Buenos Aires – Bonos argentinos en dólares Tuvieron un rally fenomenal entre 2023 y 2024, pero 2025 comenzó con una correcciónesperando un Conductor Deja que los conduzcan. Ese contexto, agregado al hecho de que el atractivo de las valoraciones se diluyó con los precios que ya no se ve tan atractivos como antes de que comience el aumento. Ese escenario obliga a los inversores a tener un aspecto más selectivo.
Bloomberg Line alivia los informes de tres grandes corredores de la plaza local, para conocer el Preferencias de expertos en relación con el posicionamiento de la renta fija Argentina.
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La postura de cartera de inversiones personales (PPI)
El corredor Portafolio de inversión personal (PPI) Sube, en términos generales, dos grandes carteras de inversión sugeridas para sus clientes en términos de exhibición local: un conservador y otro agresivo.
El Cartera conservadora Se compone de la siguiente manera:
- 50% en bonos corporativos en dólares.
- 30% en bonos provinciales en dólares.
- 15% en bonos soberanos en dólares.
- 5% en bonos soberanos en pesos.
Mientras tanto, el cartera agresiva Está compuesto de:
- 40% de las acciones y el rendimiento.
- 25% de bonos provinciales en dólares.
- 20% de enlaces soberanos en pesos.
- 15% de bonos soberanos en dólares.
Ahora, Por específicamente en el mundo Sovereign Bonds Dólar duroPPI propone una cartera con la siguiente composición:
- 70% en Global 2035 (GD35).
- 15% en la serie 1- B (BPOB7).
- 15% en la serie de boprofictos 1- C (BPOC7).
Del mismo modo, el corredor tiene Una cartera sugerida que está específicamente compuesta por bonos corporativos, es decir, obligaciones negociables (ON). Está compuesto de:
- 20% en un bono YPF que expira el 17 de enero de 2034 (YM340).
- 15% en un bono de Petrolera Aconcagua que expira el 30 de enero de 2018 (PECIO).
- 15% en un bono de telecomunicaciones que expira el 18 de julio de 2031 (TLCAN).
- 15% en un bono energético MSU que expira el 5 de diciembre de 2030 (RUCDO).
- 15% en bonos Dólar vinculado.
- 10% en una bonificación de PCR que expira el 17 de febrero de 2031 (PQCSO).
- 10% en un bono de Capex que expira el 29 de junio de 2026 (CAC8O).
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Valores de sugerencias de Facimex
Un informe publicado por el Brocker Valores de Facimex Enfatiza que los analistas de esta empresa Soberano superará Dólar duro (50% de la cartera de renta fija), ya que consideran que son abrumado contra su comparable y Con catalizadores para la compresión.
«Continuamos priorizando instrumentos con alta convexidad como GD41 y GD35Tener estructuras que los posicionan como los mejores instrumentos para capturar escenarios de compresión y, al mismo tiempo, les permiten tener una protección similar a la de los enlaces más cortos antes de los escenarios negativos ”, dijeron.
El escenario base de los valores de Facimex contempla que, después de comprimir los niveles que permiten que el mercado se devuelva para refinanciar los vencimientos de capital de julio, A finales de año, el país continuará comprimiendo hasta que se encuentre entre el Espeluznante Emergente promedio y alto rendimiento emergente (actualmente entre 294-409pbs).
Por otro lado, los valores de los analistas de Facimex se centraron en los bonos en dólares emitidos por el Banco Central de la República Argentina (BCRA): “Tácticamente, Vemos valor en el banda A de los brot Poner ARCA (o un rendimiento total del 5.9% al 30 de abril) ”.
Los valores de FACIMEX indican que, En el segmento subsuberanopriorizar «Emisores con sólidos puestos fiscales y financieros«, Así como el margen para continuar comprimiendo (30% de la cartera). Se destaca Santa Fe 27 (SF27D) como su principal elección entre los bonos provinciales en Dolla duraR, destacando su mejora fiscal continua de los niveles ya cómodos y su deuda neta negativa (considerando la posición de liquidez). Además, complementa su posicionamiento con exposición a Mendoza 29 (PMM29)Debido a su sólida historia fiscal, ya Tierra del Fuego 30 (TFU27)Eso se distingue «por su apalancamiento mínimo, un perfil de madurez vencida y excelente cobertura».
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En relación con los bonos provinciales, es necesario aclarar que algunos de ellos requieren una mayor inversión como punto de entrada: por ejemplo, el bono de Santaffino antes mencionado exige una cantidad mínima de negociación de 150,000 nominales.
Los valores de FACIMEX indican que, en el segmento de corporativopriorizar Empresas con buen rendimiento operativo, bajo apalancamiento y cobertura de alto interés (20% de la cartera). Se destaca Vista de energía 35 (VSCSO), cuyos resultados del cuarto trimestre de 2024 reflejan la consolidación de su gran rendimiento operativo, mientras que su posición financiera sigue siendo excelente, con un apalancamiento mínimo y una cobertura muy alta de interés. Además, complementa su exposición con Telecom 31 (TLC), cuyos números de un cuarto de cuarto de 2024 muestran un fuerte crecimiento de EBITDA y una posición financiera muy favorable, así como con YPF Luz 32 (YFCJO) y TGS 31 (TSC3O).
Mercados las preferencias de capital de Argentina (CMA)
Mercados de capitales Argentina (CMA) señala que, en términos de estrategia, La caída en los bonos de febrero puede considerarse un buen punto de entrada para la deuda Dólar durocon una perspectiva a mediano plazo, en un contexto en el que el gobierno logra mantener la agenda de reforma y avanzar en la normalización y desregulación de la economía.
En términos de Dólar duro, Se destaca hasta 2029 (AL29) y 2030 (AL30) como opciones atractivas debido a su rápido reembolso.
Por un Perfil más agresivobuscando una mayor apreciación potencial de capital, Considere que el Global 2035 (GD35) sigue siendo la alternativa más atractivaDebido a su baja paridad y alto Duraciónlo que podría beneficiarlo en un escenario de mayor estandarización económica. Mientras tanto, señala que Los bopopreales son más adecuados para aquellos que buscan menos volatilidad, destacando a este respecto al Bopreal 2026 (BPY26).
