El esquema cambiario en Argentina muestra signos de agotamiento y enfrenta una encrucijada inminente. Según Marina Dal Poggetto, directora de EcoGo, el plan del gobierno para el dólar ya ha agotado su oxígeno. En una entrevista con Cartera de Inversión Personal (PPI), Dal Poggetto explicó que la estrategia inicial del gobierno de forzar el retraso del tipo de cambio ha provocado que el plan de acumular dólares se deteriore y comience a filtrarse, creando una vulnerabilidad que llevó a la búsqueda de un rescate de emergencia.
Ayuda exterior: un rescate con fecha de caducidad
La intervención de Estados Unidos se presentó como una medida estratégica para evitar una crisis mayor, pero Dal Poggetto considera que esta ayuda externa es solo un parche que no resuelve el problema subyacente. La necesidad de anuncios cada vez más potentes y frecuentes para mantener la calma demuestra la precariedad de este rescate.
La encrucijada entre recesión y devaluación
El gobierno se encuentra atrapado en un complejo equilibrio entre el dólar y la tasa de interés. Para sostener el tipo de cambio se han utilizado tasas altas que están induciendo una fuerte contracción económica. Dal Poggetto advierte que esta combinación está llevando a la economía a un nivel de recesión insostenible, especialmente con la presión creciente sobre el dólar ante la posibilidad de un cambio de régimen después de las elecciones.
La política por encima de la economía
Según la directora de EcoGo, la solución a esta encrucijada no radica únicamente en la técnica económica, sino en la interdependencia de la macroeconomía, microeconomía y gobernanza. La política actual está rompiendo esa sinergia, generando un impacto negativo en el sector privado y en la agenda de gobernanza. Sin una reorganización política que permita alargar el horizonte, ninguna solución será viable.
En conclusión, el futuro del dólar en Argentina no se decidirá únicamente en los mercados, sino en la capacidad del gobierno de ordenar la política y, a partir de ello, establecer un régimen cambiario sostenible. La incertidumbre y las tensiones actuales requieren una respuesta integral que aborde tanto los aspectos económicos como los políticos para evitar una crisis mayor en el país.
