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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Gran Bretaña tiene un problema de crecimiento. Esto no es único. El crecimiento de tendencias ajustadas del PIB del Reino Unido por cabeza entre 2008 y 2023 fue un miserable 0.7 por ciento al año. Pero el crecimiento de las tendencias aún era menor en Francia e Italia. Incluso en el crecimiento de los Estados Unidos del PIB por cabeza fue solo del 1,5 por ciento. Por una serie de razones, incluidas las crecientes relaciones de dependencia, los choques adversos y las tendencias de productividad débiles, el crecimiento económico ha tendido a ser débil en los países pares del Reino Unido. Esto sugiere fuertemente que aumentar el crecimiento bruscamente en el Reino Unido será difícil.
Sin embargo, lograr solo esto también es vital ya que Rachel Reeves, la canciller del Hacienda del Reino Unido, es consciente. En su discurso sobre el tema la semana pasada, argumentó que «sin el crecimiento económico, no podemos mejorar la vida de los trabajadores comunes». En teoría, el gobierno podría centrarse en la redistribución en su lugar. En la práctica, esa alternativa ya ha alcanzado los amortiguadores políticos y económicos. En el Reino Unido, el crecimiento es la prioridad.
Un área en la que el gobierno se enfoca correctamente es la planificación. Como señaló el canciller, «la falta de reforma audaz que hemos visto en décadas se puede resumir mediante un túnel de murciélago de £ 100 millones construido para HS2». Sí, esto es Batty. En términos más generales, como señala Sam Freedman en su excelente libro, Estado fallido, el gobierno parecía incapaz de construir las cosas. Una de las principales razones es la facilidad con la que las personas pueden bloquear la construcción. ¿Este gobierno logrará superar estos obstáculos por fin? También será esencial expandir la capacidad de construcción del país.
Para considerar lo que un país puede hacer en serio sobre tales cosas, tenga en cuenta que China logró construir unos dos tercios de la red ferroviaria de alta velocidad del mundo en dos décadas. Evidentemente, el Reino Unido nunca operará como China, y con razón. Personalmente, dudo si incluso habrá una transformación modesta. Tampoco debe ser ingenuo sobre la velocidad y la escala del impacto en el crecimiento. Una mejor infraestructura es posiblemente una condición necesaria para un crecimiento significativamente más rápido. Pero no será suficiente. La tercera pista de fantasía de Heathrow se ha convertido en un símbolo de lo que el Reino Unido no puede hacer. ¿Pero construirlo transformar el crecimiento? Dudo.
Si el crecimiento más rápido requiere una mayor inversión, los ahorros seguramente también necesitarían aumentar. De lo contrario, es probable un salto insosteniblemente grande en el déficit de la cuenta corriente, ya que el país se basa aún más en los ahorros extranjeros. Un mayor ahorro y una mayor inversión de riesgo también exigirán cambios sustanciales en los sistemas de pensiones.
¿Qué más se necesitará? Un requisito es un mercado laboral flexible. Un negocio nuevo y dinámico es inevitablemente incierto. Es fácil sobreexpando. Pero entonces el negocio debe poder contratar tan fácilmente. Sin tal flexibilidad, las nuevas empresas comenzarán en otro lugar. Las protecciones excesivamente generosas para los trabajadores seguramente serán meditar en contra de la aparición de las nuevas actividades económicas que el crecimiento necesita.
Si bien el gobierno está decidido a ajustar la regulación del mercado laboral, el canciller también ha prometido publicar un plan de acción en marzo «para que la regulación funcione mucho mejor para nuestra economía». La sobre-regulación puede sofocar el dinamismo económico. Pero, como descubrimos en la crisis financiera, la «regulación de tacto ligero» puede causar daños económicos y sociales devastadores. La reciente advertencia del Banco de Inglaterra sobre estos riesgos no debe ser ignorada. Del mismo modo, siempre debe haber una regulación del daño ambiental o del comportamiento abusivo en el lugar de trabajo. Equilibrar estas cosas es difícil. Pero debe hacerse. El crecimiento importa. Pero no puede ser lo único que importa.
También es importante la reforma de los impuestos y el gasto, parece increíble, tomar solo un ejemplo, que, como señala el Comité de Asuntos Económicos de la Cámara de los Lores, “El gasto en beneficios de incapacidad y discapacidad ha aumentado en más del 40 por ciento en términos reales en términos reales Desde 2013 y ahora es de £ 64.7 mil millones. Esto es alrededor del 20 por ciento más alto que el presupuesto de defensa del Reino Unido «. Eso no tiene sentido.
La política y la implementación deben ser sistemáticas y a largo plazo. El Reino Unido tampoco es bueno, por desgracia. Pero puede tratar de aprovechar las oportunidades. Donald Trump ha puesto a Nincompoops a cargo del Sistema de Salud Pública de los Estados Unidos, incluidos los Institutos Nacionales de Salud. El Reino Unido debería ofrecer a los que afectan negativamente la libertad que necesitan. Esto podría transformar la posición del país en las ciencias de la vida, un área de alto potencial.
El Reino Unido está en un agujero de bajo crecimiento. Cuanto más dura, más profundo se convierte en el pesimismo y más débiles son los espíritus animales. Ya ha tomado malas decisiones, especialmente los altos impuestos de los empleos. ¿Puede proporcionar el enfoque disciplinado, pero flexible, que es muy necesario? Soy escéptico de su éxito. Pero espero que me demuestren equivocados.
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