Gráfico: el auge y la caída de WeWork
A pesar de su compromiso renovado con los fundamentos comerciales centrales en los últimos años, la administración de WeWork, que experimentó una reorganización en mayo de 2023 cuando el director ejecutivo Sandeep Mathrani se fue, está lanzando una señal sobre el futuro de la empresa.
“Nuestras pérdidas y flujos de efectivo negativos de las actividades operativas plantean dudas sustanciales sobre nuestra capacidad para continuar como negocio en marcha”. — WeWork, presentación ante la SEC, 8 de agosto de 2023.
Pero, ¿cómo terminó el niño del cartel de Silicon Valley viendo su valoración colapsar más del 99% desde su punto máximo?
Al reunir datos de Business Insider, YCharts, SEC Filings y Crunchbase, seguimos el auge y la caída de WeWork desde 2011.
El auge de WeWork: 2010–2019
WeWork fue fundada en 2010 por Adam Neumann y Miguel McKelvey con el objetivo principal de proporcionar espacios de trabajo compartidos para trabajadores autónomos, nuevas empresas y empresas que buscan «soluciones de oficina flexibles».
El modelo de negocio, que se basaba en el alquiler de espacios a los desarrolladores a largo plazo, la renovación y parcelación de la propiedad y, posteriormente, su arrendamiento a clientes a corto plazo, prosperó en una década de tasas de interés bajas.
Su valoración superó los mil millones de dólares en 2014, lo que le valió el codiciado estatus de «unicornio». En 2017, SoftBank Group realizó la primera de su inversión total de $18.500 millones en la empresa. Dos años más tarde, WeWork alcanzó una valoración máxima de $ 47 mil millones con las continuas inversiones de SoftBank, aumentando las expectativas de una oferta pública inicial inminente.
Fecha | Valoración de WeWork |
---|---|
octubre de 2011 | n / A |
julio, 2012 | $ 97 millones |
Mayo 2013 | $ 440 millones |
Febrero 2014 | $ 1.5 mil millones |
octubre, 2014 | $ 5.0 mil millones |
junio, 2015 | $ 10.2 mil millones |
octubre, 2016 | $ 16.9 mil millones |
agosto, 2017 | $ 21.2 mil millones |
enero, 2019 | $ 47.0 mil millones |
agosto, 2019 | $ 20-30 mil millones |
septiembre, 2019 | $ 10-12 mil millones |
octubre, 2019 | $ 8.0 mil millones |
diciembre, 2019 | $7.3 mil millones* |
marzo, 2020 | $2.9 mil millones* |
marzo, 2021 | $ 9.0 mil millones |
octubre, 2021 | $ 9.0 mil millones |
agosto, 2023 | $0.4 mil millones |
Nota al pie: *La valoración de SoftBank se basa en el método de flujo de caja descontado.
La caída de WeWork: 2019–2023
El escrutinio intensivo alimentado por la inminente salida a bolsa planteó varias preguntas a la empresa. Estos incluían preocupaciones sobre el estilo de liderazgo de Neumann, el gasto excesivo, la contabilidad creativa y los conflictos de intereses que llevaron a la renuncia de Neumann y al retraso de la oferta pública inicial.
En octubre de 2019, SoftBank Group adquirió el 80% de la empresa con 5.000 millones de dólares de financiación adicional. Un mes después, WeWork despidió a 2400 empleados, casi una quinta parte de su plantilla.
El veterano inmobiliario Sandeep Mathrani fue nombrado director ejecutivo en 2020, con la tarea de cambiar la empresa mediante la eliminación de costos recurrentes y la reestructuración de su deuda.
Ese mismo año, la pandemia de COVID-19 obligó a un cambio significativo hacia el trabajo remoto, lo que provocó una disminución en la demanda de espacio de oficina. El modelo de negocios de WeWork, centrado en espacios físicos compartidos, enfrentó un desafío sustancial.
En 2021, WeWork se hizo pública a través de una fusión con SPAC, con el objetivo de recuperar la confianza de los inversores. La cotización reflejó una estrategia revisada centrada en mercados clave, optimización de costos y un giro hacia atender a clientes corporativos más grandes con necesidades de trabajo híbrido.
En los últimos dos años, su capitalización de mercado como empresa que cotiza en bolsa se ha desplomado de 9.000 millones de dólares a menos de 500 millones de dólares. WeWork divulgado $ 11.4 mil millones en pérdidas netas desde 2020 hasta el 30 de junio de 2023 en su reciente presentación ante la SEC.
¿Qué pasó con WeWork?
Además de las pruebas y tribulaciones del ex director ejecutivo Adam Neumann, la sostenibilidad de la empresa en sí misma ha sido cuestionada varias veces durante la última década. En 2019, The Guardian resumió las críticas de manera sucinta diciendo que la empresa estaba «alquilando a largo plazo y subarrendando a corto plazo», lo que la dejaba «expuesta al riesgo».
Después de la pandemia, la proliferación de políticas de trabajo desde el hogar, junto con el rápido aumento de las tasas de interés globales en el último año, que puede reducir los flujos de efectivo para la industria de bienes raíces comerciales, han magnificado esos riesgos.
WeWork ahora está luchando contra un entorno de exceso de oferta, menor demanda, mayor competencia y volatilidad macroeconómica, según el director ejecutivo interino David Tolley.
“Fue una tontería de mi parte invertir en WeWork. Me equivoqué.» — Masayoshi Son, fundador del Grupo SoftBank.
The New York Times dice que WeWork tiene más de 18 millones de pies cuadrados de espacio de oficinas alquilable solo en los EE. UU. y Canadá y que su fracaso podría tener un «impacto considerable» en la industria de bienes raíces comerciales.
Al mismo tiempo, el Times señala que informar la «duda sustancial» sobre las operaciones comerciales continuas podría ayudar a la empresa a ganar tiempo con los prestamistas para buscar capital adicional mediante la emisión de deuda, acciones o la venta de activos.