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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
En el drama que se desarrolla de las tensiones comerciales globales, Japón una vez más se encuentra un objetivo de la presión estadounidense. Pero a diferencia de la década de 1980, cuando el conflicto se centró en un creciente déficit comercial estadounidense alimentado por exportaciones japonesas de automóviles y electrónica, las apuestas de hoy son mucho más complejas.
En aquel entonces, las líneas eran claras y China permaneció en gran medida fuera del marco. Ahora, Japón se encuentra atrapado precariamente entre dos rivales, cada uno exigiendo su lealtad.
La volatilidad extrema en las acciones japonesas en los últimos días ha sido impulsada por alternaciones de ondas de optimismo y decepción. Una llamada telefónica entre el primer ministro Shigeru Ishiba y el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, provocaron el lunes las esperanzas de un avance en las negociaciones arancelas. Y los altos funcionarios comerciales de EE. UU. Se están preparando para lanzar negociaciones formales con Japón, lo que indica un cambio potencial hacia la desescalación en las tensiones comerciales. Pero un yen fortalecedor está sopesando el sentimiento del exportador, templando un entusiasmo más amplio del mercado y agregando otra capa de incertidumbre a las perspectivas.
En contraste con su dinámica tensa con China, las relaciones de los Estados Unidos con Japón se han mantenido en gran medida cooperativos. Pero Japón está en una posición cada vez más incómoda. Económicamente, está profundamente vinculado a China, su mayor socio comercial, particularmente para exportaciones de alto valor, como maquinaria y electrónica. Sin embargo, estratégicamente, Japón permanece firmemente alineado con los Estados Unidos, su aliado de seguridad más importante.
Alrededor de la mitad de las exportaciones de equipos de fabricación de chips de Japón fueron a China en el primer trimestre del año pasado cuando surgió la demanda de chips de inteligencia artificial. En agosto, esas exportaciones aumentaron en más del 60 por ciento, según datos oficiales. La maquinaria, en gran parte relacionada con la producción de chips, representaba casi una cuarta parte de las exportaciones totales de Japón a China, según el proveedor de datos del mercado Trendforce, destacando cuán profundamente Japón está integrado en la cadena de suministro de fabricación de China.
Equilibrar estos intereses se está volviendo más complejo. Washington está presionando a Tokio para restringir las exportaciones de tecnología a China, incluidos equipos avanzados de fabricación de chips y componentes relacionados. A medida que se profundizan las tensiones de US-China, Japón se está obligando a decisiones difíciles: resistir las demandas podría poner en peligro su alianza estratégica con Washington, mientras que conceder podría forzar su relación económica con Beijing.
La economía local también es más frágil ahora, lo que la hace particularmente sensible a la presión externa. Como un importante exportador de automóviles para los EE. UU., Incluso las tarifas modestas en automóviles o autopartes podrían abollar las ganancias corporativas. A diferencia de China, donde el gobierno puede estimular la demanda y absorber los choques comerciales de manera más efectiva, Japón ha pasado décadas en un ambiente de bajo crecimiento y baja inflación, dejando a los responsables políticos con mucha menos flexibilidad.
La posición de Japón como una bisagra estratégica entre los Estados Unidos y China significa que los mercados seguirán siendo rehenes de los titulares, dejando los fundamentos marginados y la volatilidad de la nueva norma.
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