Algunos analistas consideran que la Argentina debería volver a una situación similar a la del final del gobierno de Mauricio Macri, cuando más del 75% de la tarifa cubría los costes de los servicios públicos.
Según datos de la sociedad de Cohen Bolsa Argentina, para volver a ese punto de cobertura habría que sumar otros 10 o 15 puntos al actual nivel de inflación anual.
Inflación: proyecciones para el segundo semestre
Jerónimo Montalvo, estratega de Cohen Argentina, señaló en una charla para inversionistas que, “Para el segundo semestre surgen diferentes desafíos, para los cuales se requeriría gradualismo, calibración o ajuste de la política económica”.
“En el tema de los precios, Si se mantiene la dinámica y no hay incidencia de regulados, es probable que en mayo haya un número positivo”, afirmó Montalvo.
El analista de mercado destacó que, durante el gobierno de Alberto Fernández, ““Los precios regulados eran los más atrasados” y luego, tras la llegada de Javier Milei “Ellos son los que están a la vanguardia”.
“La referencia es julio de 2019, cuando las tarifas casi cubrían los costos. De volver a esa situación, serían entre 10 y 15 puntos de inflación general”explicó el economista.
En ese momento, La ratio de precios de los productos regulados se sitúa en 1,17 puntos respecto al IPC general y, en abril de 2024, el ratio es 0,9, pese a la brutal corrección de los últimos 5 meses.
Montalvo, precisó que, por de recomponer lo que falta, habría una inflación de 1,5 puntos mensuales pero que “no hay que hacerlo todos juntos, pero, si lo pospones, es para el futuro”.
La evolución de la inflación subyacente
Lo que hay que tener en cuenta para el resto del año es entonces la evolución de la inflación subyacente, que en abril fue del 6,3%, por debajo del índice general. En lo que va del año, la inflación general ha crecido un 65%, mientras que servicios regulados 114,4%, dice INDEC. El núcleo en el primer trimestre subió un 57%.
Cuando miras el datos de Cohen Argentina, del 8,8% de abril, 3 puntos fueron vivienda, agua, luz y otros, que son los componentes de los precios regulados. En eso El caso de los alimentos, que es el componente más importante del IPC, pesa entre el 25% y el 30%. Pasó de 8 puntos en diciembre a 1,4 en abril.
Eso es lo que explicaría el reduce la inflación a alrededor del 5%, aunque con la salvedad de que el Gobierno decidió frenar las subidas de tarifas faltantes.
Luis Caputo Señaló esta semana en el Congreso Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) que, al posponer el aumento de tarifas, el Gobierno pretende “dar un respiro a la clase media y, además, contribuir al proceso de desinflación”.
“En términos de tarifas, se clasifican en N1, N2 y N3 y negocios. Habíamos actualizado el N1, que son aquellos con altos ingresos y negocios. N2 y N3 por ley no podían hacer más de lo que habíamos hecho nosotros. No queríamos volver a actualizar el N1 y los comercios sin tocar el N2 y el N3 que están pagando el 5% de la tarifa”, anticipó.
Dudas sobre el efecto de la subida del dólar
El aumento de las comillas del dólar blue y las opciones financieras pronto se reflejaron en los precios de los alimentos, que en la tercera semana de Mayo tuvo un aumento del 1,8%el más alto de los últimos dos meses, en lo que muchos temen que sea el inicio de una reversión de la tendencia bajista iniciada a mediados de enero.
En cualquier caso, la encuesta difundida por la consultora Labor Capital and Growth (LCG) reporta una nueva desaceleración en la inflación mensual de alimentos, con una caída intersemanal de 2 décimas, que dejó el nivel en el 1,6%. Sin embargo, a diferencia de lo que viene sucediendo en las últimas semanas, la medición de extremo a extremo superó el promedio mensual al ubicarse en 1,9%.
Debido a la desigual evolución de los precios en los distintos tramos de mayo, Por primera vez surgió una situación paradójica: la inflación semanal fue mayor que la mensual.
En lo que va de mayo, inflación de alimentos acumula 3% y, mientras se mantenga el congelamiento de las tarifas de los servicios públicos, el propósito oficial de cerrar el mes con un Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno al 5% no parece estar en riesgo.
Con información de Telam, Reuters y AP