Buenos Aires — El domingo 27 de agosto, el Ministro de Economía, Sergio Massa, lanzó una serie de anuncios económicos que llevarán al Estado a gastar entre el 0,4 y el 0,5% del Producto Interno Bruto (PIB). Por esta razón, el Gobierno tuvo que buscar alguna forma de financiación, lo que llevó a Ministerio de Hacienda lanzará licitación sorpresa de deuda en pesos -no estaba en el horario original- para obtener fondos, y logró premiar $464.014 millones.
De esta manera, el Gobierno logra cubrir con financiamiento de mercado el 64% de los $725.000 estimados por la AFIP que se requerirán para atender los anuncios del ministro.
“Casi la totalidad de las ofertas adjudicadas correspondieron al sector privadocon la participación de una amplia base de inversionistas por sector, lo que permitió obtener financiamiento superior a los $100.000 millones esperados”, aseguró el Secretario de Hacienda, Eduardo Setti.
Sin referirse a la necesidad de financiar los gastos preelectorales prometidos por Massa, Setti subrayó que, a diferencia de las licitaciones habituales, no se ofrecieron instrumentos a corto plazopero las opciones de inversión apuntaban a alargar la curva «con un reparto equilibrado de vencimientos».
Cabe señalar que algunos analistas de mercado tienden a cuestionar este concepto de «financiamiento privado», ya que el Banco Central emite para comprar bonos en el mercado secundario de bonos, lo que desata las manos de las empresas privadas para acudir a las licitaciones.
Los detalles de la licitación
- La mayor parte de lo capturado fue a el bono dual de agosto (TDG4), que se llevó el 60% del valor adjudicado, con una tasa del –8,37%. “No nos parece sorprendente este resultado ya que, el La demanda de instrumentos indexados al tipo de cambio oficial sigue latente.. Como habíamos señalado, nos parecía la mejor alternativa (en comparación con su par vinculado al dólar), incluso la tasa estaba algo por encima de la tasa secundaria de ayer (-8,7%)», dijo el equipo de investigación de Portfolio Personal Inversiones (PPI). .
- El segundo instrumento más demandado fue el Boncer a octubre de 2024 (T4X4), emitido a 1,74% (18,9%)
- El tercero fue el Boncer de mayo de 2024 (T6X4), que cerró en -1,07% (que representa el 12,2% del monto recaudado).
- En último lugar, el BOLI 24 (T2V4), con -7,72% (8,6%)
PPI mantuvo:: “A primera vista, las tasas de colocación estaban por encima de las observadas en la secundaria antes de que se revelaran las condiciones.”.
Respecto a por qué se convocó una licitación sorpresa, PPI afirmó: “Creemos que Este movimiento surge de la urgente necesidad de financiación en el marco del lanzamiento del nuevo”.
Por su parte, analistas de Facimex Valores señalaron: “Las tasas de corte promedio ponderadas de los instrumentos dólar linked y dual alcanzaron nuevos mínimos en los últimos años. Además, el plazo promedio ponderado de la deuda colocada fue de 359 días, alcanzando un máximo desde el previo a la liquidación de la deuda en pesos a mediados de 2022. El plazo medio de las últimas cuatro licitaciones ya superó los 300 días.
próxima licitación
La próxima licitación será el 14 de septiembre, fecha en la que el Tesoro afrontará vencimientos por $483.000 millones, correspondientes en gran medida al Lecer X18S3 ($459.000 millones). “De cara a esa próxima licitación, será clave prestar atención a cómo el mercado digiere el incremento en la oferta de instrumentos generado a partir de la licitación de hoy”, señala el informe de Facimex Valores.