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HONG KONG, 29 de agosto (Reuters Breakingviews) – Beijing accedió a las demandas de Estados Unidos que, en teoría, podrían permitir que 1,5 billones de dólares en acciones de Nueva York salten la exclusión de la lista. Sin embargo, una gran parte de las empresas chinas seguirán saliendo de Nueva York, voluntariamente o no. Los constituyentes restantes podrían ser un lote poco inspirador.
Esta disputa ha estado en marcha desde 2007, pero el problema ganó una mayor atención de los inversores en 2011 cuando varias empresas del continente fueron expulsadas por fraude. La más notable fue Longtop Financial Technologies, suscrita por Goldman Sachs (GS.N) y Deutsche Bank (DBKGn.DE) y auditada por la unidad china de Deloitte. La ley de seguridad china impidió que Deloitte China y otros auditores cooperaran con las investigaciones incluso cuando los propietarios de acciones estadounidenses perdieron la camisa, con pocos recursos.
En 2020, los legisladores de EE. UU. aprobaron una ley para desalojar a cualquier empresa extranjera cuyo auditor no permita que la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas (PCAOB) verifique dos veces sus libros para 2024. La gran mayoría de los infractores son chinos. Las empresas estatales comenzaron a salir de manera proactiva este mes, mientras que algunas empresas privadas como Alibaba (9988.HK) ya han establecido listados adicionales que podrían servir como respaldo, o se han vuelto privados.
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El viernes, Beijing concedió, permitiendo el acceso completo a los documentos de trabajo de auditoría chinos, el derecho a tomar testimonio dentro de China y la discreción para seleccionar empresas para inspeccionar. China tenía algunas buenas razones para acomodar a la PCAOB, pero su burocracia, en la que múltiples agencias buscan influencia sobre los aumentos de capital en el extranjero, tendrá dificultades para brindar una cooperación genuina. Además de las preocupaciones estratégicas, están muy preocupados por los datos, lo que es un mal augurio para la tenencia continua de firmas fintech como Lufax (LU.N), la aseguradora Waterdrop y Kingsoft Cloud (KC.O). Ride-sharer Didi Global ya ha eliminado de la lista de Nueva York.
La empresa china promedio en las bolsas estadounidenses ha bajado aproximadamente tres cuartas partes del precio de su OPI, según datos de Refinitiv, y muchas cotizan ligeramente. Algunas son acciones temáticas de ayer como Renren, una vez promocionada como el Facebook de China. Otros, como el clúster de proveedores de tutorías en línea, son víctimas de cambios regulatorios que hacen inviables sus modelos de negocios. También hay una multitud de nombres de los que la mayoría de los estadounidenses nunca han oído hablar. Muchos tienen flotadores libres pequeños que los hacen propensos al abuso.
El perfil de la empresa promedio que Beijing probablemente dejará en los directorios estadounidenses no tendrá tecnología clave, ningún papel estratégico que desempeñar y datos mínimos de usuario. Los inversores chinos no querrán para ellos.
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(El autor es columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones expresadas son propias)
CONTEXTO NOTICIAS
Beijing y Washington firmaron el 26 de agosto un pacto para permitir que los reguladores estadounidenses examinen firmas contables en China y Hong Kong.
Los reguladores en los Estados Unidos han exigido durante más de una década el acceso a los documentos de auditoría de las empresas chinas que cotizan en los EE. UU., pero Beijing se ha mostrado reacio a permitir que los reguladores extranjeros inspeccionen sus firmas de contabilidad, citando preocupaciones de seguridad nacional.
(Esta historia corrige el cambio de referencia en el cuarto párrafo para reflejar que Didi ha sido excluido de la lista de Nueva York)
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Editado por Una Galani y Thomas Shum
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