febrero, el déficit fiscal primario, que excluye el gasto de interés, fue mayor que se requiere cumplir con la regla fiscal de acuerdo con el plan financiero 2025.
Además, asegura que el saldo primario fuera -0.9% del PIB, mientras que el objetivo del plan financiero es -0.2% del PIB. Lo anterior muestra la necesidad de generar excedentes primarios en los próximos meses.
Del mismo modo, advierte que «los ingresos fiscales presentan el crecimiento Nominal anual de 6.2%, mucho más bajo que el requerido para cumplir con el objetivo de la recolección del plan financiero (22.7%) ”.
La colección bruta fue de COP $ 49.4 mil millones con un corte hasta febrero, que consiste en un crecimiento real (descuento de inflación) de 0.9% anual. Impuestos externos y, en menor medida, IVA, Jalonan el aumento de los ingresos gubernamentales actuales.
El carfero dice que «el gasto fiscal del gobierno central estimado por el carfero Se encuentra significativamente por encima del gasto promedio en el primer trimestre de los últimos cinco años. «
Agrega que el gasto total, medido a través de los pagos, fue del 5,3% del PIB con corte a marzo, una cifra más alta que la registrada en el mismo período de 2024 (5,1% del PIB) y el promedio de los últimos cinco años (4.5% del PIB).
Del mismo modo, los expertos en Carf dicen que la dinámica del gasto en el primer trimestre de 2025 se ha relacionado, en parte, con la exitosa estrategia gubernamental de acelerar los pagos de la reserva presupuestaria (sin compromisos obligado) constituido en 2024 y la deuda flotante (que puede reducir las presiones de gasto en los meses posteriores).
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Sin embargo, el Carf concluye que «el alto déficit fiscal y la alta ejecución de los gastos correspondientes a la validez actual que generalmente ocurre en el último trimestre del año refleja los desafíos para alcanzar los objetivos del plan financiero y cumplir con la regla fiscal».
El comité dice que la posición de la caja del gobierno Llamado en pesos es criticado. Con el 31 de marzo, los depósitos gubernamentales en el Banco de la República Eran COP $ 10 mil millones, el nivel mínimo para ese mes, ya que hay registros y evidencia un deterioro con respecto a febrero de 2025.
Los costos de financiamiento del gobierno siguen siendo altos y creciendo. Las tasas promedio de los títulos de deuda pública llamados en pesos aumentaron 80 puntos básicos entre febrero y marzo.
Además, los títulos a largo plazo presentaron la mayor devaluación, que podría estar relacionada con la fragilidad de la posición fiscal. El diferencial entre las tasas de corte de Las subastas y cupones de los títulos de deuda pública son más de tres veces más altas que las observadas hace un año.
Los datos de febrero reflejan que el país asignó cerca de un tercio de los ingresos fiscales al pago de intereses, que sigue siendo espacio para el gasto social y productivo.
El CARF estima que entre enero y febrero el gasto de intereses representó el 29.8% de la recaudación de impuestos, es decir, 9 puntos porcentuales más que en el mismo período de 2024.
En el último mes, el cambio de incumplimiento por incumplimiento de crédito, CDS, un indicador que mide la percepción del riesgo del país, ha evidente un aumento acelerado y más Pronunció el riesgo de Colombia que el de otros países de la región latinoamericana.
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Lo anterior ocurre en un contexto en el que las primas de riesgo del país se han mantenido en niveles más altos que los de las parejas de la región, en los últimos años.
“Todo lo anterior pone la necesidad de adoptar, de manera oportuna, las acciones que conducen al ajuste necesario, en el lado de los ingresos o del gasto, que garantiza el cumplimiento de la regla fiscal este año ”, concluyó el grupo de expertos.
